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三一重工股权激励对投资效率影响研究

三一重工股权激励对投资效率影响研究

作者：姚富馨广西财经学院

学位级别：硕士

股权激励作为一种激励制度通过授予企业经营者一定的股份,将经营者利益与股东利益绑定,让经营者以股东身份参与到公司的经营决策中,从而使其为企业的长远发展考虑。自2006年以来,我国股权激励制度已历经了十五年的实践,从开始到现在,越... 详细信息

股权激励作为一种激励制度通过授予企业经营者一定的股份,将经营者利益与股东利益绑定,让经营者以股东身份参与到公司的经营决策中,从而使其为企业的长远发展考虑。自2006年以来,我国股权激励制度已历经了十五年的实践,从开始到现在,越来越多的上市公司认识到股权激励可以促进企业长远发展。我国学术界也对上市公司股权激励的实施效果进行了丰硕的研究,不少相关文献发现,股权激励是最先影响到企业的投资效率,进而作用到企业绩效上。在当前经济增速放缓的大背景下,如何通过提升企业投资效率来促进经济的增长,是政府和企业的共同目标。股权激励可以将管理者利益与股东利益联系起来,使他们利益趋于一致,有效抑制高管的非效率投资行为,从而提升企业投资效率。基于以上背景,本文提出了三一重工实施股权激励能否促进企业投资效率的研究问题,运用文献分析法,梳理了股权激励与投资效率的相关文献,结合委托代理理论、信息不对称理论、双因素理论,对股权激励各要素影响投资效率的作用机理进行分析,运用案例分析法挖掘三一重工股权激励对投资效率影响的具体路径。本文发现三一重工管理者持股会影响企业投资行为,研发人员持股会提升企业研发效率,股权激励有效期使管理层树立长期经营目标,业绩考核条件使管理层关注盈利能力。本文在评价企业投资效率时,从投资支出情况和投资效果两方面构建投资效率评价指标。投资支出指标主要包括投资规模情况和投资支出资产比,投资效果指标包括投资效益系数、净资产收益率、总资产周转率及EVA指标。本文搜集了三一重工2010至2020年的财务数据,对投资效率各项指标进行计算。同时,为了尽可能消除宏观经济与行业因素的影响,本文运用比较分析法,选取同行业未实施股权激励的徐工机械作为比较对象,对三一重工股权激励前后投资效率的变化进行分析评价,研究发现三一重工第一次股权激励后投资效率下滑是由于管理层对行业的发展过于乐观、业绩考核条件设置与行业走势脱节抵消了股权激励效果,第二次股权激励后投资效率提升是由于行业的复苏与股权激励双因素的加持以及激励数量的大幅提升增强了激励对象的工作积极性。最后得出本文的研究结论并提出相关建议。

关键词：股权激励投资效率三一重工

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三一重工全产业链模式下的财务战略研究

三一重工全产业链模式下的财务战略研究

作者：廖金霞石河子大学

学位级别：硕士

随着全球经济一体化的同时,企业生产规模不断扩大,企业间竞争逐渐加剧。大型企业的发展与其对产业链的控制能力密切相关,拥有产业链控制能力的企业才能在激烈的竞争中生存和发展。对产业链的控制能力已经成为企业新时代的生存方式。通... 详细信息

随着全球经济一体化的同时,企业生产规模不断扩大,企业间竞争逐渐加剧。大型企业的发展与其对产业链的控制能力密切相关,拥有产业链控制能力的企业才能在激烈的竞争中生存和发展。对产业链的控制能力已经成为企业新时代的生存方式。通过财务战略的分析评估,公司可以更好地把有限的资金投入到有利其发展的项目上,从而提高企业的管理能力,实现企业价值的最优化,并最终达到公司的发展目标。因此,公司应该从产业链控制的角度出发,重新审视其财务战略,以确保可持续发展。那全产业链模式对企业财务战略提出了什么要求?又是如何来提高企业绩效的呢?三一重工挖掘机国内市场上连续11年蝉联销量冠军,挖掘机市场份额持续显著提升,销量突破10万大关,连续两年居全球第一。公司混凝土机械稳居全球第一品牌,汽车起重机市场份额持续提升并突破31%,大中型履带起重机市场份额继续提升,整体市场份额超过40%,稳居全国第一;摊铺机市场份额突破30%,居全国第一。三一重工也是我国最早开始建设全产业链的工业机械企业。本研究先对国内、外有关产业链、全产业链和财务战略方面的研究进展进行了归纳、梳理和总结,并在此基础上确定了本文的研究框架和研究方法;接着对全产业链战略等重要概念,进行了阐述;其次以三一重工为具体案例,在总结现有文献的基础上,建立“全产业链模式→财务战略”的逻辑链,以工程机械企业全产业链模式的代表企业三一重工股份有限公司为具体案例,提出两个核心的研究目的:第一,工业机械企业的全产业链模式是如何影响企业财务战略的。第二,全产业链模式下的财务战略又是如何实施的,通过一系列财务数据所反应的实施效果又是怎样的。最后,通过案例分析的结论,总结相关经验,得出启示。本文选择的案例公司三一重工一直发展装备业,全产业链模式布局较为完整,在行业中有一定的代表性。本文深入分析并评价三一重工全产业链模式下的财务战略,结合行业特征提出了相对的建议,形成全产业链模式下的财务战略的相关研究,由于全产业链模式起源于我国,其发展比较缓慢,目前农业全产业链研究比较健全,其他产业正待我们去探索,对其进行全产业链战略分析和总结,以期为同行业上市公司提出可供参考的建议。

关键词：全产业链模式三一重工财务战略工程机械行业

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三一重工印度市场营销战略优化研究

三一重工印度市场营销战略优化研究

作者：姚路奇湖南大学

学位级别：硕士

随着经济全球化进程的不断深入,中国企业面临国际市场诸多环境因素的影响,往往需要采取针对性的市场营销战略,从而适应当地的市场行情,以实现企业的战略目标。当前国际形势发展严峻,再加上疫情的影响,使得重型设备的出口贸易受到了严重... 详细信息

随着经济全球化进程的不断深入,中国企业面临国际市场诸多环境因素的影响,往往需要采取针对性的市场营销战略,从而适应当地的市场行情,以实现企业的战略目标。当前国际形势发展严峻,再加上疫情的影响,使得重型设备的出口贸易受到了严重影响。三一重工作为国内较知名的重型设备制造商,在国内市场相对饱和以及房地产低迷的形势下,将市场战略重心放在国际市场是正确的。既符合我国“走出去”、“一带一路”倡议等国家政策要求,又与本身的国际化战略目标一致。本文针对三一重工股份有限公司内部资源以及三一重工印度公司现状,营销层面提出了重新确定印度的目标市场,将市场划分为发达地区、落后地区以及其他地区,并对当地市场需求的主要设备类型以及经济特征、代理商特点制定针对性的营销策略和渠道销售模式。战略层面提出了紧跟“一带一路”倡议对沿线国家的影响,抓住重大项目对于设备的周期需求和长期需求,采用不同的营销模式,解决企业资金风险问题,同时扩大销量。产品层面提出了增加三一印度本土化生产设备的类型,以生产低技术含量、高市场需求量以及未来设备需求增长较快的产品为主,解决进口设备单价成本高和材料成本高的问题。技术层面提出了三一重工和三一印度都需要与国际重工企业进行技术联盟,一方面可以促进市场竞争的健康化,同时也可以使产品实现技术互补,避免同类型产品的恶性竞争,同时促进人才的培养和人才的流通,解决人才竞争和发展的问题,为企业提供持续的竞争力。达到明确企业战略目标,做出正确决策并有效实施,实现全球化战略的一致性。本文通过对三一重工印度市场营销战略的研究,可以针对性地解决当前印度市场营销现状的问题,提升企业在印度市场的影响力和占有率,同时为三一重工在印度市场的可持续发展提供解决思路。通过此次研究,不仅可以解决三一重工本身的问题,同时也可以为同类企业在国际化市场开拓方面提供一些有用的借鉴,为促进我国企业实施“走出去”战略提供研究案例。

关键词：三一重工印度市场营销工程机械营销组合理论

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三一重工海外并购后期整合策略研究

三一重工海外并购后期整合策略研究

作者：周忠辉兰州商学院

学位级别：硕士

2012年我国企业海外并购风生水起，接踵而至，工程机械行业海外并购更是占据了重要地位，交易额占整个制造业并购的45%。但是，我国关于工程机械企业的海外并购整合研究中，很多并没有结合具体某个企业的经营和发展状况，同时企业没有... 详细信息

2012年我国企业海外并购风生水起，接踵而至，工程机械行业海外并购更是占据了重要地位，交易额占整个制造业并购的45%。但是，我国关于工程机械企业的海外并购整合研究中，很多并没有结合具体某个企业的经营和发展状况，同时企业没有国际运营经验，很难真正发掘出企业海外并购整合中的现实困难。因此，本文从当前工程机械海外成功并购的案例，探讨我国企业海外并购的整合问题和经验，以期为其他企业的并购提供更好的借鉴。首先，本文从核心能力和整合的定义及两者的辩证关系出发，探索整合是企业进行海外并购价值提升的根源。通过对企业核心能力和海外并购整合的相互关系分析，运用企业能力理论和竞争力等基础理论，概括了整合竞争力的核心概念。从战略的匹配性、并购的类型、并购目的、资产特征和被并购方对组织独立性的需要程度五个方面构建整合竞争力的框架。其次，在分析工程机械行业并购的相关背景下，运用案例分析法，对工程机械行业整体海外并购过程进行介绍。结合行业内企业的并购实践，针对三一重工海外并购德国普茨迈斯特的主要动机，分析三一重工海外并购面临的主要风险。再次，本文根据构建的整合框架，选取共生型整合方式，对三一重工海外并购遇到的问题进行分析，并针对遇到的问题提出相应整合策略。运用杜邦分析检验三一重工海外并购后的整合效果，梳理三一重工海外并购后的核心能力的变化。最后，根据三一重工的此次并购的具体实践，提出对我国工程机械行业海外并购的相关建议。

关键词：三一重工海外并购整合核心能力

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三一重工股权激励案例研究

三一重工股权激励案例研究

作者：彭阳华南理工大学

学位级别：硕士

至今,股权激励制度只在中国发展了短短十几年的时间。在实际情况中,我们可以发现股权激励制度的应用在我国还处于十分初级的境地,大部分情况下难以发挥良好的激励效果,有些甚至沦为形式上是激励方案而实质上却是福利方案。股权激励制度... 详细信息

至今,股权激励制度只在中国发展了短短十几年的时间。在实际情况中,我们可以发现股权激励制度的应用在我国还处于十分初级的境地,大部分情况下难以发挥良好的激励效果,有些甚至沦为形式上是激励方案而实质上却是福利方案。股权激励制度在我国仍有很大的发展空间。同时,随着我国注册制改革的推进,我国未来上市公司的数量将会大幅增加,而上市公司的一大典型问题在于管理权与所有权分离所引发的代理问题,这也是股权激励制度产生的原因之一,以及需要解决的问题之一。因此,发现我国目前股权激励制度应用存在的问题,获取对未来制度应用的启示,具有一定的现实意义和研究价值。我国是制造业大国,中国制造遍布全球。制造业也是全国企业数量最多的行业。本文在此选择制造业中的典型企业三一重工作为研究对象,是因为三一重工具有制造业企业的各项典型特征,也是所处专用设备制造细分行业的龙头企业,具有一定的代表性,可以反映目前我国在应用股权激励制度中存在的普遍问题。同时,三一重工股权激励方案出台时间早,各期方案间隔短,具有良好的延续性,方便进行对比追踪。本文使用文献研究法、对比分析法、案例分析法等多种方法对三一重工历年股权激励方案进行分析,发现三一重工股权激励方案存在股权激励方式多样,股权激励方案出台时间选取较好等优点,但也存在激励方式单一,部分时期方案激励效果不足等问题。总体上看,这些优点与缺点都给研究带来了一些启示。

关键词：三一重工股权激励制造业

三一重工风电项目并购案对中国企业赴美投资的启示

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对外经贸实务 2014年第10期 74-76页

作者：杨轶雯郑州大学西亚斯国际学院

持续了近两年的“三一重工风电项目并购案”终于有了最新进展。美国东部时间2014年7月15日10点，美国巡回法院判决CFIUS（美国海外投资委员会）和奥巴马政府此前禁止中国三一集团子公司RALLS（罗尔斯公司）在俄勒冈州风电项目的决定违... 详细信息

持续了近两年的“三一重工风电项目并购案”终于有了最新进展。美国东部时间2014年7月15日10点，美国巡回法院判决CFIUS（美国海外投资委员会）和奥巴马政府此前禁止中国三一集团子公司RALLS（罗尔斯公司）在俄勒冈州风电项目的决定违反程序正义，侵犯了中方合法权益。与此同时，RALLS公司还获得了质询对方叫停项目建设相关证据的权利。

关键词：风电项目中国企业三一重工海外投资并购案奥巴马政府子公司程序正义

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三一重工海外投资策略研究

三一重工海外投资策略研究

作者：于茜天津大学

学位级别：硕士

对外直接投资是现代的资本国际化的主要形式之一。经济危机以来,海外并购已经成为中国制造业海外拓展的主要方式,并购发起方也从原先以大型国有企业占主导扩大到更多的领先民营制造企业的活跃参与。就并购本身而言,大部分中国制造业企... 详细信息

对外直接投资是现代的资本国际化的主要形式之一。经济危机以来,海外并购已经成为中国制造业海外拓展的主要方式,并购发起方也从原先以大型国有企业占主导扩大到更多的领先民营制造企业的活跃参与。就并购本身而言,大部分中国制造业企业的并购仍然以技术目的为主,这也确实符合当前全球制造业调整的趋势和中国企业自主创新能力发展的阶段。2012年,中国制造业的代表民营企业三一重工股份有限公司与德国普茨迈斯特控股有限公司在德国埃尔西塔正式对外宣布收购完成交割。三一重工出资3.24亿欧元,联合中信基金联合,共同收购普茨迈斯特100%股权,完成了此次“狮吞象”式并购。这一收购在业内引起了巨大轰动,时隔将近两年,收购后的三一重工是否完成了当初收购时的设想,经营业绩是否尽如人意,本文即从三一重工对普茨麦斯特的收购案例入手,结合相关理论,对中国企业境外收购企业的演化历史及现状进行分析,通过理论与实践对比的研究方法,分析中国制造企业海外并购的模式、现状,并提出建设性意见。在海外并购时,企业明确并购目的且慎重选择和评估并购对象,适当引入私募基金的参与,并购完成后重点应转向并购与被并购方的资源整合,并注重无形资产整合,积极履行企业的社会责任。

关键词：对外直接投资海外并购三一重工协同

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三一重工股份有限公司企业年金方案设计

三一重工股份有限公司企业年金方案设计

作者：侯赞中南大学

学位级别：硕士

企业年金是我国多层次养老保险体系中的一种,是一种以延期支付方式存在的职工劳动报酬,同时也是一项企业福利制度,是企业人力资源管理的重要组成部分。随着我国人口老龄化趋势加剧,养老费用负担日益严重,作为养老保险体系中第二支柱的... 详细信息

企业年金是我国多层次养老保险体系中的一种,是一种以延期支付方式存在的职工劳动报酬,同时也是一项企业福利制度,是企业人力资源管理的重要组成部分。随着我国人口老龄化趋势加剧,养老费用负担日益严重,作为养老保险体系中第二支柱的企业年金,对于缓解我国财政压力、解决职工个人养老问题、有效稳定企业职工队伍具有重要意义。 20世纪90年代初,企业年金在中国开始萌芽,经过十多年的发展,目前仍处于起步阶段,覆盖面依然很小，但其体现出来的巨大发展潜力以及对社会和企业的重要意义,日益为学术界和理论界所关注。企业年金相关理论研究颇多,尤其是在企业年金制度的研究方面成就显著,但是对于具体的企业年金计划与企业人力资源管理相结合,运用企业年金相关理论研究在企业中的实际运用成果却不多。本文正是基于这一考虑,在学习各类企业年金基本理论的基础上,重点研究及对比分析了美国、日本企业年金方案的模式、特点,从职工自然年龄、在三一工作的司龄及职位级别三方面因素综合考虑,研究和设计三一重工企业年金的管理机构、待遇支付及缴费方式等,形成一个全员参与,公司与职工共同管理、委托第三方专业金融机构运营年金基金的企业年金模式。希望为三一重工建设具有管理工具多样化、激励效应持续化的完善的人力资源管理体系提供参考和建议,以减轻三一重工人才流失日益严重的现象,增强企业凝聚力,吸引更多的高级人才效力于三一,促进公司的持续发展。

关键词：企业年金模式设计三一重工

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三一重工服务化转型的动因与绩效研究

三一重工服务化转型的动因与绩效研究

作者：王昊西南大学

学位级别：硕士

制造业是国民经济的支柱,对推动经济发展起决定性作用。经过多年的制造业建设,我国已经建成了完整的制造业产业链,是目前世界上唯一一个拥有联合国所规定的所有工业门类的国家,正向着成为世界制造业强国的方向进发。虽然成果显著,但我... 详细信息

制造业是国民经济的支柱,对推动经济发展起决定性作用。经过多年的制造业建设,我国已经建成了完整的制造业产业链,是目前世界上唯一一个拥有联合国所规定的所有工业门类的国家,正向着成为世界制造业强国的方向进发。虽然成果显著,但我国制造业仍存在着“大而不强”的现象,在诸多高精尖产业上仍存在空白,普遍存在产品技术含量不足,附加值较低等问题。在此背景下,推动国内制造业的转型升级就显得尤为重要。在2015年由国务院出台的《中国制造2025》中明确提出,我国的制造企业应加快制造与服务的协同发展,从“生产型制造”向“服务型制造”转变。制造企业服务化转型有助于企业扩大效益、构建竞争优势、谋求更大发展,服务化转型已成为制造企业摆脱低附加值困局的一个重要渠道。在政策的支持以及现实利益的驱动下,近年来众多制造企业纷纷走上服务化转型的道路。本文选择三一重工作为主要研究对象,主要研究其服务化转型升级的动因及其绩效。先从理论入手,对制造业服务化转型的内容以及动因、实现路径以及影响进行梳理;接着阐述服务化转型的过程,对三一重工服务化转型的基本背景进行基本介绍,从价值链理论的三个维度入手,归纳总结三一重工服务化转型的具体过程。在此基础上,结合权变理论和战略转型理论对三一重工服务化转型的内外部动因进行深入剖析。随后,运用短期市场绩效、财务和非财务指标对三一重工服务化转型的绩效进行评价,并与同行业竞争企业进行横向对比。最后根据前文的分析,总结出本文的结论:(1)三一重工服务化转型的外部动因包括政府政策的推动、新兴技术发展的奠基作用和国内外竞争企业的服务化转型布局;内部动因包括摆脱业绩下滑困境、寻找新的利润增长空间、形成差异化的竞争优势和满足客户的个性化需求等。三一重工的转型决策是在行业出现周期性波动,自身发展陷入困境的外部环境下,经过深思熟虑后,积极拥抱新变化的战略决策,具备前瞻性和开拓性。(2)三一重工服务化转型整体上取得了较为积极的绩效。一方面,相关重大决策事件未得到资本市场的普遍认可,说明在基础设施和大众心理认知都不充分的土壤下推行转型面临着一定的风险。在服务化转型初期,转型所带来的影响也是有限的,还不足以帮助企业对抗市场环境变化带来的影响。然而,随着服务化的深入发展,服务化转型带来的积极成果逐渐显现出来。在同样的环境下,相较于没有开展转型或转型进度较慢的竞争对手,企业能够获得市场竞争的相对优势,并对多数财务和非财务指标产生较为积极的影响;长远来看,服务化转型源源不断地为企业提供了核心竞争力。基于以上研究,本文认为制造业企业服务化转型必须基于自身情况,结合内外部条件开展,不能盲目追求速度和规模;服务化转型的关键是要加快数字化转型的步伐,借助大数据、工业互联网、云计算等新兴技术不断提升企业核心竞争力,获取更高的收益,提升用户忠诚度;服务化转型还需要建立健全完备的风险管理机制,避免因为潜在风险的存在给企业正常经营和发展带来较大的负面影响。本文不局限于分析单个转型举措给企业带来的影响,而是长期追踪了企业的整个转型过程,综合分析整个服务化转型过程带来的影响,在价值链理论、范围经济理论、权变理论和战略转型理论等多重理论的支撑下,结合案例企业开展转型的背景深入分析传统制造业企业的服务化转型活动,可以为服务化转型的研究提供一个分析框架,对相关企业的服务化转型实践有一定参考价值。

关键词：制造业服务化转型三一重工