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集合竞价成交价算法研究

计算机工程与应用 2010年第27期46卷 6-11页

作者：孙有发广东工业大学管理学院广州510520

根据国际证券市场广泛采用的集合竞价成交价决定原则,设计集合竞价成交价算法;从算法本身出发,分析集合竞价机制优良性质的根源,并从数值仿真角度给予验证。理论分析与仿真结果表明:依次执行最大成交量原则、最小剩余原则、市场压力原... 详细信息

根据国际证券市场广泛采用的集合竞价成交价决定原则,设计集合竞价成交价算法;从算法本身出发,分析集合竞价机制优良性质的根源,并从数值仿真角度给予验证。理论分析与仿真结果表明:依次执行最大成交量原则、最小剩余原则、市场压力原则、参考价格原则,输出的备选成交价集合在逐渐缩小,算法具有良好的收敛性;参考价格原则保障了最终成交价的唯一性;最小剩余原则和市场压力原则有助于降低价格波动性;市场压力原则和参考价格原则有助于提高价格发现的质量。研究建议应尽快将市场压力原则和参考价格原则引入我国证券市场集合竞价制度建设,将更有利于降低整个股票市场的系统性风险,增强股票价格的连续性。

关键词：集合竞价成交价算法市场压力原则参考价格原则数值仿真

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复杂最优消费组合问题的数值逼近解算法

计算机工程与应用 2007年第20期43卷 7-10页

作者：孙有发广东工业大学经济管理学院信息管理工程系广州龙洞510520

针对由现有理论和方法求不到显式解的复杂最优消费组合问题,提出基于参数待定法以及遗传算法的数值逼近解算法。算法的可行性及通用性,在求解基准的复杂最优消费组合问题上得到了检验。

关键词：最优消费组合数值解多数待定法遗传算法

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一种非一致性的自适应遗传算法与应用

系统工程 2002年第6期20卷 82-86页

作者：孙有发陈世权吴今培五邑大学智能技术与系统研究所管理学院广东江门529020

在排序操作的自适应遗传算法的基础上 ,建立了一种非一致性自适应遗传算法。这种算法运用非一致性自适应算子确定变异量 ,使演化系统根据演化进度及解的质量 ,自适应地去调整搜索区域 ,使得算法的全局搜索效率得到明显提高 .实例仿真表... 详细信息

在排序操作的自适应遗传算法的基础上 ,建立了一种非一致性自适应遗传算法。这种算法运用非一致性自适应算子确定变异量 ,使演化系统根据演化进度及解的质量 ,自适应地去调整搜索区域 ,使得算法的全局搜索效率得到明显提高 .实例仿真表明了该算法的有效性。

关键词：自适应遗传算法非一致性变异自适应变异变异温度

非仿射随机波动率模型下的50ETF期权定价基于Fourier-Cosine方法

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系统工程理论与实践 2020年第4期40卷 888-904页

作者：孙有发吴碧云郭婷刘彩燕广东工业大学经济与贸易学院广州510520 广东工业大学管理学院广州510520

非仿射随机波动率模型因其简约、且能较好刻画资产收益率分布的尖峰、厚尾、有偏等特性,近年来日益受到金融学界和业界的关注;然而,由非仿射随机波动率模型推导的衍生品定价方程,难以得到解析定价公式,因而其在实际应用中存在较大困难.... 详细信息

非仿射随机波动率模型因其简约、且能较好刻画资产收益率分布的尖峰、厚尾、有偏等特性,近年来日益受到金融学界和业界的关注;然而,由非仿射随机波动率模型推导的衍生品定价方程,难以得到解析定价公式,因而其在实际应用中存在较大困难.应用扰动法处理标的资产对数价格的特征函数所满足的柯尔莫哥洛夫后向方程,得到特征函数的解析逼近式;然后应用FourierCosine方法,推导出欧式期权的拟闭型定价公式.上证50ETF期权定价的数值结果表明由推导的拟闭型定价公式计算得到的期权价格以及Greeks值,与市场价格和Wind资讯给出结果十分接近;且定价精度和效率明显优于当前同类型研究.本研究可望为上证ETF新期权品种提供一种高性能、应用级的定价和风险量化管理工具.

关键词：期权定价上证50ETF 随机波动率模型非仿射 Fourier-Cosine方法扰动法

Big Tech进入金融业:驱动因素、收益、风险特征及其监管

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社会科学家 2020年第11期35卷 86-93页

作者：何淑兰孙有发广东工业大学经济与贸易学院广东广州510006

Big Tech利用技术和数据优势大规模进军金融业已成为一股潮流,它们在提高效率和促进金融普惠性的同时也引发了新的风险。文章首先分析了Big Tech进入金融业的起因、规模和结构,然后从供给端和需求端两方面分析其进入金融业的驱动因素,... 详细信息

Big Tech利用技术和数据优势大规模进军金融业已成为一股潮流,它们在提高效率和促进金融普惠性的同时也引发了新的风险。文章首先分析了Big Tech进入金融业的起因、规模和结构,然后从供给端和需求端两方面分析其进入金融业的驱动因素,带来的潜在收益和风险。由于Big Tech具有独特的风险特征,因此在监管当局需要在金融稳定、促进竞争和数据隐私保护三方面进行权衡,本文提出了针对Big Tech监管的相应建议。

关键词： Big Tech 金融科技网络效应互联网金融控股公司监管科技

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反馈跳扩散模型在证券价格预测中的应用

统计与决策 2006年第20期22卷 29-31页

作者：孙有发邓飞其华南理工大学系统工程研究所

本文基于反馈控制论,吸收传统随机波动定价模型的精髓,并修正其低估“现实金融市场中,大事件发生比较频繁”这一事实的缺陷,提出反馈跳扩散证券定价模型。该模型能较好模拟现实中的证券价格行为,并可刻画重大信息对价格的影响以及证券... 详细信息

本文基于反馈控制论,吸收传统随机波动定价模型的精髓,并修正其低估“现实金融市场中,大事件发生比较频繁”这一事实的缺陷,提出反馈跳扩散证券定价模型。该模型能较好模拟现实中的证券价格行为,并可刻画重大信息对价格的影响以及证券价格行为中的自我增强和乘数效应。该模型有机结合基本面分析与技术分析,其性能在应用中得到检验。

关键词：反馈控制论随机波动模型