检索结果-南通市图书馆

经济纵横 2009年第4期 52-54页

作者：陈业铭上海财经大学金融学院上海200083

美国次级抵押贷款危机爆发后,评级机构在此次危机中成为最直接的批评对象。本文对评级机构在次贷危机中暴露出的问题及其原因进行了全面分析和探讨,并对评级机构的信用评级工作提出合理化建议。

关键词：评级机构次贷危机原因

基于Markov-评级选购双声誉模型的评级机构串谋激励约束机制

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系统管理学报 2020年第5期29卷 905-914页

作者：周香芸田益祥电子科技大学经济与管理学院成都611731

引入经济状态转移极限概率矩阵和双重声誉效应改进评级选购博弈模型,构建了马尔科夫-评级选购双声誉模型,分析双评级激励机制和约束机制解决评级机构串谋问题的适用条件。最后,运用数值分析和仿真进行验证。得出:当声誉效应满足一定条件... 详细信息

引入经济状态转移极限概率矩阵和双重声誉效应改进评级选购博弈模型,构建了马尔科夫-评级选购双声誉模型,分析双评级激励机制和约束机制解决评级机构串谋问题的适用条件。最后,运用数值分析和仿真进行验证。得出:当声誉效应满足一定条件时,双评级激励机制能预防评级“虚高”和“以级定费”串谋;在经济发展状态分离情况下,约束机制能更有效地防止评级机构串谋和降低监管成本。

关键词：评级机构串谋马尔科夫-评级选购双声誉模型双评级激励机制约束机制

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评级机构丧失信托责任的逻辑演进

北京理工大学学报（社会科学版） 2011年第5期13卷 12-15,20页

作者：赵瑾璐张源赵磊北京理工大学人文社会与科学学院北京100081 中国建筑股份有限公司基础设施事业部北京100048 中国建筑股份有限公司城市综合建设部北京100037

失去外部有效制衡监管的评级机构在发行方付费模式,收入来源受制于评级对象,跟踪评级预警能力滞后面前屈服于职业操守,虚评、假评、盲评成为合乎利益情理的评级准则。且政策特权捍卫和巩固三大评级巨头的霸主地位,集市场评判员和利益分... 详细信息

失去外部有效制衡监管的评级机构在发行方付费模式,收入来源受制于评级对象,跟踪评级预警能力滞后面前屈服于职业操守,虚评、假评、盲评成为合乎利益情理的评级准则。且政策特权捍卫和巩固三大评级巨头的霸主地位,集市场评判员和利益分享者于一身。为此,必须强化评级机构的市场化信托责任,一要实施培育与监管并重的发展原则;二要继续推进评级业的市场化水平;三要加强跟踪评级和规避利益冲突的机制建设。

关键词：评级机构信托责任利益驱使政策特权

私有信息、评级偏差和中国评级机构的市场声誉

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金融研究 2021年第6期 114-132页

作者：寇宗来千茜倩复旦大学中国社会主义市场经济研究中心上海200433 西安交通大学经济与金融学院陕西西安710061

考虑到评级机构拥有市场声誉的本质在于其可以通过扭曲评级从而对市场产生影响,本文分两步研究中国发行人付费评级机构的市场声誉:第一步,将信用评级对各种基本面因素进行回归,并以实际评级与回归预测值的差值作为评级偏差的量度。与既... 详细信息

考虑到评级机构拥有市场声誉的本质在于其可以通过扭曲评级从而对市场产生影响,本文分两步研究中国发行人付费评级机构的市场声誉:第一步,将信用评级对各种基本面因素进行回归,并以实际评级与回归预测值的差值作为评级偏差的量度。与既有文献相比,本文的重要改进是在基本面因素中引入了发债企业与各评级机构(分支机构)最短距离的均值和方差,这能较好地控制因发债企业私有信息可能造成的选择偏误。第二步,考察评级偏差和机构特征如何影响企业的发债成本。研究表明,中国评级机构作为一个整体具有显著的市场声誉,但各评级机构之间存在很大的差异性。最后,考虑到评级机构与发债企业在选址上可能会有集聚效应,我们基于高铁开通事件进行双重差分检验,研究表明本文结论是稳健的。

关键词：评级机构市场声誉私有信息评级偏差

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金砖国家独立评级机构建设研究

亚太经济 2017年第6期 107-116页

作者：姜璐杨扬侯筱辰复旦大学发展研究院金砖国家研究中心

作为新兴经济体国家主要代表的金砖五国,近年来对联合筹建金砖国家独立评级机构表现出强烈的政治意愿。本文从国际政治经济学视角,论述了主权信用评级的含义与影响,介绍了金砖国家本土评级机构发展历程与现状。在此基础之上,对建立金砖... 详细信息

作为新兴经济体国家主要代表的金砖五国,近年来对联合筹建金砖国家独立评级机构表现出强烈的政治意愿。本文从国际政治经济学视角,论述了主权信用评级的含义与影响,介绍了金砖国家本土评级机构发展历程与现状。在此基础之上,对建立金砖国家独立评级机构的必要性与可行性给予讨论,认为建立金砖国家独立评级机构需要从核心竞争力、公正性、公信力、协调性和国际监管五个方面做出相应努力。

关键词：金砖国家全球治理评级机构主权评级

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惩一儆百:评级机构受罚的威慢效应

世界经济 2024年第5期47卷 178-202页

作者：吴育辉张腾唐浩博张榕杰厦门大学管理学院福建省厦门市361005

在市场约束机制尚不健全的背景下,行政监管对于规范评级机构执业行为有着重要作用。本文基于2018年大公国际被监管部门处罚这一事件,探究监管处罚对其他评级机构评级行为的影响。研究发现,在该处罚事件公布后,其他评级机构显著提升了评... 详细信息

在市场约束机制尚不健全的背景下,行政监管对于规范评级机构执业行为有着重要作用。本文基于2018年大公国际被监管部门处罚这一事件,探究监管处罚对其他评级机构评级行为的影响。研究发现,在该处罚事件公布后,其他评级机构显著提升了评级的谨慎程度,表现为主体及债项评级下调的概率增加,评级结果对企业预期违约风险与债券信用利差的解释力度增强。进一步分析发现,处罚影响的时效性集中在中短期。同时,处罚事件之后,评级机构针对违约债券的评级波动性降低,发生第一类错误的概率降低。对新发行债券而言,首次信用评级的投资者认可度提升。本文的研究结果表明监管机构的处罚措施发挥了较好的威慢效果,体现出了强化中介机构监管的积极意义。

关键词：评级机构债券市场监管处罚评级质量

经济周期分离下评级机构串谋激励约束机制研究

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系统工程学报 2020年第2期35卷 210-221页

作者：周香芸田益祥电子科技大学经济与管理学院四川成都611731

引入经济周期转移概率矩阵,分离经济周期变动对信用评级的影响;考虑双声誉效应和监管惩罚成本,改进评级选购博弈模型,构建马尔科夫评级选购双声誉模型,理论分析双评级激励机制和约束机制解决评级机构串谋问题的适用条件.以美国和中国为... 详细信息

引入经济周期转移概率矩阵,分离经济周期变动对信用评级的影响;考虑双声誉效应和监管惩罚成本,改进评级选购博弈模型,构建马尔科夫评级选购双声誉模型,理论分析双评级激励机制和约束机制解决评级机构串谋问题的适用条件.以美国和中国为例,运用数值仿真验证结论.研究结果表明,监管者在经济周期分离下采用双评级激励机制,在一定条件下能防止评级机构"虚高"评级信息和"以级定费"串谋;约束机制能更有效地防止评级机构串谋和降低监管成本.经济周期未分离情况下,双评级激励机制和约束机制对评级机构串谋监管失效.

关键词：评级机构串谋双评级激励机制约束机制经济周期

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评级机构声誉对债券信用评级的影响

评级机构声誉对债券信用评级的影响

作者：李颖璐西南民族大学

学位级别：硕士

2014年,我国“刚性兑付”制度首次被打破,而自2017年以来,债券违约现象更加频繁。探究评级机构声誉在目前信用评级过程中是否还能起到约束作用,对保护投资者利益、减少市场恶性竞争、维护债券市场稳健发展都有重要意义。通过对国内外文... 详细信息

2014年,我国“刚性兑付”制度首次被打破,而自2017年以来,债券违约现象更加频繁。探究评级机构声誉在目前信用评级过程中是否还能起到约束作用,对保护投资者利益、减少市场恶性竞争、维护债券市场稳健发展都有重要意义。通过对国内外文献的梳理,发现目前关于信用评级机构声誉的讨论非常激烈,学术界对声誉机制是否失灵也是众口不一,为了研究信用评级机构的声誉是否对信用评级有约束作用、检验“看门人”机制是否有效,本文以2016-2021年间沪深两市A股上市公司发行的327个企业债和公司债为样本,选取国内主流的7家评级机构,将被解释变量界定为债券评级等级,并对债券评级等级进行顺序赋值;将当年债券发生违约前评级机构主动调减债券数量除以当年该评级机构违约债券总量作为解释变量,即评级机构声誉的代理变。在对各变量进行描述性统计分析的基础上,采用OLS和Logit模型进行了回归分析,验证了前文提出的研究假设,并对回归结果开展了稳健性检验。最后,得出了以下研究结论:(1)在控制其他条件不变情况下,在债券信用评级过程中,信用评级机构的声誉无法有效对其评级行为起到约束作用。(2)评级机构声誉对提升其市场竞争力有着显著的正向作用。(3)拥有更高竞争力的评级机构,为了维持自己的市场份额,往往不会在债券违约前及时下调其评级。为此,本文建议我国发行人应该时刻注意企业的合规管理,树立起风险警惕意识;投资者在投资债券时,不仅要借助评级机构提供的资料,还要锻炼自己的信息判断能力;信用评级机构应当充分意识到只有获得投资者的信赖,才能使信用评级公司长期发展下去,珍视自己的声誉;监管机构应当建立统一的评级行业管理基本法,制定相应的标准,以提高信用评级机构的声誉,鼓励债券评级市场多采用双评制度,减少评级机构与发行人合谋可能性,应该鼓励债券信用评级市场发展“投资人付费”制。

关键词：信用评级评级机构声誉机制市场竞争力

从次贷危机看我国评级机构的监管——兼论评级结果在监管中的使用

同方学位论文库评论

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中国金融 2009年第7期 37-38页

作者：罗平尚静中国银监会培训中心

作为揭示信用风险的手段，信用评级在资本市场曾获得广泛的认可，甚至一度被誉为投资者利益的“守护者”和资本市场的“看门人”。但次贷危机爆发以来，评级机构因未能及时提示相关证券产品的投资风险变化而备受质疑，美国监管部门也认... 详细信息

作为揭示信用风险的手段，信用评级在资本市场曾获得广泛的认可，甚至一度被誉为投资者利益的“守护者”和资本市场的“看门人”。但次贷危机爆发以来，评级机构因未能及时提示相关证券产品的投资风险变化而备受质疑，美国监管部门也认为，穆迪等三大评级机构应当对危机的爆发承担较大的责任。事实上，自2002年到2007年，美国金融市场上新的金融衍生工具层出不穷，其中有大量次级抵押支持证券，相对评级比较可靠的公司债券而言，

关键词：评级机构监管部门评级结果危机美国金融市场抵押支持证券金融衍生工具资本市场

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次贷危机中评级机构的角色及影响

上海金融 2008年第9期 56-59页

作者：史健忠上海财经大学

美国次贷危机发生过程中,信用评级机构的信誉受到了极大的挑战,各方对评级机构的评级能力和风险预警能力提出了质疑。本文从次贷危机影响因子入手,分析了信用评级机构在次贷危机中扮演的角色以及出现的误差。同时,将这些教训与当前我国... 详细信息

美国次贷危机发生过程中,信用评级机构的信誉受到了极大的挑战,各方对评级机构的评级能力和风险预警能力提出了质疑。本文从次贷危机影响因子入手,分析了信用评级机构在次贷危机中扮演的角色以及出现的误差。同时,将这些教训与当前我国的评级产业问题相结合,提出避免发生相同危机的建议。

关键词：信用评级评级机构次贷危机