检索结果-南通市图书馆

小康（财智） 2016年第12期 26-26页

作者：朱宁清华大学国家金融研究院

12月5日，深港通正式开通。对于广大的散户投资者而言，任何一个新的创新或者市场开拓，既是机会也是挑战。

关键词：散户投资者市场开拓深港通市场分析

互联互通背景下我国内地与香港股市间风险溢出效应研究

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系统工程理论与实践 2024年

作者：王建立王燕董明华南京航空航天大学经济与管理学院

我国多层次资本市场不断完善，沪港通、基金互认、债券通、深港通、跨境理财通等系列制度不断推进内地和香港金融市场的互联互通。在这一背景下，本文选取沪深主板、创业板、中小板、新三板以及香港主板五大股市，构建方差分解溢出指数... 详细信息

我国多层次资本市场不断完善，沪港通、基金互认、债券通、深港通、跨境理财通等系列制度不断推进内地和香港金融市场的互联互通。在这一背景下，本文选取沪深主板、创业板、中小板、新三板以及香港主板五大股市，构建方差分解溢出指数，从时域和频域两方面深入考察我国股市间跨市场跨地区的波动溢出关系，并对总溢出效应的影响因素进行实证检验。研究结果表明：我国股市间具有显著的跨市场跨地区溢出效应，其中香港主板一直是溢出净接收者，这说明互联互通机制推动下大陆股市对香港主板的影响较大；另外，时域总溢出与长期总溢出水平的时间序列演进过程高度协同，但在不同时期表现出异质性，特别是，深港通的启动对我国股市系统性风险产生了短期影响，增加了短期溢出水平；科创板的推出则使得短期总溢出水平占优于长期。通过对总溢出效应的相关影响因素进行回归分析，发现人民币对港币汇率和消费者信心指数这两大因素显著影响着我国内地多层次市场和香港市场间的波动溢出程度。

关键词：风险溢出深港通人民币汇率香港主板

多层网络视角下沪深港股票市场关联性演化研究

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管理科学学报 2024年第1期27卷 96-112页

作者：陈炜姜鳗芮张卫国首都经济贸易大学管理工程学院北京100070 深圳大学管理学院深圳518060

随着“沪港通”和“深港通”的开通,沪深港股票市场间关联性日趋紧密,而充分认识沪深港股票市场间关联性的演化特征,对维持沪深港股票市场的稳定具有重要的价值.本文从多层网络视角出发,同时考虑股票收益率间的相关性和投资者情绪间的... 详细信息

随着“沪港通”和“深港通”的开通,沪深港股票市场间关联性日趋紧密,而充分认识沪深港股票市场间关联性的演化特征,对维持沪深港股票市场的稳定具有重要的价值.本文从多层网络视角出发,同时考虑股票收益率间的相关性和投资者情绪间的相关性,构建沪深港股票市场多层网络,进而探究沪深港股票市场间的关联关系及演化过程.结果表明,“沪港通”开通后,沪深港股票市场收益率间的关联性以及投资者情绪间的关联性没有显著增强,但不同市场间收益率与投资者情绪的关联性显著增强.而“深港通”开通后,沪深港股票市场收益率间、投资者情绪间以及收益率与投资者情绪间的关联性均显著增强.此外,不同市场之间收益率与投资者情绪间的交互关系并不对称,沪深两市股票收益率与港市股票投资者情绪的关联性较高,而港市股票收益率与沪深两市股票投资者情绪的关联性却较低.

关键词：沪港通深港通多层网络投资者情绪关联性

资本市场开放与绿色投资者进入——基于“陆港通”交易制度的准自然实验

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上海金融 2024年第1期 15-28页

作者：杜斐烨黄哲金洪飞上海财经大学浙江学院金融系浙中金融研究院上海财经大学金融学院

本研究利用2009-2022年A股企业数据，采用多时点双重差分模型，检验了资本市场开放对绿色投资者进入的影响及其作用机制。研究发现，资本市场开放能够吸引更多绿色投资者持股标的企业。机制检验表明，资本市场开放通过缓解企业融资约束... 详细信息

本研究利用2009-2022年A股企业数据，采用多时点双重差分模型，检验了资本市场开放对绿色投资者进入的影响及其作用机制。研究发现，资本市场开放能够吸引更多绿色投资者持股标的企业。机制检验表明，资本市场开放通过缓解企业融资约束和提高绿色创新水平，以及促进企业实施绿色行动和社会责任承担，进而有助于吸引绿色投资者进入。约束性条件检验表明，在高污染风险行业企业、高管环境注意力高的企业、我国东部和中部地区企业，资本市场开放对绿色投资者进入的促进作用更明显。

关键词：资本市场开放绿色投资者沪港通深港通多时点双重差分模型

加强境外投资者推介服务深化境内外市场互联互通

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深交所 2024年第2期 61-64页

作者：无深交所国际化对外拓展和互联互通组

中央金融工作会议提出,稳步扩大金融领域制度型开放,提升跨境投融资便利化,吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。2023年,我所按照推进资本市场高水平制度型开放的工作要求,“请进来”与“走出去”相结合开展境外投资者推介服务... 详细信息

中央金融工作会议提出,稳步扩大金融领域制度型开放,提升跨境投融资便利化,吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。2023年,我所按照推进资本市场高水平制度型开放的工作要求,“请进来”与“走出去”相结合开展境外投资者推介服务,优化深港通机制安排,实现ETF互通标的扩容,落地深伦互联互通存托凭证业务,积极探索互联互通新模式,推动对外开放取得多项新进展新成效。

关键词：境外投资者外资金融机构存托凭证互联互通机制安排深港通金融领域资本

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外资回流A股

财新周刊 2024年第22期 32-36页

作者：岳跃不详

短期回流多依赖于政策加码或指数探底回升,而长期流入仍需经济基本面支撑2024年前五个月,A股北向资金净买入额逾900亿元,超过2022年全年,是2023年全年的2倍多;4月26日,北向资金净买入224.49亿元,创沪/深港通开通以来的单日最高值;iShare... 详细信息

短期回流多依赖于政策加码或指数探底回升,而长期流入仍需经济基本面支撑2024年前五个月,A股北向资金净买入额逾900亿元,超过2022年全年,是2023年全年的2倍多;4月26日,北向资金净买入224.49亿元,创沪/深港通开通以来的单日最高值;iShares MSCI China ETF,时隔16个月出现大额资金流入。种种迹象似乎都显示,外资又重新开始看涨中国资产。不过,市场对2023年8月之后持续相当长一段时间的外资撤离,仍记忆犹新。外资此番缘何超预期重返、趋势又能持续多久,再度引发关注。

关键词：净买入经济基本面外资撤离深港通探底回升超预期

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股票市场对外开放与企业创新投入

股票市场开放政策效应检验——基于2011—2018沪深港股票市场数据的分析

投资与证券 2024年第5期

作者：余静文陈海健

围绕股票市场对外开放带来的收益和回报，本文利用双重差分法和倾向得分匹配法研究沪港股票交易互联互通机制(以下简称沪港通)和深港股票交易互联互通机制(以下简称深港通)的实施对企业创新投入的影响。结果发现，研究样本中，入选沪港... 详细信息

围绕股票市场对外开放带来的收益和回报，本文利用双重差分法和倾向得分匹配法研究沪港股票交易互联互通机制(以下简称沪港通)和深港股票交易互联互通机制(以下简称深港通)的实施对企业创新投入的影响。结果发现，研究样本中，入选沪港通和深港通标的的上市企业创新投入水平更高。进一步研究发现，股票市场对外开放通过缓解企业的融资约束、提高股票流动性和增加风险分担三个渠道提升了上市企业创新投入水平。异质性分析结果显示，成为沪港通和深港通标的的非国有企业表现出更高的创新投入水平；进入机制内的上市企业应收账款占比显著下降，即股票市场对外开放提高了上市企业现金流的稳定性，这可能是企业增加创新投入的原因之一。

关键词：沪港通深港通股票市场对外开放创新投入双重差分法

来源：人大复印报刊资料评论

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河海大学学报（哲学社会科学版） 2019年第4期21卷 25-34,106页

作者：方先明陈佳欣南京大学商学院

沪港通与深港通开通后,沪港间和深港间股票市场的联动性是否得到了增强?通过构建ARMA-GARCH-Copula模型,基于2011年12月16日至2018年12月28日的沪港与深港股票市场数据,从市场相关结构和相关程度的角度进行检验,结果发现:沪港通开通后... 详细信息

沪港通与深港通开通后,沪港间和深港间股票市场的联动性是否得到了增强?通过构建ARMA-GARCH-Copula模型,基于2011年12月16日至2018年12月28日的沪港与深港股票市场数据,从市场相关结构和相关程度的角度进行检验,结果发现:沪港通开通后短期内,两个市场间指数收益率相关性并没有显著提升;深港通开通后,不仅深港股市相关性提高,且开通推动了沪港股市相关性提升;沪港和深港股市上行时收益率传导效应较大,但股市间下尾风险相关性持续在增加,风险传导的可能性增强。最后,从机制运行效率、试点先行经验和金融风险管控的角度提出增强我国股票市场开放度的建议。

关键词：沪港通深港通市场联动性金融风险管控股票市场开放度

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资本市场开放与非金融企业影子银行化

国际金融研究 2021年第11期 87-96页

作者：黄贤环姚荣荣山西财经大学会计学院

本文以我国"沪港通"和"深港通"政策的实施为准自然实验,选择2010—2018年我国沪深上市公司的数据,采用PSM-DID方法考察资本市场开放对非金融企业影子银行化的影响。结果发现,"沪港通""深港通"制度的实施能够显著抑制非金融企业影子银行... 详细信息

本文以我国"沪港通"和"深港通"政策的实施为准自然实验,选择2010—2018年我国沪深上市公司的数据,采用PSM-DID方法考察资本市场开放对非金融企业影子银行化的影响。结果发现,"沪港通""深港通"制度的实施能够显著抑制非金融企业影子银行化。机制检验结果表明,资本市场开放通过增加企业信息透明度、提高企业外部监督治理、缓解企业融资约束、提高主业投资等渠道,抑制非金融企业影子银行化。进一步研究表明,在管理层代理问题较少、媒体监督较强的情况下,资本市场开放对非金融企业影子银行化的抑制效应更加显著。本文研究结论能够为我国持续推进资本市场开放、深化和完善互联互通机制、抑制非金融企业影子银行化及促进实体经济高质量发展提供微观层面的经验证据。

关键词：沪港通深港通资本市场开放非金融企业影子银行化信息透明度

资本市场开放与公司税收遵从——来自“陆港通”交易制度实施的经验证据

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经济管理 2022年第3期44卷 24-38页

作者：范源源李建军西南财经大学财政税务学院四川成都611130

资本市场开放产生了持续而广泛的影响,本文尝试从公司税收遵从角度理解这一政策的潜在影响。利用中国“陆港通”交易制度实施这一准自然实验,采用倾向得分匹配-双重差分法(PSM-DID)考察了资本市场开放对公司税收遵从的影响。研究发现:... 详细信息

资本市场开放产生了持续而广泛的影响,本文尝试从公司税收遵从角度理解这一政策的潜在影响。利用中国“陆港通”交易制度实施这一准自然实验,采用倾向得分匹配-双重差分法(PSM-DID)考察了资本市场开放对公司税收遵从的影响。研究发现:资本市场开放会显著降低“陆港通”标的企业的账税差异避税水平,这一结论在系列稳健性检验中依然成立;机制分析表明,资本市场开放可以通过缓解标的企业融资约束以及通过提高标的企业的信息透明度,抑制企业账税差异避税;异质性分析表明,该效应主要存在于位于税收征管水平较低地区的企业和国有企业;拓展性分析结果表明,资本市场开放对企业账税差异避税的影响随着企业税收遵从水平的降低先增后减。此外,在资本市场压力下,企业会选择更为隐蔽的账税一致避税策略,但没有证据表明资本市场开放影响了企业的总体税收状况。本文的研究从企业融资约束和信息透明两个角度揭示了资本市场开放影响公司税收遵从行为的微观机制,为进一步推进资本市场开放和提高国家征税能力提供了经验证据。

关键词：沪港通深港通融资约束信息透明度税收遵从