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行政垄断规制与地区创业——来自《公平竞争审查制度》的准自然实验

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上海财经大学学报（哲学社会科学版） 2024年第1期26卷 18-32,152页

作者：熊家财杜川江西财经大学会计学院江西南昌330013

破除行政垄断桎梏、营造公平有序的市场环境是以创新创业驱动经济高质量发展,进而建设社会主义现代化强国的内在要求。文章以《公平竞争审查制度》实施为准自然实验,收集全国工商企业注册数据,采用双重差分方法系统考察规制行政垄断对... 详细信息

破除行政垄断桎梏、营造公平有序的市场环境是以创新创业驱动经济高质量发展,进而建设社会主义现代化强国的内在要求。文章以《公平竞争审查制度》实施为准自然实验,收集全国工商企业注册数据,采用双重差分方法系统考察规制行政垄断对地区创业活动的影响。研究发现:规制行政垄断显著提升了地区创业水平,在金融市场化程度较低、政府干预能力较强、政策实施力度更大的地区,这种正向关系更为显著。机制分析表明,规制行政垄断有助于降低进入壁垒、提高信贷资源配置效率、改善地区法治水平,进而提升地区创业水平。文章不仅丰富了行政垄断规制与创业活动领域的研究,也为如何规制行政垄断、推动“大众创业,万众创新”战略,进而促进经济高质量发展提供了经验证据和政策启示。

关键词：行政垄断规制地区创业公平竞争审查竞争中性

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投服中心与投资者保护:来自信息披露的证据

江西财经大学学报 2022年第1期 32-46页

作者：熊家财童大铭江西财经大学会计发展研究中心江西南昌330013

加强投资者保护是支撑资本市场持续高质量发展的重要基础。2014年由证监会牵头设立的中证中小投资者服务中心(投服中心)是我国资本市场加强投资者保护的重大制度创新。使用2015年第一季度至2017年第一季度A股上市公司数据,通过双重差分... 详细信息

加强投资者保护是支撑资本市场持续高质量发展的重要基础。2014年由证监会牵头设立的中证中小投资者服务中心(投服中心)是我国资本市场加强投资者保护的重大制度创新。使用2015年第一季度至2017年第一季度A股上市公司数据,通过双重差分模型实证检验投服中心持股对企业信息披露的影响。研究结果显示:投服中心持股有助于降低企业的应计盈余管理水平;在高管持股水平较低以及由非行业专长事务所审计的公司,投服中心的监督作用更为显著;进一步分析发现,投服中心持股也有助于抑制企业基于真实活动的盈余操控行为。上述结论表明,投服中心持股有助于提升上市公司信息披露质量、进而增强中小投资者保护水平。

关键词：投服中心投资者保护信息披露盈余管理

数字金融发展与劳动收入份额提升——来自上市公司的经验证据

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经济评论 2022年第6期238卷 100-113页

作者：熊家财刘充章卫东江西财经大学会计学院 330013 厦门大学管理学院 361005

提升劳动收入份额是推进共同富裕、构建“国内大循环为主体”新发展格局的关键环节。在此背景下,本文使用2011—2019年中国A股上市公司数据,分析地区数字金融发展对企业劳动收入份额的影响及其作用机制。研究发现,数字金融发展有助于增... 详细信息

提升劳动收入份额是推进共同富裕、构建“国内大循环为主体”新发展格局的关键环节。在此背景下,本文使用2011—2019年中国A股上市公司数据,分析地区数字金融发展对企业劳动收入份额的影响及其作用机制。研究发现,数字金融发展有助于增加企业人力资本投资,进而提升企业劳动收入份额。机制分析表明,数字金融发展通过缓解融资约束、降低融资成本,提升企业劳动收入份额。在规模较小的企业和金融发展水平较低的地区,数字金融对企业劳动收入份额的提升效应更为显著。本文不仅从数字金融视角拓展了企业劳动收入份额的相关研究,也为进一步创新金融模式、改善初次分配结构,以适应新发展格局提供了经验证据和政策启示。

关键词：数字金融劳动收入份额融资约束融资成本

地方金融发展能缓解企业投融资期限错配吗?--来自城商行设立的准自然实验

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当代经济科学 2022年第4期44卷 103-114页

作者：熊家财杨来峰江西财经大学会计学院江西南昌330013

以地方设立城市商业银行为准自然实验,使用渐进双重差分法实证检验城商行为代表的地方金融发展对企业投融资期限错配的影响。研究结果表明,地方金融发展有助于降低企业的短贷长投程度,相比于国有企业和大型企业,地方金融发展对非国企和... 详细信息

以地方设立城市商业银行为准自然实验,使用渐进双重差分法实证检验城商行为代表的地方金融发展对企业投融资期限错配的影响。研究结果表明,地方金融发展有助于降低企业的短贷长投程度,相比于国有企业和大型企业,地方金融发展对非国企和中小企业短贷长投的缓解作用更为显著。影响机制分析表明,地方金融发展通过增加企业信贷可得性、降低贷款担保要求、缓解企业面临的融资约束,抑制企业的短贷长投。进一步分析表明,地方金融发展所缓解的短贷长投有助于提升企业业绩、降低企业经营风险和财务困境成本。

关键词：投融资期限短贷长投地方金融发展城市商业银行企业风险

数字金融发展与企业投融资期限错配——基于短贷长投视角的检验

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金融学季刊 2022年第3期16卷 170-194页

作者：熊家财刘充江西财经大学会计学院厦门大学管理学院福建省厦门市361005

投融资期限错配易于引发企业资金紧张并导致企业陷入财务困境,面临严重负面冲击时,甚至可能引发系统性金融风险。本文采用2011—2018年中国A股上市公司数据,从金融服务实体经济视角,分析地区数字金融发展对企业投融资期限错配的影响及... 详细信息

投融资期限错配易于引发企业资金紧张并导致企业陷入财务困境,面临严重负面冲击时,甚至可能引发系统性金融风险。本文采用2011—2018年中国A股上市公司数据,从金融服务实体经济视角,分析地区数字金融发展对企业投融资期限错配的影响及其作用机制。研究发现,地区数字金融发展显著改善了企业的投融资期限错配现象,在非国有企业、中小企业及成长期企业中,数字金融的作用更为显著。机制分析表明,数字金融通过缓解融资约束、降低信息不对称程度以及赋能传统金融三大路径,改善企业的投融资期限错配现象。经济后果分析表明,数字金融对企业投融资期限错配的改善作用,有助于降低企业未来的财务困境风险。本文不仅从数字金融视角拓展了企业投融资期限错配的研究,也为进一步创新金融模式、提升金融服务,进而更好地服务实体经济提供了经验证据和政策启示。

关键词：数字金融投融资期限错配短贷长投融资约束