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1990至2019年全球和中国尘肺病的疾病负担分析

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中华劳动卫生职业病杂志 2023年第6期41卷 417-424页

作者：陈相陈彦凡温州医科大学附属第一医院呼吸与危重症医学科温州325000

目的利用2019年全球疾病负担数据库(GBD)数据,分析1990至2019年全球和中国尘肺病的疾病负担,为尘肺病防控提供理论依据。方法于2022年9月,收集整理GBD 2019中1990至2019年全球和中国尘肺病及不同类型尘肺病的发病、患病、死亡病例数与... 详细信息

目的利用2019年全球疾病负担数据库(GBD)数据,分析1990至2019年全球和中国尘肺病的疾病负担,为尘肺病防控提供理论依据。方法于2022年9月,收集整理GBD 2019中1990至2019年全球和中国尘肺病及不同类型尘肺病的发病、患病、死亡病例数与伤残调整寿命年(DALY)绝对值,并获取相应的年龄标准化率(ASR)。运用Joinpoint线性回归模型计算尘肺病及各类型尘肺病发病、患病、死亡和DALY ASR的平均年度变化百分比(AAPC)值,分析变化趋势。结果1990至2019年,全球和中国尘肺病的发病、患病例数与DALY绝对值均呈上升趋势,死亡病例数呈下降趋势,年龄标准化发病率(ASIR)、年龄标准化患病率(ASPR)、年龄标准化死亡率(ASMR)和年龄标准化DALY率(ASDR)均呈下降趋势。中国尘肺病在全球尘肺病疾病负担中占比较大,每年度新发病例数占全球67%以上,患病例数占80%以上,死亡例数占43%以上,DALY绝对值占60%以上。男性是全球及中国尘肺病疾病负担的主要人群,较女性发病年龄早。1990至2019年全球及中国尘肺病发病、患病、死亡及DALY高峰年龄段存在增大趋势。矽肺仍是全球及中国尘肺病疾病负担最重的尘肺病类型,煤工尘肺疾病负担总体存在改善趋势,但石棉肺在全球范围内存在疾病负担加重趋势。结论全球和中国尘肺病的疾病负担沉重,需根据性别、年龄及病因类型进一步针对性强化监管及防治对策。

关键词：尘肺 GBD 疾病负担中国

济南历史风貌型商业步行街区风环境评价及设计策略研究

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济南历史风貌型商业步行街区风环境评价及设计策略研究

作者：相楠山东建筑大学

学位级别：硕士

近年来随着体验经济的兴起,历史风貌型商业步行街区由于继承了地方传统建筑风貌,使在地居民更有归属感、街道更有地方感,对于当地居民、外地游客均具有很强吸引力。鉴于其商业形式的特殊性,人们往往在室外空间活动较为密集,这就导致行... 详细信息

近年来随着体验经济的兴起,历史风貌型商业步行街区由于继承了地方传统建筑风貌,使在地居民更有归属感、街道更有地方感,对于当地居民、外地游客均具有很强吸引力。鉴于其商业形式的特殊性,人们往往在室外空间活动较为密集,这就导致行人对街区室外风环境的感受更加敏感。在开敞状态城市历史风貌街区设计语境下,室外舒适、安全的风环境营造只能通过设计手法来优化调节。然而,目前针对城市历史风貌型商业步行街区风环境的研究仍处于起步阶段,相关研究较少且不够全面深入。因此,本文拟以济南历史风貌型商业街区为研究对象,采用实地调研、现场监测与计算机模拟相结合的研究法,同时该研究法将定性与定量相结合,建立起历史风貌型商业步行街区风环境的评价标准,梳理全风向风环境模拟分析流程,并研究历史风貌型商业步行街区的街区形态关联因子与其风环境之间的作用关系,对今后提升历史风貌型商业步行街区的室外风环境具有重要意义。首先,通过分析目前国内外建筑室外风环境的相关评价指标和研究成果,立足济南历史风貌型商业步行街区中行人的实际需求及济南市的气象资料,以差异适应性、兼顾舒适与安全、评价明确为原则,建立济南历史风貌型商业步行街区风环境综合评价体系,为后文进行历史风貌型商业步行街区的研究建立评价依据。其次,对济南市逐时气象数据进行分析,为后期实测研究及模拟研究提供气象参数支持,并通过实际调研,梳理济南历史风貌型商业步行街区存在的风环境问题,后对济南市典型历史风貌型商业步行街区的布局形式、建筑特点进行统计和归纳,进一步得到济南历史风貌型商业步行街区空间形态设计方面的特点。再次,通过实测数据校正计算机风环境模型以保证计算机模拟的准确性,运用全年全风向模拟的方法,对上述街区形态关联因子影响下的风环境进行研究,并基于济南历史风貌型商业步行街区风环境综合评价体系,准确、全面地分析济南历史风貌商业步行街区行人高度风环境与街区形态关联因子的作用关系。结果表明:风环境不安全指标与街道走向、街道高宽比、街区围合度关联因子有显著相关关系;舒适指标与街道高宽比、街区围合度关联因子有显著相关关系;受街道走向、街道平面形态、建筑屋顶形态、广场围合形态关联因子影响,风环境不安全指标与舒适指标存在最优水平。最后,提出风环境介入优化历史风貌型商业步行街区的设计原则及设计流程,并基于本文第四章关联性分析研究成果,提出一套针对济南历史风貌型商业步行街区风环境的优化设计策略。该策略从规划布局阶段和方案设计阶段对济南市历史风貌型商业步行街区的街区肌理组织、大小空间设计、围合度控制及建筑设计方面提出最优设计类型及推荐参数范围,并将上述空间优化策略推广到实证案例,通过宽厚里街区改造案例全年风环境不安全指标及舒适指标的数据提升,证明该设计策略具有一定的可行性和推广应用价值。综上,本文主要探索了在地域气候下激活街区空间设计对于街区风环境的调节性,研究了济南地区街区形态关联因子与其风环境之间的作用关系。本文建立的风环境介入优化历史风貌型商业步行街区的设计原则及设计流程,具有一定的普适性。本文提出的济南历史风貌型商业步行街区风环境设计策略仅针对济南的气候参数进行研究,为济南城市历史风貌型商业步行街区的设计提供技术支撑,具有一定的地域气候适应性,但本研究的目标参数及研究思路具有一定的普适性参考价值。因此,本文对于其他地区的城市历史风貌型商业步行街区优化设计也具有一定的技术指导意义。

关键词：建筑室外风环境历史街区商业步行街区风环境评价数值模拟

蓝细菌繁荣滋养的苗岭世光养碳酸盐岩工厂:以安徽寿县卧龙山剖面崮山组为例

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地质学报 2021年第12期95卷 3571-3591页

作者：梅冥相中国地质大学地球科学与资源学院北京100083 中国地质大学(北京)生物地质与环境地质国家重点实验室北京100083

描述、界定和解释无穷多样的碳酸盐岩始终是一个谜团,因为许多复杂的问题只有推测性的答案。碳酸盐生产作用体系形象化地定义为碳酸盐岩工厂,最原始的定义是指小于15 m深的清澈浅水环境,因为这是绝大多数碳酸盐生产者的聚居地;后来,基... 详细信息

描述、界定和解释无穷多样的碳酸盐岩始终是一个谜团,因为许多复杂的问题只有推测性的答案。碳酸盐生产作用体系形象化地定义为碳酸盐岩工厂,最原始的定义是指小于15 m深的清澈浅水环境,因为这是绝大多数碳酸盐生产者的聚居地;后来,基于能量来源,对海相碳酸盐岩工厂提出了一个富有智慧的双重划分,即光养工厂和异养工厂。随着对碳酸盐沉淀作用样式的深入了解,产生了浅海碳酸盐岩工厂或生产作用体系的三重划分,而且被进一步形象化地简称为:① T-工厂,T源于热带或水柱顶部的涵义;② C-工厂,C代表着冷水或受到控制的沉淀作用;③ M-工厂,在这里M意味着微生物、泥晶和泥丘。寒武纪苗岭世浅水碳酸盐岩工厂,具有以下两个方面的特殊性:首先是光养的,其次是微生物的(蓝细菌繁荣所滋养的),因此可以识别出两个特别的工厂,即光合作用生物膜诱发的放射鲕粒主导的光养T工厂、以及占据着T-工厂位置的蓝细菌微生物席建造的微生物礁主导的光养-M工厂。安徽寿县卧龙山剖面的寒武系苗岭统崮山组,从凝缩段的陆棚相泥岩变浅至强迫型海退体系域浅缓坡相鲕粒滩相灰岩和均一石主导的微生物礁灰岩,形成一个淹没不整合面所限定的三级层序。一个从微生物放射鲕粒滩到均一石主导的微生物礁的沉积序列,组成了该层序的强迫型海退体系域。下部的放射鲕粒主导的鲕粒滩相灰岩,在鲕粒核心、鲕粒皮层以及鲕粒间的泥晶团块或凝块之中,表现出高密度保存的而且较为肯定地类比于现代织线菌的丝状葛万菌化石,表明了光合作用生物膜诱发了放射鲕粒皮层的放射纤维状方解石的沉淀作用,所以不能理解为非生物成因的沉淀物,从而进一步表明鲕粒滩相灰岩代表着一个特别的光养-T工厂;覆盖在鲕粒滩相灰岩之上的均一石主导的微生物礁,也发育着高密度保存而且占据着超过一半体积或面积的丝状葛万菌,从而代表着一个占据着T-工厂位置的特别的光养M-工厂。因此,一个特别的从光养T-工厂到光养M-工厂的演变序列,发育在寒武纪苗岭世较高的大气圈二氧化碳和氧气含量之下的蓝细菌繁荣的方解石海之中。这些现象和重要发现,为进一步了解寒武纪时期与生物矿化作用得到进化的寒武纪后生动物大爆发相重合、以及与蓝细菌繁荣相关联的有机矿化作用产生的光养微生物碳酸盐岩工厂,提供了一个较为罕见的实例。

关键词：蓝细菌繁荣光养碳酸盐岩工厂崮山组寒武系苗岭统安徽省寿县卧龙山剖面华北地台

精神分裂症患者保护性约束分级管理指标体系的构建

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精神分裂症患者保护性约束分级管理指标体系的构建

作者：相旭湖州师范学院

学位级别：硕士

研究目的:本研究通过证据总结、病例资料、焦点小组访谈、德尔菲函询法构建精神分裂症患者保护性约束分级管理指标体系,采用层次分析法计算各指标的权重系数。按照约束强度、约束带功能、危险风险等明确约束等级,向临床护士提供人员配... 详细信息

研究目的:本研究通过证据总结、病例资料、焦点小组访谈、德尔菲函询法构建精神分裂症患者保护性约束分级管理指标体系,采用层次分析法计算各指标的权重系数。按照约束强度、约束带功能、危险风险等明确约束等级,向临床护士提供人员配置、约束部位及约束用具合理选择的参考依据。研究方法:1.采用循证护理的方法,系统检索国内外与实施保护性约束相关的文献,独立筛选和评价文献,汇总相关证据;2.回顾实施保护性约束的精神分裂症患者病例资料,比较不同约束部位及约束用具的患者情况;3.采用目的抽样法选取湖州市某三甲精神专科医院相关知情人进行焦点访谈,评价及补充相关内容;4.采用德尔菲专家函询法对各指标进行重要性赋值并提出意见及建议;5.采用Yaahp层次分析软件建立保护性约束分级管理指标体系层次结构模型,构建判断矩阵,计算各指标权重系数,明确约束等级。研究结果:1.初步检索文献4046篇,最终纳入13篇。纳入研究均为中等或高质量文献,汇总了与约束部位、约束用具、共同协助约束人员及相关因素有关的35条证据;2.回顾湖州市某三甲精神专科医院实施保护性约束的196例精神分裂症患者。不同约束部位患者的合作程度、躁动程度、感知觉障碍等具有统计学意义（P＜0.05）,不同约束用具患者的疾病分型、既往约束史、合作及躁动程度等具有统计学差异（P＜0.05）;3.选取湖州市某三甲精神专科医院精神科24名临床知情人进行焦点访谈。将访谈结果归纳为约束部位确定、约束用具选择、共同协助约束人员三个主题;4.遴选浙江省不同地区三甲精神专科医院17名专家进行两次函询,最终构建了包括3个一级指标、22个二级指标和49个三级指标的精神分裂症患者保护性约束分级管理指标体系。两轮问卷有效回收率分别为94.44%、100%,建议提出率分别为64.71%、11.76%,权威系数分别为0.896、0.903。经两轮函询后各条目重要性赋值均数在3.76～5.00之间,变异系数在0～0.23之间,满分比在0.24～1.00之间,肯德尔和谐系数为0.330;5.精神分裂症患者保护性约束分级管理指标体系各指标一致性比例均＜0.1,3个一级指标的权重大小依次为约束部位的有效确定0.5396,共同协助约束人员0.2970,约束用具的合理选择0.1634。在指标体系中,约束部位有效确定占54%,其中双上肢＜18%、四肢18%～36%、四肢及肩部＞36%;约束用具合理选择占16%,其中棉布约束带≤5.33%,磁扣约束带＞5.33%;共同协助约束人员占30%,其中2-3名护士＜10%,2-3名护士及2名保安10%～20%,2-3名护士及3-4名保安＞20%。研究结论:本研究通过证据总结、资料回顾、焦点访谈、德尔菲法等构建精神分裂症患者保护性约束分级管理指标体系,构建过程较为科学。该指标体系包括约束部位确定、约束用具选择及共同协助约束人员三个维度,涵盖内容较为全面。本研究的函询专家具有一定的积极性和权威性,各级指标的一致性较好,权重分布相对合理。该指标体系中三个维度的约束等级合理,能够为最少程度的约束、避免约束带导致的伤害、避免患者及工作人员身体损伤等提供参考。

关键词：精神分裂症约束分级管理焦点小组访谈德尔菲层次分析法

纳入MSCI指数对A股标的企业创新的影响 ——基于融资约束的中介效应

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纳入MSCI指数对A股标的企业创新的影响 ...

作者：相欣然上海外国语大学

学位级别：硕士

我国已经步入经济新常态的发展阶段,创新逐步替代依靠资源、低成本劳动力成为新的经济驱动,使得我国社会、经济发生深刻变革。同时我国的资本市场对外开放也进入了新的阶段,而资本市场开放与改革是为了对提升配置全球资本要素的能力,从... 详细信息

我国已经步入经济新常态的发展阶段,创新逐步替代依靠资源、低成本劳动力成为新的经济驱动,使得我国社会、经济发生深刻变革。同时我国的资本市场对外开放也进入了新的阶段,而资本市场开放与改革是为了对提升配置全球资本要素的能力,从而更好地促进实体经济的高质量发展。融合创新壮大实体经济发展,是我国经济发展的重点。A股成功被纳入MSCI指数是我国资本市场对外开放的巨大进步,反映了外界对中国资本市场开放与改革的肯定,是我国资本市场对外开放的里程碑事件。本文将A股纳入MSCI指数作为一个外生性事件,研究其对标的企业创新能力的影响,并分析融资约束作为中介因素在其中产生的作用。在研究方法上,本文首先梳理了已有文献对资本市场开放的经济后果、企业创新的影响因素、融资约束的成因与后果的研究,接着基于融资约束理论和信息不对称理论,分析了A股纳入MSCI指数对标的企业创新能力、融资约束可能产生的后果即融资约束作为中介变量在资本市场开放对创新影响中可能起到的中介作用,并提出研究假设。在此基础之上,本文搜集了2014年12月31日至2020年12月31日的数据,构建双重差分模型检验了资本市场开放对企业创新的影响,并采用中介效应逐步法实证检验了融资约束在其中起到的中介作用。进一步地本文还从企业规模大小方面对样本进行了分组研究分析。实证结果表明,A股加入MSCI指数对标的企业的创新能力起到积极影响,并且在中小型企业中该影响更显著。同时A股加入MSCI指数能缓解标的企业的融资约束程度。融资约束也的确在资本市场开放对企业创新能力的影响其中起到部分中介作用,且在大型企业中融资约束的中介作用占比相较于在中小型企业中的占比要高。基于实证结论,本文提出以下建议:首先,在投资者权益的保护方面,政府应当出台政策规章加强对投资者权益的保护从而提高投资者的积极性。其次,从信息披露的角度出发,监管者要推进以信息披露为核心的制度改革,提升企业信息的披露质量和透明程度。同时要建立起并维护一个理性、长期、价值投资的良性市场氛围。接着,在扩大资本市场开放的时候,相关部门应逐步建立起中小企业进入外资可以购买的标的股名单的渠道制度,让资本市场解决一部分中小型企业的融资问题。最后,在创新方面,中央应继续坚定“科技是国家强盛之基,创新是引领发展的第一动力”的思路。

关键词：资本市场开放 MSCI指数创新融资约束

沸石对净化径流用多孔沥青混合料性能的影响研究

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沸石对净化径流用多孔沥青混合料性能的影响研究

作者：程相武汉工程大学

学位级别：硕士

城市化建设及道路交通在推动社会经济快速发展的同时,也带来了一些环境污染问题。不透水路面上的雨水径流因其污染物浓度高、负荷大是城市环境污染的突出问题之一。沸石是一种天然而价廉的多孔性非金属物质,具有离子交换性和吸附性。本... 详细信息

城市化建设及道路交通在推动社会经济快速发展的同时,也带来了一些环境污染问题。不透水路面上的雨水径流因其污染物浓度高、负荷大是城市环境污染的突出问题之一。沸石是一种天然而价廉的多孔性非金属物质,具有离子交换性和吸附性。本文尝试将沸石掺入混合料中,拟开发出一种新型净水型多孔沥青混合料,可用作透水性沥青铺装结构的面层和城市内类似于停车场等公共场所铺筑,以提高透水性沥青路面对径流污染物的整体净化效率,为净水型路面材料的设计与应用提供理论基础和科学依据。本文首先对所用原材料进行性能试验,以OGFC-13型沥青混合料为基础,将沸石以等体积替换填料方式加入,制备净水型多孔沥青混合料;其次,通过飞散和析漏试验确定不同替换量下最佳油石比,通过车辙试验、马歇尔稳定度试验、半圆弯曲试验和浸水马歇尔试验对其路用性能进行测试,并依据路用性能确定沸石替代矿粉合适的替换量,再进行后续试验;最后,通过室内模拟径流试验和室内模拟浸泡试验,研究沸石多孔沥青混合料对径流污染物的净化规律及控制作用;通过室内配置不同固体悬浮物SS(种类、粒径和浓度)的模拟雨水溶液进行径流试验,分析模拟径流溶液中SS对径流污染物净化效果影响规律;通过室内模拟降雨强度、污染物负荷和污染物输入方式三种道路环境情形进行模拟径流试验,分析道路环境因素变化对沸石多孔沥青混合料净化路面雨水径流污染物的影响规律。主要研究结论如下:(1)最佳油石比随着沸石替换量的增加而增大,替换量为0%、25%、50%、75%和100%,对应最佳油石比为4.3%、4.6%、5.0%、5.3%和5.7%;综合考虑高温稳定能、低温抗裂性和抗水损能力,沸石替换量选定为50%;(2)沸石的掺入可以提高多孔沥青混合料的净化效率,即提升了多孔沥青混合料孔隙壁沥青对污染物的控制作用,从而提高了污染物的净化效率;(3)街尘土和硅藻土模拟SS配置的径流溶液,经沸石多孔沥青混合料净化后,各污染物去除率出现了不同程度的变化;随着模拟溶液中SS目数的增大,SS去除率和浊度逐渐下降,COD、Zn、Pb去除率逐渐上升;随着模拟溶液中SS浓度的增加,SS、COD、Zn、Pb去除率和浊度降幅先升高后趋于平稳;(4)随着模拟降雨强度的降低,污染物COD、Pb去除率小幅增加,SS去除率先增加后趋于平稳,浊度大幅增加,Zn去除率无明显变化;随着污染物浓度的增加,SS去除率和浊度降幅逐渐增加,COD、Pb和Zn的去除率快速下降;因输入方式差异,污染物的去除率和降幅有一定波动。

关键词：多孔沥青混合料沸石路用性能径流污染去除率

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X企业收派环节交通安全风险管理研究

X企业收派环节交通安全风险管理研究

作者：相尚华南理工大学

学位级别：硕士

在快递行业,交通安全风险是安全生产中最主要的风险之一,通常归属于运营风险及合规风险,是企业经营风险中的重要组成部分。由于近些年电商拉动快递行业爆发式增长,2021年全国快递一线收派员从业人员达到400万左右,已成为不可忽视的一个... 详细信息

在快递行业,交通安全风险是安全生产中最主要的风险之一,通常归属于运营风险及合规风险,是企业经营风险中的重要组成部分。由于近些年电商拉动快递行业爆发式增长,2021年全国快递一线收派员从业人员达到400万左右,已成为不可忽视的一个群体。而快递终端派送环节运输工具多样、员工流动性大、无固定线路、客观交通环境复杂,又显著有别于传统道路交通运输,导致国内快递行业交通安全事故多发,风险问题突出,时常成为社会关注热点。本文针对X企业快递收派环节交通安全风险管理开展研究。按照风险识别、风险评价、风险应对、风险监控的基本步骤:首先通过对X企业现状分析,明确研究方向及现存问题后,依托X企业收派环节交通安全历史事故数据基础,使用案例分析法进行风险识别,确定出风险影响因素纳入研究;再开展风险评价,用敏感性评价法对各因素对人员伤亡后果影响进行分析、LC评价法对事故发生频次影响因素分析;评价完成后,结合企业及现有技术条件等客观实际情况,提出具体措施对各风险因素进行应对;最后提出风险监控保障机制,确保风险管理持续、可控。本文通过分析X企业收派环节业务的交通安全风险管理情况,总结出16项主要影响因素,在经过风险评价分析后得出:违规驾驶、分心驾驶等6项因素对事故发生频次影响显著,防护用品使用、车辆车型2项因素则对事故中人员受伤程度有较大影响的结论,并针对性提出了3个类别共12项风险应对管理措施建议。通过本文研究成果,能够一定程度上减少X企业收派环节交通事故数量/减轻事故损失,降低风险成本并规避严重事故风险,也能给同行业或相似类型企业一定参考。

关键词：快递物流交通安全风险管理

《古典修辞学与诗学》第一、二章汉译实践报告

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《古典修辞学与诗学》第一、二章汉译实践报告

作者：相婷婷上海师范大学

学位级别：硕士

目前关于诗学与修辞学的研究资料有很多,但仍不断有新的研究视角和观点出现。Rhetoric and Poetics in Antiquity是美国学者杰弗里·沃克所编写的一本学术著作。这本书提供了对西方古典修辞学、诗学的研究。第一、二章主要讲述修辞学科... 详细信息

目前关于诗学与修辞学的研究资料有很多,但仍不断有新的研究视角和观点出现。Rhetoric and Poetics in Antiquity是美国学者杰弗里·沃克所编写的一本学术著作。这本书提供了对西方古典修辞学、诗学的研究。第一、二章主要讲述修辞学科的诞生,其实践向理论的过渡,以及修辞学与诗学的区别。笔者基于该著作第一、二章的汉译内容撰写此翻译实践报告。笔者所选的翻译材料包含大量诗学、修辞学领域的专业术语,描述对象较为抽象。其次,原作者在文中借助大量史实、例子展开分析、论证、说理。此外,文本整体风格正式,措辞严谨,句段结构富有层次,长难句随处可见。基于此,笔者分别从词汇、句法、语篇层面讨论翻译案例。在词汇层面,本报告聚焦于诗学、修辞学专业术语的翻译,以及一词多义现象的处理。在句法层面,本报告重点讨论被动句、长难句、插入语和名词化结构的翻译。在语篇层面,本报告重点关注语篇的逻辑衔接与语言风格的处理。本文探讨了在语境顺应理论的指导下,译者应选用哪些方法翻译此类学术文本。通过此次翻译实践,笔者总结出了适合此类文本的翻译策略与翻译技巧,希望为今后该领域的翻译提供一定的借鉴。

关键词：学术著作翻译诗学修辞学语境顺应理论

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情绪对资产定价的影响研究

情绪对资产定价的影响研究

作者：相新奇北京化工大学

学位级别：硕士

传统金融学过于“理性”的假设已经无法解释现代金融市场上常出现的各类异象,学者们逐渐发现,投资者并不是被设定好的机器,在进行投资决策时并不是完全理性的,他们的决策过程会不可避免地受到主观情绪的影响。如果不将这类影响考虑在内... 详细信息

传统金融学过于“理性”的假设已经无法解释现代金融市场上常出现的各类异象,学者们逐渐发现,投资者并不是被设定好的机器,在进行投资决策时并不是完全理性的,他们的决策过程会不可避免地受到主观情绪的影响。如果不将这类影响考虑在内,那么在我们对市场进行预测的时候将会出现很大的偏差,于是,学者们将投资者情绪纳入研究体系。目前对投资者情绪的研究主要分为两类,第一类是在理性预期框架下对情绪的解读,另一类是基于数据的实证研究。前者为投资者情绪对市场的影响提供理论支撑,后者证实这种影响确实存在。本文的理论研究以理性预期均衡模型(Rational Expectation Equilibrium,简称REE)为基准框架解读情绪对交易者策略、均衡价格以及市场质量的影响,并剖析投资者情绪与市场噪声的区别,描述其成因与逻辑机理。结果表明,投资者情绪促使理性交易者衍生出两种有别传统策略的理性的“跟风”策略。在信息获取外生机制下,情绪与噪声交易对市场流动性影响截然相反;噪声交易不确定性增加会降低价格信息精度,但情绪交易不影响价格信息精度。而在信息获取内生机制下,噪声交易对价格信息精度及流动性影响与外生情形一致,而理性交易者的“跟风”策略导致投资者情绪对信息产生挤出效应,使得价格的信息精度减少;在整体市场环境较透明的情形下,情绪对流动体现为直接影响占优,即情绪高涨增加市场流动性;而在整体环境不确定性较大时,情绪对流动性体现为间接影响占优,即情绪高涨恶化流动性。实证研究部分参照Baker和Wurgler在2006年的文章中使用的BW指数,选取消费者信心指数(CCI)、基金折价率(DCEF)、IPO数量(IPON)、上月交易量(TURN)、上月新增投资者开户数(NIA)、IPO首日收益(IPOR)作为情绪代理指标,构建情绪指数,分析指数的有效性,并验证其对中国股票市场的影响,结果发现:(1)情绪指数能够在宏观上解释中国股市近二十年的走向。(2)情绪指数对于个股收益有显著的负向总体效应,即高情绪导致低收益。(3)情绪指数对于股票收益具有一定的横截面效应,在不同的分组指标下效应不同。

关键词：投资者情绪理性预期均衡资产定价股票收益