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有关卖空约束对我国证券市场的影响，已有文献尚未解决卖空交易与股价变动之间互为内生的问题。本文以我国资本市场独特的转融券制度为纯外生变量构造自然实验，运用双重差分计量方法研究卖空资产供给增加对收益率变动、股价高估程度和收益率风险特征非对称性的影响，发现卖空约束减少后，股价波动性和极端负收益的发生频率均上升，同时，转融券股的日均异常收益和累计异常收益均显著低于非转融券股，而且投资者信念的异质性程度越高，转融券股累计异常收益低于非转融券股的幅度就越大，另外，市场下跌时转融券股的β系数上升而上涨时β系数则下降。结果表明，卖空交易既可抑制资产价格泡沫、减小市场风险的非对称性、完善价格发现功能并增强市场稳定性，也可扩大股价波幅、加剧市场暴跌并诱发市场危机，因此监管部门只有不断完善卖空机制等交易制度并严格执法，才能为推动“大众创业、万众创新”的国家战略奠定坚实的资本市场基础。

关键词：转融券制度卖空约束卖空交易股价变动市场稳定性 Qualified Securities for Short-sale Refinancing Short-sale Constraints Short Sale Stock Price Fluctuations Market Stability

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风格投资与收益协同性

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金融与保险 2007年第10期

作者：宋威苏冬蔚

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大股东掏空与CEO薪酬契约

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投资与证券 2014年第4期

作者：苏冬蔚熊家财

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地缘性商会与民营企业跨地区并购绩效

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贸易经济 2023年第1期

作者：廖佳苏冬蔚袁玉

本文以2006-2018年我国A股民营上市公司完成的跨省并购事件为研究对象，考察地缘性商会能否帮助原籍地企业突破商会活动地的跨地区并购障碍、改善并购绩效。研究发现：地缘性商会显著提升了原籍地企业在商会活动地的跨地区并购绩效，且... 详细信息

本文以2006-2018年我国A股民营上市公司完成的跨省并购事件为研究对象，考察地缘性商会能否帮助原籍地企业突破商会活动地的跨地区并购障碍、改善并购绩效。研究发现：地缘性商会显著提升了原籍地企业在商会活动地的跨地区并购绩效，且该效应在交易双方所在地之间的市场分割程度严重时更加显著。影响机制分析结果表明，信息优势、关系网络和增进信任是地缘性商会发挥效应的重要途径。进一步研究发现，地缘性商会促使原籍地企业到商会活动地进行并购的概率更高、频率及规模更大；且在地缘性商会的影响下，跨地区并购交易给主并企业带来的长期绩效也更好；此外，地缘性商会这一正式社会网络与原籍地企业的董事网络存在替代作用。因此，地缘性商会具有弥合市场分割这一制度缺陷的功能，在我国地区市场分割的情形下作为替代性制度安排具有必要性和可行性。

关键词：地缘性商会跨地区并购并购绩效市场分割 Geographical Chamber of Commerce Cross-regional M&A M&A Performance Market Segmentation

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股市过度投机与中国实体经济：理论与实证

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投资与证券 2020年第2期

作者：苏冬蔚毛建辉

本文将生产性和非生产性资产泡沫同时纳入Tirole(1985)和Olivier(2000)的连续时间世代交叠模型，发现两类泡沫的相对比重影响实体经济增长。在此基础上收集了历年来全国31个省区和直辖市所有证券营业部的股票交易额，构建出省际股市过... 详细信息

本文将生产性和非生产性资产泡沫同时纳入Tirole(1985)和Olivier(2000)的连续时间世代交叠模型，发现两类泡沫的相对比重影响实体经济增长。在此基础上收集了历年来全国31个省区和直辖市所有证券营业部的股票交易额，构建出省际股市过度投机指标，然后考察资金进入股市是否支持实体经济发展，发现在股市投机性高的省区，当地非上市企业的融资约束加大、生产要素投入减少且产出和生产率均下降。另外，股市投机活动对中小企业的负面影响显著高于大型企业，对内资企业的负面影响也显著高于外资企业。结果表明，股市过度投机造成非上市企业，特别是中小企业的融资机会和生产能力下降，进而威胁实体经济的健康发展。本文据此提出了相应的政策建议。

关键词：股市过度投机实体经济融资约束投入产出非上市工业企业

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卖空者与内幕交易

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投资与证券 2020年第1期

作者：苏冬蔚彭松林

本文研究上市公司内部人减持、年报、诉讼、分析师评级、停复牌以及高送转等重大公告前后卖空交易行为的变化，系统考察卖空者是否参与内幕交易以及何种因素影响卖空者参与内幕交易，发现卖空率较高的股票具有较低的未来收益，表明卖空... 详细信息

本文研究上市公司内部人减持、年报、诉讼、分析师评级、停复牌以及高送转等重大公告前后卖空交易行为的变化，系统考察卖空者是否参与内幕交易以及何种因素影响卖空者参与内幕交易，发现卖空率较高的股票具有较低的未来收益，表明卖空者拥有信息优势，属知情交易者；卖空者拥有非常精确的择时交易能力，在重大利空公告前显著增加卖空量，而在利好公告前则显著减少卖空头寸，表明卖空者作为知情交易者的信息优势源自内幕消息；公司内、外部投资者的信息不对称程度越低或公司所在地的法治水平越高，卖空者参与内幕交易的行为就越少。因此，监管机构应密切关注公司重大消息发布前后卖空量的异常变动，同时，完善信息披露规则、健全证券分析师制度并强化法律法规的执行力度，才能有效防范卖空者参与内幕交易。

关键词：卖空者知情交易者内幕交易信息不对称证券市场

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二阶全矩阵代数的二面体群模代数结构

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山东大学学报（理学版） 2024年第2期59卷 14-21,31页

作者：苏冬河南科技大学数学与统计学院河南洛阳471023

利用矩阵弱相似及矩阵对弱相似的相关理论,在复数域C上,研究二阶全矩阵代数M_(2)(C)上m阶循环群C_(m)的模代数结构,并且在同构意义下刻画M_(2)(C)上所有的2m阶二面体群D_(2m)-模代数结构。

关键词：全矩阵代数二面体群弱相似模代数

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轻质高强硅氧碳气凝胶的制备及其高温隔热性能

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硅酸盐学报 2024年第9期52卷 2773-2779页

作者：祝文霞王昊季惠明苏冬天津大学材料科学与工程学院天津300350

陶瓷气凝胶因其优异的隔热性能和高温稳定性而成为新型的高性能热防护材料,但是低的强度限制了其应用和发展。本工作以聚甲基氢硅氧烷作为前驱体、四乙烯基环四硅氧烷为交联剂,通过水热反应和冷冻成型,再经热解过程制备出轻质高强、耐... 详细信息

陶瓷气凝胶因其优异的隔热性能和高温稳定性而成为新型的高性能热防护材料,但是低的强度限制了其应用和发展。本工作以聚甲基氢硅氧烷作为前驱体、四乙烯基环四硅氧烷为交联剂,通过水热反应和冷冻成型,再经热解过程制备出轻质高强、耐高温的硅氧碳(SiOC)陶瓷气凝胶。多孔的蜂窝结构赋予SiOC气凝胶低的密度(0.13 g·cm^(-3))和热导率(0.0655 W·m^(-1)·K^(-1))以及高的抗压强度(0.96 MPa)。同时,SiOC气凝胶表现出优异的高温稳定性,在1400℃热处理和800℃氧化处理后未出现结构的坍塌,热导率和抗压强度基本保持不变。

关键词：硅氧碳陶瓷隔热性能高温稳定性抗氧化性能

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面向MEC多智能体协同任务卸载的深度强化学习算法

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电讯技术 2024年

作者：张茜苏冬冬张聪李润川深圳江行联加智能科技有限公司中原工学院计算机学院

随着计算资源的有限性和用户之间资源竞争的情况愈发凸显，针对移动边缘计算中的多用户协同任务卸载场景，提出一种基于深度强化学习的多智能体协同任务卸载算法(Deep Reinforcement Learning-based Multi-agent Collaborative Task Off... 详细信息

随着计算资源的有限性和用户之间资源竞争的情况愈发凸显，针对移动边缘计算中的多用户协同任务卸载场景，提出一种基于深度强化学习的多智能体协同任务卸载算法(Deep Reinforcement Learning-based Multi-agent Collaborative Task Offloading Algorithm，MCTO-DRL)。考虑到用户移动性、协同性、任务动态优先级以及资源受限等问题，构建了一种多用户协同任务卸载的网络模型；在此基础上建立了端到端优化目标函数，并利用马尔可夫决策过程（Markov Decison Processes，MDP）形式化多任务协同卸载问题；利用双向长短期记忆网络（Bidirectional Long Short-Term Memory Network，Bi-LSTM）提取状态向量动态时序依赖关系的特征信息，结合强化学习方法建立高维状态与动作之间的关系映射，并设计了一种动态优先级协同采样算法，用于提高多智能体的协同性。实验分析表明，在多智能体协同任务卸载场景中，MCTO-DRL算法最优卸载概率达到86%以上；时隙累积奖励较四种基线算法分别提升约20.0%，16.23%，22.0%，9.44%；并能够适应不同复杂性和需求型的卸载任务。

关键词：边缘计算深度强化学习协同卸载 Bi-LSTM

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