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证券分析师利益冲突影响投资者利益吗--一个经验研究评述(1995-2007)

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金融研究 2008年第7期 170-183页

作者：张雪兰何德旭中南财经政法大学新华金融保险学院湖北武汉430073 中国社会科学院财贸经济研究所北京100836

近年来,公众对证券分析师利益冲突的广泛关注促使政府及相关部门采取了组织隔离与业务分立等一系列监管措施以保护投资者利益。然而,近期的实证研究却对"证券分析师利益冲突损害投资者利益"这一监管前提提出了质疑。本文在对1995—2007... 详细信息

近年来,公众对证券分析师利益冲突的广泛关注促使政府及相关部门采取了组织隔离与业务分立等一系列监管措施以保护投资者利益。然而,近期的实证研究却对"证券分析师利益冲突损害投资者利益"这一监管前提提出了质疑。本文在对1995—2007年间相关文献进行综述的基础上,分析了实证结果与监管当局观点之间存在差异的原因,并据此提出了若干利益冲突监管政策调整思路,以期为我国证券市场监管效率的提高提供启示和借鉴。

关键词：证券分析师利益冲突投资者利益金融监管

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建立公正的证券市场秩序与投资者利益保护

教学与研究 1999年第5期 18-23,79页

作者：吴晓求中国人民大学金融与证券研究所

本文认为，建立公正的市场秩序，创造透明的市场环境，加强证券市场的法制建设，从制度和市场环境的角度保护投资者的利益，是我国证券市场目前面临的最紧迫、最重要的问题。为此，应正确认识和解决好以下问题：正确认识和处理企业股份... 详细信息

本文认为，建立公正的市场秩序，创造透明的市场环境，加强证券市场的法制建设，从制度和市场环境的角度保护投资者的利益，是我国证券市场目前面临的最紧迫、最重要的问题。为此，应正确认识和解决好以下问题：正确认识和处理企业股份制改造和上市前的资产重组和包装行为；逐步改革现行的证券发行制度；规范上市公司的赢利预测，提高信息披露的质量；采取有效措施防止证券市场上各类购并重组活动中的虚假行为；建立证券发行中虚假陈述的责任制度；建立动态化的信息披露监管机制；正确认识和处理证券市场的产业政策导向和所有制结构；造就一批具有公正、客观。

关键词：盈利预测证券发行价格上市公司我国证券市场投资者利益证券市场秩序中介机构资产重组购并重组信息披露

上市公司随意停牌与投资者利益——来自中国资本市场的证据

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经济研究 2019年第1期54卷 36-51页

作者：石阳刘瑞明王满仓西北大学经济管理学院西北大学中国西部经济发展研究中心中国人民大学国家发展与战略研究院西北大学经济管理学院

停牌制度的设计初衷是为了保护投资者利益,但近年来在中国股市却频繁发生上市公司的"随意停牌"现象。这些上市公司的随意停牌不但为国内投资者所诟病,而且引发了国际投资者与国际资本市场的负面回应。本文根据沪深交易所2016年5月出台... 详细信息

停牌制度的设计初衷是为了保护投资者利益,但近年来在中国股市却频繁发生上市公司的"随意停牌"现象。这些上市公司的随意停牌不但为国内投资者所诟病,而且引发了国际投资者与国际资本市场的负面回应。本文根据沪深交易所2016年5月出台的规范性文件,首次对上市公司的多种随意停牌行为进行了详细界定,并利用2014年6月至2016年5月的国内重大事项停牌数据,实证检验了随意停牌对于投资者利益的影响。研究发现:(1)相较于正常停牌,随意停牌平均造成了约4%的累计异常损失;(2)发生随意停牌的上市公司,更容易在停牌过程中出现内部人的私利行为;(3)随意停牌通过增加内部人的私利行为,引发了累计异常损失。这意味着上市公司的部分停牌行为并没有实现投资者保护的初衷,反而通过有助于公司内部人的私利行为损害了投资者利益。本研究为完善停牌制度和资本市场提供了重要的政策启示。

关键词：上市公司随意停牌投资者利益私利行为

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《公司法》修改波澜激宕保护投资者利益首选

今日中国论坛 2004年第7期 72-74页

作者：英华

数字化平台营销与投资者利益——基于基金管理人视角

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管理世界 2024年第3期40卷 205-219页

作者：王辉宁炜陈旭中央财经大学金融学院西南财经大学金融学院中国财政科学研究院金融研究中心

随着数字经济的蓬勃发展,第三方数字化平台在基金营销活动中扮演着越来越重要的角色,但这一数字化变革是否增益基民仍有待检验。本文手工收集整理基金代销机构数据,从基金管理人角度分析数字化平台营销对投资者利益的影响。研究发现:(1... 详细信息

随着数字经济的蓬勃发展,第三方数字化平台在基金营销活动中扮演着越来越重要的角色,但这一数字化变革是否增益基民仍有待检验。本文手工收集整理基金代销机构数据,从基金管理人角度分析数字化平台营销对投资者利益的影响。研究发现:(1)借助数字化平台的营销活动会显著降低以基金内部收益率为量化指标的投资者利益。以基金选择代表性数字化代销机构作为准自然实验缓解内生性偏误后,结果依然稳健;(2)微观机制分析表明,相较于传统营销,数字化平台营销可显著扩大与薪酬高度挂钩的基金规模,且这类营销资源的投入也会对投研活动造成挤出效应,导致管理积极性下降,影响投资者利益;(3)从异质性影响看,数字化平台营销对非凸显基金具有监督作用,可提升这类基金的管理积极性以及投资者利益。本文为理解数字经济变革的影响提供了新的视角,并为公募基金市场推动以“投资者利益”为核心的改革提出政策建议。

关键词：数字化平台基金营销活动投资者利益管理积极性非凸显基金

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控制权视角下投资者利益保护的研究综述

西北大学学报（哲学社会科学版） 2007年第4期37卷 171-173页

作者：张喆贾明万迪昉西安交通大学管理学院陕西西安710049

为探讨如何有效保护投资者利益免受侵害的问题,通过采用文献分析法等方法,指出国内外关于控制性股东私有收益、控制性股东监督效应和决策权动态配置这三个方面的研究存在不足,并提出未来可能的研究方向。

关键词：控制权私人收益投资者利益投资者保护

依法保护投资者利益构建诚信的期货市场——浅议我国期货投资者保护制度建设

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价格理论与实践 2005年第11期 49-50页

作者：张志强中国人民大学国民经济系

由于存在数亿元资金黑洞．公司经营陷人极度困境．11月6日．中国证监会6日发布通知．对广东证券作出取消证券业务许可、责令关闭的行政处罚．并委托中国证券投资者保护基金公司对其实施托管清算。这是我国证券投资者保护基金自今年8月... 详细信息

由于存在数亿元资金黑洞．公司经营陷人极度困境．11月6日．中国证监会6日发布通知．对广东证券作出取消证券业务许可、责令关闭的行政处罚．并委托中国证券投资者保护基金公司对其实施托管清算。这是我国证券投资者保护基金自今年8月底成立以来．首次对问题券商实施托管清算。

关键词：投资者利益期货市场期货投资者保护制度中国金融风险

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逐步健全保护投资者利益的机制

宏观经济管理 2005年第4期 46-47页

作者：黄海燕宏观经济研究院体改所

温家宝总理在十届全国人大第三次会议上作的政府工作报告中,对发展中国资本市场提出了具体要求:"继续抓紧落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,加强资本市场基础建设,建立健全资本市场发展的各项制度,切实保护... 详细信息

温家宝总理在十届全国人大第三次会议上作的政府工作报告中,对发展中国资本市场提出了具体要求:"继续抓紧落实国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,加强资本市场基础建设,建立健全资本市场发展的各项制度,切实保护投资者特别是公众、投资者的合法权益,营造资本市场稳定和健康发展的良好环境。"

关键词：投资者利益资本流通股股东投资回报股市股票市场公众投资者股票红利

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建立债券投资者利益代表制度

中国金融 2007年第6期 20-22页

作者：包香明刘翔宇财政部财政科学研究所对外经济贸易大学

公司债券市场是一国金融体系的重要组成部分，是一个成熟的市场经济体系和完善的金融市场结构中不可或缺的重要一环，其发展完善与否深刻地影响着一国的投融资体制及金融市场的资本配置状况。近年来，我国以国债为主的政府信用级债券市... 详细信息

公司债券市场是一国金融体系的重要组成部分，是一个成熟的市场经济体系和完善的金融市场结构中不可或缺的重要一环，其发展完善与否深刻地影响着一国的投融资体制及金融市场的资本配置状况。近年来，我国以国债为主的政府信用级债券市场取得了长足的发展，2006年底债券托管量达9．26万亿元，占当年GDP的44．22％，其中国债和中央银行票据等政府信用级债券所占比重达94．21％，但是，公司债券所占比重微乎其微。面对我国公司债券市场发展相对缓慢的局面，在2007年全国金融工作会议上，中央再次作出了“大力发展公司债券”的决定。

关键词：公司债券市场投资者利益代表制度金融市场结构中央银行票据市场经济体系金融工作会议政府信用