非仿射随机波动率模型下的50ETF期权定价基于Fourier-Cosine方法

作     者：孙有发 吴碧云 郭婷 刘彩燕 SUN Youfa;WU Biyun;GUO Ting;LIU Caiyan

作者机构：广东工业大学经济与贸易学院广州510520 广东工业大学管理学院广州510520 

出 版 物：《系统工程理论与实践》 (Systems Engineering-Theory & Practice)

年 卷 期：2020年第40卷第4期

页      面：888-904页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金(71771058) 广东省自然科学基金(2017A030313400) 

主　　题：期权定价 上证50ETF 随机波动率模型 非仿射 Fourier-Cosine方法 扰动法 

摘      要：非仿射随机波动率模型因其简约、且能较好刻画资产收益率分布的尖峰、厚尾、有偏等特性,近年来日益受到金融学界和业界的关注;然而,由非仿射随机波动率模型推导的衍生品定价方程,难以得到解析定价公式,因而其在实际应用中存在较大困难.应用扰动法处理标的资产对数价格的特征函数所满足的柯尔莫哥洛夫后向方程,得到特征函数的解析逼近式;然后应用FourierCosine方法,推导出欧式期权的拟闭型定价公式.上证50ETF期权定价的数值结果表明由推导的拟闭型定价公式计算得到的期权价格以及Greeks值,与市场价格和Wind资讯给出结果十分接近;且定价精度和效率明显优于当前同类型研究.本研究可望为上证ETF新期权品种提供一种高性能、应用级的定价和风险量化管理工具.