检索结果-南通市图书馆

基于噪声交易模型的区域房地产价格波动的实证分析——以安徽省宿州市为例

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金融纵横 2012年第7期 19-26页

作者：人民银行宿州市中心支行课题组高昌淼王腾飞人民银行宿州市中心支行

本文运用行为金融学的噪声交易理论解释目前区域性房地产市场交易中的非理性行为。通过引入噪声交易模型(DSSW模型),运用邹检验对区域房地产市场运行情况进行了分时段的实证检验,利用协整检验和格兰杰因果检验,证明整个样本期(2005年1月... 详细信息

本文运用行为金融学的噪声交易理论解释目前区域性房地产市场交易中的非理性行为。通过引入噪声交易模型(DSSW模型),运用邹检验对区域房地产市场运行情况进行了分时段的实证检验,利用协整检验和格兰杰因果检验,证明整个样本期(2005年1月-2011年6月)信贷投放并不会必然导致房地产价格上涨,但是具有正向冲击和抬升作用;发现噪声交易者的非理性行为会导致区域房地产价格的剧烈波动和单方面的持续上涨,进而从理论上证明了信贷投放和房地产市场主体的行为会对区域房地产价格波动产生影响。最后对实证结果进行了原因分析并给出了政策建议。

关键词：行为金融学噪声交易房地产价格波动

中国股市存在动量效应还是反转效应——基于噪声交易的计量分析

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巢湖学院学报 2023年第6期25卷 67-79页

作者：邬文欣安徽大学经济学院安徽合肥230000

基于国泰安数据库上2010到2022年的A股股市数据,运用构建JT投资策略的方法,对我国股市不同噪声下股票的动量效应以及反转效应进行计量分析。研究表明:A股股市在月度层面低噪声交易股票存在显著的动量效应,而在高噪声股票中存在显著的反... 详细信息

基于国泰安数据库上2010到2022年的A股股市数据,运用构建JT投资策略的方法,对我国股市不同噪声下股票的动量效应以及反转效应进行计量分析。研究表明:A股股市在月度层面低噪声交易股票存在显著的动量效应,而在高噪声股票中存在显著的反转效应,其产生的收益都不能被Fama-French三因子模型所解释;融资融券政策显著降低了高噪声下的反转效应,但不能减小低噪声下的动量效应;在市场信息传播时滞存在的基础上,股市大量个人投资者的噪声交易推动了月度层面上股市反转效应的形成,掩盖了股市原有的动量效应,导致我国股票市场广泛存在反转效应的同时,局部存在动量效应。根据结论提出相关政策建议:提高投资者的相关知识教育;完善融资融券制度扩大融资融券标的股覆盖范围;强化上市企业的信息披露机制。

关键词：动量效应反转效应噪声交易信息传播时滞

我国股指期货市场套保效率影响机制研究--基于噪声交易和套利活动

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上海立信会计金融学院学报 2022年第5期34卷 3-18页

作者：张世玉高志安徽财经大学金融学院安徽蚌埠233000

文章利用沪深300股指期货2013-2019年的交易数据,以2015年股市震荡期间中金所出台的限制股指期货交易的监管政策为自然实验背景,比较限制交易政策实施前后及松绑后套利活动和噪声交易对股指期货套保效率的影响,进而从微观主体交易行为... 详细信息

文章利用沪深300股指期货2013-2019年的交易数据,以2015年股市震荡期间中金所出台的限制股指期货交易的监管政策为自然实验背景,比较限制交易政策实施前后及松绑后套利活动和噪声交易对股指期货套保效率的影响,进而从微观主体交易行为层面探究股指期货套保效率的影响机制。研究发现,限制政策实施前,套利活动和噪声交易均能显著降低套保效率;限制政策实施后,套利活动对套保效率的降低作用变得更为显著,而噪声交易则被抑制,对套保效率产生正向影响但并不显著;限制政策松绑后,套利限制减弱,套利活动不再降低套保效率,但并不能显著提高套保效率,而噪声交易则能够显著提高套保效率。这一研究结果与有限套利理论不完全相符,投资者情绪驱动的噪声交易并不总是会扭曲资产价格降低套保效率,这表明我国股指期货市场处于不稳定状态,套利机制有待完善。本研究为监管机构合理引导投资者行为,提高我国金融市场效率,促进金融市场的健康、稳定发展提供一定参考。

关键词：股指期货市场套保效率噪声交易套利活动限制政策

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企业社会责任信息披露、噪声交易与股市效应

财会月刊 2016年第6期 22-26页

作者：董淑兰王成黑龙江八一农垦大学会计学院

本文以2013年度中国社会科学院推出的《企业社会责任蓝皮书》中企业社会责任发展指数100强企业作为研究对象,选取2009;013年共五年的面板数据作为研究样本,采用因子分析法、固定效应模型和随机效应模型对企业社会责任信息披露、噪声交... 详细信息

本文以2013年度中国社会科学院推出的《企业社会责任蓝皮书》中企业社会责任发展指数100强企业作为研究对象,选取2009;013年共五年的面板数据作为研究样本,采用因子分析法、固定效应模型和随机效应模型对企业社会责任信息披露、噪声交易与股市效应的关系进行实证分析。研究发现:企业社会责任信息披露整体与企业股市效应正相关,但不显著;企业对股东、政府、供应商和员工的责任信息披露与企业股市效应显著正相关;企业对消费者、社区的责任信息披露与企业股市效应显著负相关;企业对债权人的责任信息披露与企业股市效应正相关,但不显著;噪声交易与企业股市效应不显著正相关,但能扩大企业社会责任信息披露对企业股市效应的影响程度。

关键词：社会责任噪声交易股市效应累计超额收益率

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同方期刊数据库

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个体风险因子在解释噪声交易者行为中的应用

天津商学院学报 2003年第1期23卷 38-42,54页

作者：张勇上海财经大学金融学院上海200083

行为金融理论认为 ,由于市场中存在着噪声交易 ,会使得金融产品的市场价格受到金融噪声的影响 ,无法正确反映资产的内在价值。本文以资本市场线模型为基础 ,运用J .P .Morgan的风险度量方法中对角线单因素模型的变换形式 ,对我国股票市... 详细信息

行为金融理论认为 ,由于市场中存在着噪声交易 ,会使得金融产品的市场价格受到金融噪声的影响 ,无法正确反映资产的内在价值。本文以资本市场线模型为基础 ,运用J .P .Morgan的风险度量方法中对角线单因素模型的变换形式 ,对我国股票市场中个体风险因子的波动进行了拟合和预测 ,分离出了金融交易中的噪声行为 ,并从信息经济学的角度解释了噪声交易者对个体风险因子的波动的影响。

关键词：个体风险因子噪声单因素模型金融市场噪声交易

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我国证券市场噪声交易现状及对策分析

江苏科技信息 2015年第3期32卷 17-19页

作者：窦颖南京航空航天大学江苏南京211106

股票市场是经济的晴雨表,它的良性发展将给经济发展带来不可估量的作用。我国证券市场在去"政策市"的道路上一路前行,但由于股民专业能力参差不齐还存在很多盲从行为。噪声交易现象作为一把"双刃剑",只有合理监管才能发挥其积极作用,削... 详细信息

股票市场是经济的晴雨表,它的良性发展将给经济发展带来不可估量的作用。我国证券市场在去"政策市"的道路上一路前行,但由于股民专业能力参差不齐还存在很多盲从行为。噪声交易现象作为一把"双刃剑",只有合理监管才能发挥其积极作用,削减甚至规避不利影响。文章结合近10年来我国证券市场噪声交易基本情况进行分析,并提出相应的对策建议。

关键词：噪声交易市盈率换手率泡沫系数

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中国证券市场噪声交易及模型修正研究

科技经济市场 2018年第11期 73-75页

作者：王储青海民族大学经济学院青海西宁810007

本文以我国证券市场存在的大量金融异象为出发点,以中国证券市场噪声交易为研究对象,通过对噪声交易理论的基本模型—DSSW模型的创新,使其更加适合我国的证券市场。并用改进后的噪声交易模型分析了我国噪声交易者的生存机理及对我国证... 详细信息

本文以我国证券市场存在的大量金融异象为出发点,以中国证券市场噪声交易为研究对象,通过对噪声交易理论的基本模型—DSSW模型的创新,使其更加适合我国的证券市场。并用改进后的噪声交易模型分析了我国噪声交易者的生存机理及对我国证券市场的影响,并得出相应的结论。对于监管部门来说不能一味地增加理性投资者比例,而是应该遏制噪声交易产生的土壤;对于投资者来说应该树立正确的投资理念和风险意识,不盲目跟风炒作,关注企业长期价值,走出频繁交易的陷阱,摒弃挣快钱、通过股票差价赚钱的心态。

关键词：噪声交易交易制度投资理念

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证券市场噪声交易的博弈分析

中国证券期货 2012年第A10期15卷 34-34,37页

作者：王少斌首都经济贸易大学北京100070

证券市场上的噪声交易普遍存在,虽然它增加了市场流动性,但也带来了市场频繁波动的不利影响。本文使用一个两时期模型,通过不完全信息动态博弈分析,解释了为什么投资经理以及投资者会有兴趣参与噪声交易。结果显示:如果投资经理的补偿... 详细信息

证券市场上的噪声交易普遍存在,虽然它增加了市场流动性,但也带来了市场频繁波动的不利影响。本文使用一个两时期模型,通过不完全信息动态博弈分析,解释了为什么投资经理以及投资者会有兴趣参与噪声交易。结果显示:如果投资经理的补偿与投资者对他获取内幕信息这种能力的判断相关,投资经理就会更频繁的交易,即使没有获取内幕信息。

关键词：证券市场噪声交易博弈

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中国股市噪声交易行为有效性实证研究

山东财政学院学报 2007年第4期 20-22,32页

作者：欧阳洪南华大学湖南衡阳421001

本文以上海证券交易所上市交易的所有A股为研究对象,采集从1997年12月31日到2005年12月31日为止共8个年度的所有股票的日交易数据作为样本数据,采用事件研究法对中国股市进行噪声交易行为有效性实证检验,结果发现:6种噪声交易组合全部亏... 详细信息

本文以上海证券交易所上市交易的所有A股为研究对象,采集从1997年12月31日到2005年12月31日为止共8个年度的所有股票的日交易数据作为样本数据,采用事件研究法对中国股市进行噪声交易行为有效性实证检验,结果发现:6种噪声交易组合全部亏损,且噪声交易正确的概率远远低于错误的概率。该结果表明,在中国股市,噪声交易行为不是一种有效的的盈利行为;这一结果可以说是中国股市股价大幅波动具有市场操纵性质的间接证据。

关键词：股价波动噪声交易事件组合