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黄金挂钩型结构性理财产品定价研究——以交通银行“得利宝”产品为例

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黄金挂钩型结构性理财产品定价研究——以交通银行“得利宝”产品...

作者：赵佳悦首都经济贸易大学

学位级别：硕士

在当今复杂多变的世界经济形式下,黄金凭借其特有的保值避险功能一直受到众多市场交易者的青睐。随着黄金在投资者心中的地位逐渐提升,各大银行不断推出与黄金挂钩的结构性理财产品,不同的银行根据对挂钩标的价格的预期走向不同设计出... 详细信息

在当今复杂多变的世界经济形式下,黄金凭借其特有的保值避险功能一直受到众多市场交易者的青睐。随着黄金在投资者心中的地位逐渐提升,各大银行不断推出与黄金挂钩的结构性理财产品,不同的银行根据对挂钩标的价格的预期走向不同设计出行权方式和收益特征多样的产品类型。面对市场上众多的黄金挂钩型产品以及复杂的产品条款,投资者由于缺乏相关专业知识,因此无法准确预测该类产品的市场表现,同时无法判断该类产品是否具有投资价值。因此本文选取交通银行2020年发行的一款黄金挂钩型结构性理财产品作为样本,对该产品进行定价研究。本文首先梳理了国内外有关结构性理财产品定价与风险方面的研究成果,并介绍了黄金挂钩型结构性理财产品的概念、分类、发展现状以及定价模型。然后利用现金流贴现模型对所选案例产品的固定收益部分进行定价,并采用鞅定价以及蒙特卡洛模拟两种方法对期权部分进行定价,结果显示:使用鞅定价法,期权价值为28.3231元,产品理论价值为10014.9576元,折价率为0.1496%;使用普通的蒙特卡洛模拟法,期权部分价值为26.9775元,产品理论价值为10013.6120元,折价率为0.1361%;使用改进的蒙特卡洛模拟法,期权部分价值为28.2615元,产品理论价值为10014.8960元,折价率为0.1490%。两种方法得到的产品定价结果略有不同,但差异较小且在合理范围内,其中使用改进的蒙特卡洛模拟法得出的结果更加贴近理论值,因此可判断该产品为折价发行。最后对产品进行风险分析并提出相关建议。

关键词：黄金挂钩型结构性理财产品蒙特卡洛模拟定价鞅定价敏感性分析

证券公司研究报告的“反指”现象研究——以中信证券为例

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证券公司研究报告的“反指”现象研究——以中信证券为例

作者：赵佳悦中央财经大学

学位级别：硕士

在资本市场中,上市公司、机构与个人投资者、证券公司和证券分析师之间存在着相关利益和博弈关系。证券分析师的职业责任,是通过发布研究报告来降低上市公司与市场参与者的信息不对称,并给与适当的投资评级与建议。证券分析师也需要维... 详细信息

在资本市场中,上市公司、机构与个人投资者、证券公司和证券分析师之间存在着相关利益和博弈关系。证券分析师的职业责任,是通过发布研究报告来降低上市公司与市场参与者的信息不对称,并给与适当的投资评级与建议。证券分析师也需要维护好与上市公司的关系,以此获取更多有价值的信息提供给投资者。通过证券分析师发布的研究报告,证券公司从投资者的证券交易中赚取佣金和分仓收入。证券分析师聚焦宏观经济、金融全局、资本市场和整个行业发展等研究,在承担社会责任、传递正能量方面发挥着重要作用,作为相关利益的中间人,证券分析师的责任越发重要。在我国资本市场政策利好的情况下证券公司研究报告数量越来越多,并且对资本市场产生了推手作用。但不可否认,在各种因素的作用下,证券分析师的研究报告也存在诸多问题。我国资本市场出现了一系列证券公司研究报告“反指”现象,即资本市场的股价走势与证券分析师研究报告的目标价呈现出反向走势的现象。证券研究报告“反指”现象不利于资本市场的健康发展,增加了证券公司的声誉风险,损害了投资者的利益。因此我国监管机构加大了对证券公司研究报告问题的监管力度。本文决定将证券公司研究报告中的“反指”现象作为研究方向,目的是为了解“反指”现象产生的动因,理清利益链条关系,并为减少证券公司研究报告“反指”现象发生提供建议。本文运用文献研究法和案例分析法进行研究,在对证券研究行业总体情况研究与出现的“反指”现象分析中,观察到了“反指”现象的客观存在。研究发现,证券公司预测次数越多的上市公司,在出现高调的研究报告后更容易出现“反指”现象。为进一步找寻根源,本文将采用案例分析法,重点研究其研究报告“反指”现象的典型案例,通过对研究报告预测偏差及其行业研究报告的比较分析,挖掘“反指”现象的成因。中信证券作为行业研究报告业务的“龙头”,在市场利好的情况下稳步发展,但是其研究报告的“反指”现象引起了资本市场的热议。如果中信证券研究报告“反指”现象越来越多,对于资本市场无疑是一种巨大的伤害,无法起到标杆作用,所以作为案例研究对象更具代表意义。通过对本文案例的分析发现,研究报告“反指”现象出现的原因是投资者和分析师乐观偏差,证券分析师的个人情绪,证券分析师的本位主义,也包括证券公司的内控缺陷。所以建议投资者对于证券公司预测次数多的股票,尤其是出现高调言论的研究报告发布后,应谨慎对待,理性投资。本文的案例启示是利益相关者之间的博弈使得资本市场更加注重研究报告,证券公司研究报告“反指”现象会使其遭受声誉损失,资本市场呼唤推出更加准确客观的研究报告。针对证券公司研究报告“反指”现象给出的应对建议是:第一,证券公司和证券分析师应更专业化;第二,投资者应更理性;第三,上市公司应完善信息披露质量;第四,监管机构要加大监督力度。

关键词：资本市场证券公司研究报告 “反指”现象证券分析师

矩形水平通道内层流混合对流中流动与传热特性的数值模拟

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矩形水平通道内层流混合对流中流动与传热特性的数值模拟

作者：赵佳悦大连理工大学

学位级别：硕士

混合对流广泛存在于自然界和工业领域中,例如化学气相沉积,电子设备冷却,海水淡化装置和板式换热器等。对通道内层流混合对流的研究,有利于对换热器和材料制备过程进行合理设计和改良。在混合对流中,水平方向的强制对流和与浮力或Marang... 详细信息

混合对流广泛存在于自然界和工业领域中,例如化学气相沉积,电子设备冷却,海水淡化装置和板式换热器等。对通道内层流混合对流的研究,有利于对换热器和材料制备过程进行合理设计和改良。在混合对流中,水平方向的强制对流和与浮力或Marangoni力作用下的自然对流共同影响着流体的流动。本文以有限容积法为基础,运用FLUENT软件对矩形通道中的层流混合对流进行了数值模拟研究,采用的模型为矩形水平通道,分别讨论了封闭通道和开放通道中流体的内部流动,其中,封闭通道的底面为定温加热壁面,上表面为定温冷却壁面,而开放通道的底面为定温加热壁面,上表面为与空气接触的自由表面。文中无量纲数的范围为:10≤Re≤20,5000≤Ra≤32600,10≤Bi≤30,250≤Ma≤2000。首先分析了封闭通道内纵向流卷形成的两种机制:第一种由侧壁效应引起,流卷从侧壁附近向通道中心逐渐形成;第二种由侧壁效应和较大的浮升力共同引起,所有流卷几乎同时出现在通道内部。其次讨论了影响流动的参数,包括Re数、Ra数、通道宽深比和通道侧壁温度对封闭通道内流体流型和传热的影响。然后研究了开放通道内纵向流卷的形态和形成的机理,以及与封闭通道情况下的区别。最后讨论了Re数,Bi数,Ma数等无量纲数的变化对开放通道内流体流型和传热的影响。

关键词：水平通道混合对流纵向流卷 Marangoni效应数值模拟

舰船柴油主机动力装置的余热循环和利用系统设计

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舰船科学技术 2024年第15期46卷 75-78页

作者：赵佳悦侯红山西能源学院能源与动力工程系山西晋中030600

舰船柴油主机动力装置的余热循环和利用对提升舰船能源利用效率以及作战能力都具有重要意义。本文在确定余热循环和利用系统需求的基础上,对舰船柴油主机动力装置的余热循环和利用系统的整体结构进行了设计,系统包括余热回收锅炉系统、... 详细信息

舰船柴油主机动力装置的余热循环和利用对提升舰船能源利用效率以及作战能力都具有重要意义。本文在确定余热循环和利用系统需求的基础上,对舰船柴油主机动力装置的余热循环和利用系统的整体结构进行了设计,系统包括余热回收锅炉系统、动力涡轮系统、有机工质发电系统、汽轮机发电系统、热交换系统以及能量管理系统,最后对柴油主机动力装置的余热循环和利用系统进行了模拟测试。测试结果表明:该系统可以有效利用柴油主机余热,基于ORC循环的系统热回收效率最大可达6.5%,柴油主机余热利用效率最大可达19%。

关键词：柴油主机余热循环能量管理回收效率

人工智能时代学术传播规范的重构——以生成式人工智能ChatGPT为例

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陕西师范大学学报（哲学社会科学版） 2024年第5期53卷 87-102页

作者：赵豪迈郑福涛赵佳悦陕西师范大学国家安全学院陕西西安710119 伦敦大学学院巴特莱特建筑环境学院英国伦敦WC1E 6BT

学术传播经过长期的演变,逐渐形成了其独特的传播形式和严谨的传统学术传播规范。学术传播规范有助于保障学术活动的有效进行。以ChatGPT为代表的生成式人工智能对学术传播带来了新的挑战,也对传统学术传播规范产生了巨大冲击。鉴于人... 详细信息

学术传播经过长期的演变,逐渐形成了其独特的传播形式和严谨的传统学术传播规范。学术传播规范有助于保障学术活动的有效进行。以ChatGPT为代表的生成式人工智能对学术传播带来了新的挑战,也对传统学术传播规范产生了巨大冲击。鉴于人工智能时代学术传播的局限,尤其是在学术传播规范方面还存在重大缺陷,我们需要认真思考人工智能时代学术传播规范的重构,以既能充分发挥ChatGPT等生成式人工智能的作用,又能防范其所带来的巨大学术风险。人工智能时代重构学术传播规范的原则应当综合考虑数据隐私、信息真实性、公平公正、知识产权保护和学术诚信等因素,同时从学术传播主体、学术传播内容、学术传播途径和学术传播环境等方面,采取整体性、系统性的举措,重新形成学术传播活动中规范使用ChatGPT等生成式人工智能的方法,方冀达成人工智能时代学术传播善治之目的。

关键词：人工智能 ChatGPT 生成式人工智能学术传播规范

盐差能发电装置中低温多效蒸馏器的设计与性能分析

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能源技术与管理 2021年第5期46卷 201-203页

作者：赵佳悦山西能源学院能源与动力工程系山西晋中030600

100℃以下的低品位热能由于温度过低,无法被基于常规朗肯循环(RC)、有机朗肯循环(ORC)、卡林纳(Kalina)循环和斯特林(Stirling)循环等现有的热动力循环发电装置所利用。以低品位热能驱动的基于溶液盐差能的发电装置,通过采用低温多效蒸... 详细信息

100℃以下的低品位热能由于温度过低,无法被基于常规朗肯循环(RC)、有机朗肯循环(ORC)、卡林纳(Kalina)循环和斯特林(Stirling)循环等现有的热动力循环发电装置所利用。以低品位热能驱动的基于溶液盐差能的发电装置,通过采用低温多效蒸馏技术,可以多次利用100℃以下的低品位热能。分析了低品位热能驱动的盐差能发电装置中的盐差能再生部分,建立了低温多效蒸馏器的数学模型,设计了多效蒸馏器,并研究了回收率对溶液盐差能循环发电装置性能的影响。研究结果表明,RED的发电功率随着回收率的增加,先增减后减小。

关键词：逆电渗析多效蒸馏盐差能设计

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我国环保产业融资效率评价的实证分析

生态经济 2021年第11期37卷 71-77,85页

作者：赵娟霞赵佳悦王明浩天津工业大学经济与管理学院天津300387 首都经济贸易大学金融学院北京100026 天津中德应用技术大学创新创业发展中心天津300350

在构建反映环保企业融资效率指标的基础上,运用DEA模型及Malmquist指数,从静态和动态两方面对47家环保产业上市公司2013—2017年的效率值进行分析,并应用Tobit模型来探究影响融资效率的主要因素。结果表明:2013—2017年纯技术效率均值较... 详细信息

在构建反映环保企业融资效率指标的基础上,运用DEA模型及Malmquist指数,从静态和动态两方面对47家环保产业上市公司2013—2017年的效率值进行分析,并应用Tobit模型来探究影响融资效率的主要因素。结果表明:2013—2017年纯技术效率均值较高,规模效率值是影响综合效率低的关键因素。Malmquist指数动态分析显示,技术效率的大幅下降是造成融资效率低下的主要原因。Tobit分析显示,企业规模、企业质量、盈利能力、运营能力的提升会提高企业的融资效率,但债权融资的增加、融资风险的提升会降低企业的融资效率。

关键词：环保产业融资效率 DEA-Tobit模型 Malmquist指数

低品位热能驱动的盐差能发电装置中逆电渗析电堆的设计

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能源与节能 2021年第4期 63-65,82页

作者：赵佳悦山西能源学院山西晋中030600

80℃以下的热能由于品位过低,无法被传统的技术手段所利用。结合以低品位热能(80℃以下)驱动的基于溶液盐差能的发电装置,对逆电渗析电堆进行了模型建立和电堆尺寸计算。设计中,浓、稀溶液隔室厚度分别为0.2 mm,0.1 mm。通过计算得出浓... 详细信息

80℃以下的热能由于品位过低,无法被传统的技术手段所利用。结合以低品位热能(80℃以下)驱动的基于溶液盐差能的发电装置,对逆电渗析电堆进行了模型建立和电堆尺寸计算。设计中,浓、稀溶液隔室厚度分别为0.2 mm,0.1 mm。通过计算得出浓、稀溶液隔室的宽度对RED的功率密度并无影响,但浓、淡溶液隔室的长度对RED整体发电性能有明显影响,还计算了RED电堆单元数,应采用多个RED电堆并联的方法,来增加装置的整体发电功率。

关键词：低品位热能逆电渗析电堆盐差能

建设工程项目合同价款变更因素分析与对策建议

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项目管理技术 2023年第1期21卷 147-150页

作者：赵佳悦西安建筑科技大学安德学院陕西西安710311

基于合同管理理论,通过文献分析法、问卷调查法等对建设工程项目合同价款变更因素进行分析,构建层次分析结构模型,计算各影响因素权重值,并提出相应的对策建议,旨在为建设工程项目价款变更管理与控制提供参考。

关键词：建设工程项目合同价款变更因素降本增效对策建议