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基于微观异质性的货币政策银行信贷渠道传导效果研究

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基于微观异质性的货币政策银行信贷渠道传导效果研究

作者：高梦汐上海交通大学

学位级别：硕士

在当前经济新常态的大背景下,宏观数据指标显示中国经济下行压力较大,近两年,降息、降准、定向宽松等一系列货币政策组合一直贯穿于经济社会中,使用意图虽是刺激经济,但其有效性却一直存有争议。由于我国利率传导渠道、资产价格渠道受... 详细信息

在当前经济新常态的大背景下,宏观数据指标显示中国经济下行压力较大,近两年,降息、降准、定向宽松等一系列货币政策组合一直贯穿于经济社会中,使用意图虽是刺激经济,但其有效性却一直存有争议。由于我国利率传导渠道、资产价格渠道受多年来的利率管制、资本市场发展不完善的影响,其作用效果并不显著,而商业银行整体规模巨大,对整个金融体系有着牵一发而动全身的重大影响,因此银行信贷渠道一直被认为在货币政策传导中发挥着主导作用。早期的货币政策传导效果研究通常将微观主体同一化并将所有经济主体的决策反应加总,但随着银行业的不断发展,银行异质性假设显然更加接近现实,尤其在我国,以银行间接主导的金融业结构多层次,异质性特征表现更显著,银行行为是影响货币政策有效性的重要微观基础。本文基于2004-2014年间中国商业银行的微观数据,采用GMM动态面板的估计方法对我国货币政策银行信贷渠道进行了检验。结果显示:(1)我国商业银行的货币政策信贷反应与政策调控方向基本一致;(2)不同微观特征对货币政策的影响是不同的,流动性高、规模大、资本充足的银行对货币政策的信贷反应不敏感;(3)同时银行业集中度过高会削弱政策传导的效果;(4)货币政策的传导呈现出非对称性,紧缩的货币政策效力要强于扩张的货币政策,流动性高、规模大、资本充足的银行在面临紧缩性货币政策时会利用自身优势缓冲不利冲击,而面对货币扩张时所有银行反应则相对一致。

关键词：银行信贷渠道微观异质性市场结构非对称性

非金融企业宏观杠杆率波动与货币政策传导路径

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统计与决策 2024年第15期40卷 132-137页

作者：郑志强马永健范爱军济南大学商学院济南250002 济南大学金融研究院济南250002 湖北经济学院金融学院武汉430205 山东大学经济学院济南250100

文章基于2000—2020年中国非金融企业部门宏观杠杆率和上市公司数据,在识别数量型货币政策外生冲击的基础上,采用局部状态依赖投影等方法,从宏观、微观角度研究了企业债务负担对货币政策传导的影响。结果表明,当宏观杠杆率处于高杠杆期... 详细信息

文章基于2000—2020年中国非金融企业部门宏观杠杆率和上市公司数据,在识别数量型货币政策外生冲击的基础上,采用局部状态依赖投影等方法,从宏观、微观角度研究了企业债务负担对货币政策传导的影响。结果表明,当宏观杠杆率处于高杠杆期时,宽松的货币政策对国有企业投资的促进作用比民营企业更大,对实际GDP、实际投资的促进作用也更大,并且更容易引发通胀;相对于高杠杆企业的金融加速器效应,低杠杆企业投资的预期收益效应更大;异质性分析发现,规模较小、更年轻、现金持有更少的企业对货币政策冲击的反应更强烈。

关键词：企业杠杆率金融摩擦货币政策微观异质性

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经济地理 2014年第12期34卷 15-20页

作者：颜银根南京大学经济学院中国江苏南京210093 河南大学黄河文明与可持续发展研究中心中国河南开封475001

1990年初,Krugman在《政治经济学期刊》上发表了《规模报酬和经济地理》,由此开辟了新经济地理学的研究。通过对新经济地理学相关文献的回顾,研究表明:由于无法放弃规模报酬不变范式,主流经济学中长期缺乏空间维度。新经济地理学在"冰... 详细信息

1990年初,Krugman在《政治经济学期刊》上发表了《规模报酬和经济地理》,由此开辟了新经济地理学的研究。通过对新经济地理学相关文献的回顾,研究表明:由于无法放弃规模报酬不变范式,主流经济学中长期缺乏空间维度。新经济地理学在"冰山运输成本、规模报酬递增以及不完全竞争"框架下研究空间问题,而空间经济学则包括经济学中所有涉及空间问题的研究。新经济地理学在近二十余年内理论和实证研究都有着较大的发展,目前仍有很强的生命力,尤其是在税收、补贴以及劳动力市场等方面,学科发展处于中期。从新经济地理的最新研究发展来看,融入消费者异质性产品、移民以及储蓄等偏好和融入企业异质性的"微观主体的异质性行为"是新经济地理学未来重要的研究方向。整体而言,国内现有新经济地理的边际贡献不足,未来仍然具有较大的发展空间。

关键词：新经济地理学微观异质性 “新”新经济地理

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岩体多尺度异质性及其力学行为

工程地质学报 2022年第1期30卷 37-52页

作者：兰恒星包含孙巍锋刘世杰长安大学地质工程与测绘学院西安710064 长安大学公路学院西安710064 中国科学院地理科学与资源研究所资源与环境信息系统国家重点实验室北京100101

异质性是岩体的重要属性之一,从岩体的物质组成到结构特征,再到微宏观力学行为表现,异质性现象普遍存在。本文在梳理已有研究成果的基础上,从岩体的细微观异质性、结构面异质性和宏观异质性3个不同的尺度,对异质性的产生原因、表现特征... 详细信息

异质性是岩体的重要属性之一,从岩体的物质组成到结构特征,再到微宏观力学行为表现,异质性现象普遍存在。本文在梳理已有研究成果的基础上,从岩体的细微观异质性、结构面异质性和宏观异质性3个不同的尺度,对异质性的产生原因、表现特征、力学效应和时空演化规律等进行阐述,并介绍了相关研究方法以及异质性在不同尺度上的差异表现。岩体异质性的研究,是岩体工程地质力学理论体系的延伸,而多尺度的研究方法也成为全面揭示岩体变形破坏机制的一种有效手段。

关键词：岩体异质性多尺度微观异质性结构面异质性宏观异质性