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我国小麦期货市场有效性的实证分析

唐山学院学报 2019年第1期32卷 95-98页

作者：张国强杨雪晴许昌学院商学院河南许昌461000

主要探讨了小麦现货价格和期货价格是否存在短期均衡关系以及小麦期货市场是否有效的问题。通过定量性研究发现,我国小麦期货价格和现货价格之间不存在均衡关系;小麦期货市场不具有价格发现功能,即小麦期货市场处于无效状态。由此,针对... 详细信息

主要探讨了小麦现货价格和期货价格是否存在短期均衡关系以及小麦期货市场是否有效的问题。通过定量性研究发现,我国小麦期货价格和现货价格之间不存在均衡关系;小麦期货市场不具有价格发现功能,即小麦期货市场处于无效状态。由此,针对性地对小麦期货市场的有效性提出了一些建议。

关键词：小麦期货市场均衡关系市场的有效性协整检验格兰杰因果关系检验

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信息、股价波动与股票市场有效性

证券市场导报 1998年第3期 53-55页

作者：高平上海华东师范大学

作为股票市场上不知情者的散户,一方面获得的信息较少,另一方面在依靠股价推测信息的同时还要受到噪音的影响,加之散户处理信息水平的不足,其股票交易行为不是根据信息作出的正确反应,导致“股价”异常波动,不利于有效市场的形成。

关键词：股票市场股价波动机构投资者心理预期有效市场股票价格交易成本市场的有效性买卖股票股票交易行为

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关于中国股票市场的有效性问题

江汉论坛 1999年第4期 30-31页

作者：沈彤大鹏证券有限责任公司深圳518008

中国股票市场作为一个发展中的新兴市场，其发展需要经历起步、发展、成熟三个阶段。目前我国股市正处于第二阶段，这是一个承前启后的关键阶段，在这一阶段往往暴露的问题最多，面临的困难最大。加之中国整个经济体制正处于由计划经济... 详细信息

中国股票市场作为一个发展中的新兴市场，其发展需要经历起步、发展、成熟三个阶段。目前我国股市正处于第二阶段，这是一个承前启后的关键阶段，在这一阶段往往暴露的问题最多，面临的困难最大。加之中国整个经济体制正处于由计划经济向市场经济转轨的特殊阶段，股市的发展也深深地打上了转轨经济的烙印，使中国股市的发展面临着比其它新兴市场更尖锐、更复杂的矛盾冲突。这一系列问题的最终解决须依赖全体市场参予者的平等协作，共同努力。如果说存在一条解决问题的思路的话，那就是减少行政性干预，减轻直至最终消除中国股市所具有的计划经济色彩，增强其市场的有效性，让股市逐渐成为真正意义上的市场。１稳步扩大市场规模，改变股权结构。中国股市目前面；临的最突出问题是规模小，上市公司数目少，股权结构不合理。中国股市波动剧烈，投机性强的一个重要原因就是市场规模太小。从中国股市资本总额与国内生产总值的比例来看，１９９０、１９９１、１９９２三年分别为０．０７％、０．５４％、４３６％，１９９７年８月也仅为２４％，流通市值仅为１０％左右，而同期这一比例美国为５０％，东南亚新兴国家更在７０％以上。以市价总值计，到１９９７年８月，沪深两市之合为１６２８２亿元人民币，香港...

关键词：上市公司市场的有效性信息披露制度中国股市投资基金中国股票市场成分指数 “三公”原则政府监管部门计划经济

论金融市场有效性问题——兼谈我国有效金融市场建构

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经济评论 1998年第2期 58-62页

作者：杨培雷武汉大学世界经济系

论金融市场有效性问题——兼谈我国有效金融市场建构杨培雷著名统计学家莫里斯·肯德尔（ＭａｕｒｉｃｅＫｅｎｄａｌ）在其１９５３年发表的论文《经济时间序列分析，第一部分：价格》中，发现了证券市场行情的随机游走特点（Ｒａｎｄ... 详细信息

论金融市场有效性问题——兼谈我国有效金融市场建构杨培雷著名统计学家莫里斯·肯德尔（ＭａｕｒｉｃｅＫｅｎｄａｌ）在其１９５３年发表的论文《经济时间序列分析，第一部分：价格》中，发现了证券市场行情的随机游走特点（Ｒａｎｄｏｍｗａｌｋ）①，从而引发了当时英...

关键词：金融市场有效性有效金融市场现代资产组合理论金融资产投资者市场的有效性市场均衡货币市场资本市场市场监管体系

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金融市场有效性问题

产经评论 1997年第8期 30-33页

作者：李国华深圳大学

金融市场的有效性理论(主要指股票市场和债券市场)是现代金融经济学理论基石之一.

关键词：金融市场有效性市场要素完全有效市场价格市场人市场的有效性市场成交量金融信息交易决策信息传播系统

盈利预测信息及其规范制度──兼论我国盈利预测信息披露的若干问题

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财经论丛（浙江财经学院学报） 1998年第6期 57-61页

作者：王原徐宗宇南京经济学院会计系上海财经大学会计学院

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基于多重分形方法的加密货币量价相关性研究

基于多重分形方法的加密货币量价相关性研究

作者：严妍南京信息工程大学

学位级别：硕士

近年来,基于区块链技术的加密货币受到广大投资着的追捧,在金融投资领域成为了炙手可热的投资品。大涨大跌的加密货币波动行为引起了政府、媒体、学者和公众的密切关注。加密货币的价格和交易量是投资者以及研究者们重点关注对象,而风... 详细信息

近年来,基于区块链技术的加密货币受到广大投资着的追捧,在金融投资领域成为了炙手可热的投资品。大涨大跌的加密货币波动行为引起了政府、媒体、学者和公众的密切关注。加密货币的价格和交易量是投资者以及研究者们重点关注对象,而风险是所有金融研究体系中的一个核心问题,识别、测量和预测风险在金融风险管理中具有关键作用。由于价格和交易量是由相同信息和类似市场机制下驱动的交易活动产物,因此,从量价关系角度综合考虑加密货币市场的波动特征,对于研究市场效率、防范来自加密货币的系统性风险具有重要的理论和实践意义。多重分形的概念考虑到了市场的复杂性,并从相似性、长记忆和缩放尺度方面对市场模式和相关性提供了解释,所有这些都是有效市场假说未能捕捉到的。多重分形强度可以作为市场有效性和市场风险的量化指标。因此,本文使用多重分形去趋势互相关分析(MF-DCCA)以及多重分形非对称去趋势互相关分析(MF-ADCCA)对加密货币量价相关的多重分形特征进行分析。论文的主要工作如下:1、使用互相关检验方法检验加密货币市场的量价相关性,运用去趋势互相关分析系数量化该相关性。2、运用多重分形去趋势波动分析(MF-DFA)探究比特币市场的价格、成交量的多重分形特征以及市场有效性,继而运用多重分形去趋势互相关分析(MF-DCCA)对比特币的量价互相关的多重分形特征及其来源进行探讨。实证结果表明,比特币市场是一个无效市场,其收益率、交易量的变化率和量价序列都存在多重分形特征,且量价互相关多重分形特征的来源包括长程相关和重尾分布。3、根据分形市场假说,长短期投资者的投资水平不同,对信息流的估值也不相同,采用MF-DCCA方法比较了比特币在长短期投资水平下的量价互相关多重分形程度。实证结果表明,短期投资市场量价互相关多重分形特征程度强于长期投资市场。这说明相较于比特币长期投资市场,短期市场更复杂,市场有效性更强,风险更高。4、针对羊群效应在不同的市场趋势(上升或下降)表现出不对称的现象,采用非对称多重分形去趋势互相关分析(MF-ADCCA)方法对六种加密货币市场的量价互相关非对称多重分形性进行探究。实证结果表明,六个加密货币市场均为无效市场且量价互相关性均是反持续的和多重分形的,但反持续性与多重分形性在不同的市场趋势下程度有所不同。

关键词：加密货币市场的有效性量价相关广义Hurst指数 MF-DCCA MF-ADCCA

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上市公司信息披露中存在的问题及对策研究

中国商界 2008年第10期 43-44页

作者：田俊敏河南省财经学校财会教学部

信息披露是证券市场的基石,是确保建立公平、公正、公开证券市场的根本前提。而目前我国信息披露制度并不完善,证券市场上信息的混杂状态使得投资者无法辨别高品质证券与低品质证券,结果便是高低品质证券的价格趋同,投资者不愿意为高品... 详细信息

信息披露是证券市场的基石,是确保建立公平、公正、公开证券市场的根本前提。而目前我国信息披露制度并不完善,证券市场上信息的混杂状态使得投资者无法辨别高品质证券与低品质证券,结果便是高低品质证券的价格趋同,投资者不愿意为高品质证券支付高价,使得高价值的证券定价偏低,证券市场的有效性降低,资源配置功能受损。本文从目前我国上市公司信息披露中存在的问题,分析了上市公司信息披露违规的成因,并提出了如何改进上市公司信息披露质量的对策。

关键词：上市公司信息披露质量存在问题证券市场高品质信息披露制度信息披露违规投资者市场的有效性配置功能混杂状态定价偏低高价值资源支付受损趋同价格公正

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揭开股票市场的迷局(七)

股市动态分析 2004年第31期 47-47页

作者：明慧

市场的对与错在股市中常会听人说:“市场永远是对的”。但与此同时我们对下面的声音也同样不会感到陌生:那就是“市场永远是错的”! 市场到底是对还是错呢?

关键词：股票市场有效市场理论市场的有效性信息披露非理性因素自我修复能力指数基金理性投资者平均报酬率正态分布