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基于第三方认证的云服务信任模型

系统工程理论与实践 2012年第12期32卷 2774-2780页

作者：王文婧杜惠英吕廷杰北京邮电大学经济管理学院北京100876 北京信息科技大学信息管理学院北京100192

基于云服务的特征,按照存在或不存在第三方认证机构建立两种云服务信任博弈模型、建立基于第三方认证的云服务交易机制与信任管理机制,最后构建云服务信任评价模型.并与电子商务的信任系统做了对比研究,进一步完善现有的云提供商信用水... 详细信息

基于云服务的特征,按照存在或不存在第三方认证机构建立两种云服务信任博弈模型、建立基于第三方认证的云服务交易机制与信任管理机制,最后构建云服务信任评价模型.并与电子商务的信任系统做了对比研究,进一步完善现有的云提供商信用水平评价方法,为云用户提供了更完善可信的决策信息.通过上述模型和机制的建立,得出结论:成立第三方认证机构是控制云计算环境下服务信任风险的有效措施.

关键词：云计算博弈论第三方认证信任博弈模型信任评价模型

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第三方认证制度及其作用机制研究

生产力研究 2007年第2期 18-20页

作者：樊根耀长安大学经济与管理学院陕西西安710064

作为一种降低交易费用的制度安排,第三方认证制度在现代经济活动中发挥了越来越重要的作用。第三方认证制度的出现,主要原因在于交易双方的信息不对称。该制度安排的机理在于,第三方认证机构为交易者提供了有效而可靠的信号,这既可有效... 详细信息

作为一种降低交易费用的制度安排,第三方认证制度在现代经济活动中发挥了越来越重要的作用。第三方认证制度的出现,主要原因在于交易双方的信息不对称。该制度安排的机理在于,第三方认证机构为交易者提供了有效而可靠的信号,这既可有效地降低购买者的信息成本,又有利于卖方或生产者更好地与竞争者区别开来,争取更多的消费者。为了保证认证信号的真实性和可信性,政府对第三方认证机构进行必要的监管是必要的。

关键词：第三方认证制度信息不对称信号甄别信号显示

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第三方认证协同控制食品安全作用的研究

食品研究与开发 2017年第1期38卷 208-211页

作者：石艳宾马国旺天津天狮学院天津300170 天津财经大学天津300222

食品安全问题频频爆发,引发公众对食品安全行政有效监管提出质疑。面临日益艰巨的食品安全监管任务,单一政府行政监管模式很难有效控制食品质量安全。通过分析食品安全监管状况,进一步指出食品安全第三方认证具有强化技术服务理念、采用... 详细信息

食品安全问题频频爆发,引发公众对食品安全行政有效监管提出质疑。面临日益艰巨的食品安全监管任务,单一政府行政监管模式很难有效控制食品质量安全。通过分析食品安全监管状况,进一步指出食品安全第三方认证具有强化技术服务理念、采用"预防为先"控制措施等特点,能够协同政府有效控制食品安全。

关键词：食品安全第三方认证协同控制

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第三方认证对绿色债券信用利差的影响

金融发展研究 2023年第12期 11-21页

作者：范云朋刘正南王书灿中国社会科学院金融研究所北京100710 北京大学数学科学学院北京100871 中国建设银行股份有限公司上海200120

完善的绿色金融标准是绿色金融市场规范运行的先决条件,而第三方认证作为绿色债券发行中重要的认证评估环节,对于防范“洗绿”等行为、促进绿色债券市场健康发展起着重要作用。本文以2016年1月1日—2022年12月31日在我国发行的719只绿... 详细信息

完善的绿色金融标准是绿色金融市场规范运行的先决条件,而第三方认证作为绿色债券发行中重要的认证评估环节,对于防范“洗绿”等行为、促进绿色债券市场健康发展起着重要作用。本文以2016年1月1日—2022年12月31日在我国发行的719只绿色债券为样本,实证分析了第三方认证对绿色债券信用利差的影响及作用机制,并将其置于经济政策不确定性条件下予以讨论。研究发现:第三方认证对绿色债券信用利差具有显著负向影响,尤其对高信用评级、中西部地区发行和银行间债券市场上市的绿色债券而言,其影响更为显著。机制分析揭示了第三方认证通过影响环境信息披露质量和流动性风险两个路径来降低绿色债券信用利差。拓展性研究发现,经济政策不确定性上升时期,第三方认证对绿色债券信用利差的影响更为显著。本文研究为充分发挥第三方认证作用并以此推动绿色债券健康发展提供了政策启示。

关键词：第三方认证绿色债券信用利差经济政策不确定性

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第三方认证对绿色债券发行利率的影响研究

第三方认证对绿色债券发行利率的影响研究

作者：叶欢西南科技大学

学位级别：硕士

党的二十大报告指出,要积极稳妥推进碳达峰碳中和,且发展绿色金融体系、构建绿色金融新格局已经成为中国“十四五”规划的主要任务之一。绿色债券,作为绿色金融市场的奠基产品之一,具有利差低、发审便利及税收优惠等优点。然而,随着绿... 详细信息

党的二十大报告指出,要积极稳妥推进碳达峰碳中和,且发展绿色金融体系、构建绿色金融新格局已经成为中国“十四五”规划的主要任务之一。绿色债券,作为绿色金融市场的奠基产品之一,具有利差低、发审便利及税收优惠等优点。然而,随着绿色债券的渐进发展,市场上出现了“漂绿”现象——即通过违规包装“非绿”项目以申请“绿色通道”来套取政策优待。此举不仅会挤占金融市场的资金资源,增加其风险,还有悖于其“支持绿色发展”的宗旨与初心。为应对这一问题,第三方认证已经成为提高绿色债券可信度和信息透明度的首要解决方案。因此,本文研究分析第三方认证对绿色债券发行利率的影响,有助于推进绿色金融市场及第三方认证市场的建立健全,也有助于“双碳”政策在金融市场的落地,以此推动实现绿色、低碳、可循环发展的目标,铺就高质量发展新路径。本文首先对绿色债券及第三方认证相关研究文献进行了梳理,界定了相关概念,分析总结了发展现状,在资产定价理论、债券定价理论和利率风险结构理论的基础之上,从信息不对称和企业社会责任两个视角去探究了第三方认证对绿色债券发行利率的影响机制,进而提出了本文的研究假设。实证分析部分,本文选取了981支境内发行的绿色债券作为研究样本,以绿色债券的发行利率为研究对象,构建多元回归模型且通过样本选取、行业异质性的方法进行稳健性检验,并进一步对第三方认证机构与绿色债券品种的异质性问题进行了研究分析。主要结论如下:第一,通过第三方认证,可以显著降低绿色债券的发行利率。第二,由信用评级机构出具的第三方认证报告对于绿色债券发行利率的影响效力较环境咨询类机构及其他类机构存在显著差异。第三,碳中和债券的发行利率显著低于其他非碳中和绿色债券,且其影响机制也与其他绿色债券不同。基于上述研究结论,本文从政策与市场两个方面提出以下五点对策建议:一是强化政策支持,宣扬“双碳”理念,促进绿色金融市场健康发展;二是规范绿色债券评估认证业务,建立稳健的信息披露及认证体系;三是践行ESG投资,推动绿色债券高质量发展;四是提升评估认证机构业务能力,促进第三方认证规范化发展;五是培育绿色债券市场投资群体,推进绿色金融产品创新。

关键词：绿色债券第三方认证债券定价发行利率

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第三方认证对绿色债券融资成本的影响研究

第三方认证对绿色债券融资成本的影响研究

作者：张毓泽北京交通大学

学位级别：硕士

2015年起,随着我国生态文明建设事业的蓬勃发展,我国陆陆续续地出台了《生态文明体制改革总体方案》等一系列的改革方案和政策文件,生态文明建设成为各个行业关注的焦点。绿色金融蓬勃发展,各种绿色金融产品孕育而生;其中,绿色债券发展... 详细信息

2015年起,随着我国生态文明建设事业的蓬勃发展,我国陆陆续续地出台了《生态文明体制改革总体方案》等一系列的改革方案和政策文件,生态文明建设成为各个行业关注的焦点。绿色金融蓬勃发展,各种绿色金融产品孕育而生;其中,绿色债券发展最为迅速,也成为了市场中大多数具有绿色金融支持需求企业的融资工具之一。随之而来的是第三方认证市场的蓬勃发展,对于绿色债券第三方认证的相关政策规定和制度规范也随着绿色债券的发展和绿色债券市场表现逐渐完善。第三方认证产生的原因就在于它可以为企业发行的绿色债券进行信用背书,起到增加信用、降低风险的作用。因此,本文着重采用2016年至2021年我国发行的绿色债券作为样本数据进行多次地实证研究,通过研究结果发现:(1)第三方认证可以显著地降低绿色债券融资成本。第三方认证在绿色债券发行过程中可以显著地发挥增信作用,提高绿色债券发行时的信用水平,降低绿色债券发行的信用风险,降低绿色债券的融资成本。(2)第三方认证可以显著地降低国有企业发行的绿色债券融资成本。国有企业相较于非国有企业,信用水平程度高,信息披露程度高,信息不对称问题少,因此当国有企业发行绿色债券时采用第三方认证,会进一步降低企业的信用风险和偿债风险。第三方认证会积极地发挥降低绿色债券融资成本的作用,发挥“信用背书”作用。(3)经过前三大认证机构认证的绿色债券融资成本显著更低。前三大认证机构的绿色认证会显著降低绿色债券的信用利差,显著降低绿色债券的融资成本,提高绿色债券的融资成本优势。总的来说,第三方认证对于降低绿色债券融资成本具有一定的正向作用,但是第三方认证对于不同发行主体发行的绿色债券的增信作用还是有所不同。对于国有企业而言,应充分利用第三方认证的优势;而非国有企业应该更加注重选择绿色债券的时机,以及是否采用第三方认证对绿色债券进行信用背书,以避免会适得其反。此外,在选择第三方认证机构时,发行企业也需考虑第三方认证机构的资质与能力、认证结果的市场认可度等因素,第三方认证机构的水平也会影响第三方认证的增信效果。

关键词：第三方认证绿色债券融资成本信用背书

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第三方认证对绿色债券发行利率的影响分析

第三方认证对绿色债券发行利率的影响分析

作者：刘晓明东北财经大学

学位级别：硕士

绿色债券是我国第一个绿色金融创新产品。其与普通债券一样是一种融资工具,是发行人依据相关条件发行的一种债权债务凭证,但其与普通债券有所不同,其融资用途一般被规定或限制,专款专用,只能投资于环境保护友好型特定项目。近年来,随着... 详细信息

绿色债券是我国第一个绿色金融创新产品。其与普通债券一样是一种融资工具,是发行人依据相关条件发行的一种债权债务凭证,但其与普通债券有所不同,其融资用途一般被规定或限制,专款专用,只能投资于环境保护友好型特定项目。近年来,随着环境问题日益突出,我国绿色融资缺口巨大,在此背景下,我国绿色债券市场发展非常迅速,2016年,我国发行了首只绿色债券,截止至2020年末,我国绿色债券市场存量总额已位居世界第二,总金额数达到8132亿元。绿色债券市场的快速发展为绿色债券相关研究提供了基础,许多学者开始着手于绿色债券市场的研究,但由于我国绿色债券市场发展历史较短,大部分学者关注我国绿色债券理念、体系建设与发展的研究,鲜有学者关注第三方认证对绿色债券的研究,且大多为定性分析,而较少采用实证定量研究分析。第三方绿色认证报告为独立专业机构出具的正规专业评估认证意见,在一定程度上可以降低投资人与发行人之间的信息不对称性,降低绿色债券“漂绿风险”,进而降低发行人的发行成本,第三方认证机构认证对对绿色债券发行有着重要的影响,因此研究第三方认证机构认证对我国绿色债券发行利率的影响具有十分重要的意义。本文以2016年至2021年3月发行且目前仍处于存续期的绿色债券为初始样本,并按是否经第三方认证将总样本划分为认证和非认证样本,本文首先对总样本进行实证回归分析并得出实证回归结果,分析第三方认证机构认证与我国绿色债券发行利率的关系,然后通过对两个子样本进行实证回归,分析相关控制变量对我国绿色债券发行利率的影响,本文还引入了前三大认证机构变量,分析头部认证机构认证与普通认证机构认证对于发行利率的影响。本文最终得出的研究结论为:第三方认证机构认证能够显著降低我国绿色债券发行利率;与普通认证机构认证相比,头部认证机构认证能够更加显著的降低绿色债券发行票面利率。最后,本文根据实证研究得出的结论以及对我国绿色债券市场现状的分析,提出了本文的建议。

关键词：绿色债券第三方认证发行利率

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第三方认证对绿色债券信用评级影响研究

第三方认证对绿色债券信用评级影响研究

作者：谢晨光东北财经大学

学位级别：硕士

党的二十大报告指出,要积极稳妥推进碳达峰碳中和,发展绿色金融体系、构建绿色金融新格局已经成为中国“十四五”规划的主要任务之一。绿色债券,作为绿色金融市场的奠基产品之一,具有利差低、发审便利及税收优惠等优点。随着绿色债券的... 详细信息

党的二十大报告指出,要积极稳妥推进碳达峰碳中和,发展绿色金融体系、构建绿色金融新格局已经成为中国“十四五”规划的主要任务之一。绿色债券,作为绿色金融市场的奠基产品之一,具有利差低、发审便利及税收优惠等优点。随着绿色债券的渐进发展,市场上出现了“漂绿”现象—即通过违规包装“非绿”项目以申请“绿色通道”来套取政策优待。此举不仅会挤占金融市场的资金资源,增加其风险,还有悖于其“支持绿色发展”的宗旨与初心。为应对这一问题,第三方认证已经成为提高绿色债券可信度和信息透明度的首要解决方案,是披露绿色债券募集资金用途信息的重要工具,为评级机构更加充分了解绿色债券发行信息提供了重要参考,进而影响绿色债券的信用评级。因此,本文研究分析第三方认证对绿色债券信用评级的影响,有助于进一步推动第三方认证制度在绿色债券市场的普及,实现绿色债券信息的有效披露,也有助于“双碳”政策在金融市场的落地,以此推动实现绿色、低碳、可循环发展的目标,铺就高质量发展新路径。因此,本文首先介绍并分析了我国绿色债券信用评级、第三方认证的制度背景,深刻探讨了第三方认证制度下绿色债券信用评级的发展现状,整理了自绿色债券问世以来的文献研究,分别从信号传递理论、信息不对称理论与社会投资责任理论三个方面研究第三方认证可能对绿色债券信用评级的影响机制,为后文的实证分析奠定理论基础,并据此提出研究假设。为验证本文提出的研究假设,采用2016年至2022年我国发行的绿色债券作为样本数据进行实证研究,通过研究结果发现:第一,进行第三方认证的绿色债券信用评级显著提升。这一结论在经过改变时间区间样本、替换被解释变量、倾向匹配得分等一系列稳健性检验后依然成立。第二,进行第三方认证会通过降低绿色债券发行企业的信息不对称进而提升绿色债券信用评级。第三,评估机构的第三方认证会通过保证绿色债券募集金额的绿色用途进从而促进债券的信用评级提升。第四,基于财务困境视角的检验发现,与低财务困境的企业相比,第三方认证对高财务困境的绿色债券信用评级的提升作用相对更大。第五,基于地区视角的检验发现,与金融较发达的地区相比,第三方认证对处于金融欠发达地区的绿债发行主体所发行的债券,其信用评级的提升更为显著。第六,基于所有权视角的检验发现,与国有企业相比,第三方认证对非国有绿色债券发行主体发行债券的信用评级的提升作用更大。总的来说,第三方认证对于提升绿色债券信用评级具有一定的正向作用。本文对绿色债券研究作出贡献:第一,本文展示了中国绿色债券市场信用评级与第三方认证的发展历程,能够有效帮助投资者与信用评级机构更加全面了解和把握我国绿色债券市场的信用风险与绿色信息披露情况。第二,本文定量研究了第三方认证对绿色债券信用评级的增强作用,肯定了第三方认证对于增强绿色债券信用的重要作用,并通过机制检验证明了第三方认证促使企业提升绿色债券募集资金的ESG用途比例的方式增强信用评级的重要传导机制,即进行第三方认证的企业其信息披露要求更高,信用评级机构更加依青睐进行过第三方认证的绿色债券,向市场传递了更优质的信号。这必将促进投资者对绿色项目和绿色债券市场的不断了解和学习,对绿色投资的社会价值形成了偏好。第三,本文提出了分析了不同异质性下第三方认证对于绿色债券信用评级的影响差异,特别是民营企业、财务困境企业与金融欠发达地区发债主体更应充分利用第三方认证机制提升债券信用评级,向市场传递优质信号。本文提出认证机构需要进一步完善自身的认证水平与认证评估标准,政府也应进一步完善认证评估指标的标准化,尽可能削弱市场上存在的信息不对称问题,从而使得第三方认证更好的发挥信用背书、向市场释放正确信号的作用。处于市场弱势地位发债主体也应充分利用第三方认证工具,增强信用评级,降低发债成本。

关键词：绿色债券信用背书信用评级第三方认证

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第三方认证对碳中和债融资成本的影响研究

第三方认证对碳中和债融资成本的影响研究

作者：武芳慧中南财经政法大学

学位级别：硕士

2021年我国将碳达峰碳减排目标作为了国家战略性政策,债券市场积极响应国家政策,2021年2月份,我国发行了第一批碳中和债,截至2021年11月30日,我国已经发行了222只碳中和债。碳中和债属于绿色债券的子品种,企业发行绿色债券所筹集到的资... 详细信息

2021年我国将碳达峰碳减排目标作为了国家战略性政策,债券市场积极响应国家政策,2021年2月份,我国发行了第一批碳中和债,截至2021年11月30日,我国已经发行了222只碳中和债。碳中和债属于绿色债券的子品种,企业发行绿色债券所筹集到的资金投向绿色产业,而碳中和债的募集资金则用于具有碳减排环境效益的绿色项目。碳中和债更加聚焦于碳减排绿色项目,所以对募投项目碳减排环境效益的第三方认证成为碳中和债发行的核心。我国碳中和债市场监管机构鼓励发行人在发行前进行碳中和债的第三方认证,并发布了相关的评估认证标准,目前部分碳中和债在发行前进行了第三方评估认证,还有一部分碳中和债未进行第三方认证。为了检验第三方认证对碳中和债的融资成本的影响,本文选择2021年2月至2021年11月我国发行的碳中和债作为样本进行了实证检验,实证结果表明,第三方认证对碳中和债的融资成本有显著的降低的作用,且在信用评级较低的碳中和债中更加明显。由于碳中和债与一般绿色债券都属于绿色债券,监管机构鼓励绿色债券在发行前进行第三方认证,接着检验了第三方认证对一般绿色债券融资成本的影响是否与对碳中和债的融资成本有着相同的影响,经过实证检验,发现第三方认证对一般绿色债券融资成本没有显著的影响。通过比较碳中和债的第三认证报告与一般绿色债券的第三方认证报告,发现原因在于一般绿色债券的第三方认证报告中对预期环境效益等定量性质的指标作出说明的较少,报告质量较低,“漂绿”的风险较大,而碳中和债的第三方认证报告中对环境效益等定量指标进行了大篇幅的披露,进而得出了对碳中和债环境效益的高质量的定量化评估是提高第三方认证公信力的关键,如此才能发挥第三方认证对碳中和债融资成本降低的作用。此外,本文还选择了同一家企业发行的一只经过第三方认证的碳中和债与未经过第三方认证的碳中和债的融资成本进行比较,发现经过第三方认证的碳中和债的融资成本比未经第三方认证的碳中和债的融资成本低。再对经过第三方认证的碳中和债的认证报告进行研究,发现目前我国碳中和债的第三方认证流程较规范,能够定量化地反映碳中和债在碳减排方面的环境效益。最后本文在总结结论的基础上提出了继续完善碳中和债第三方认证的方法与流程,鼓励企业发行碳中和债券并进行第三方认证。

关键词：碳中和债第三方认证债券融资成本