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考虑投资者情绪的波动率预测及应用 ——以上证50ETF为例

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考虑投资者情绪的波动率预测及应用 ——以上证50ETF为例

作者：刘舒瑶西安电子科技大学

学位级别：硕士

我国证券市场经过二十多年的发展,相关交易机制不断完善,市场交易品种也日渐丰富。特别是50ETF期权的推出,标志着我国拥有了比较完整的金融产品体系。但是我国金融市场起步较晚,尚且不够成熟,相比于发达的金融市场中机构投资者占多数,... 详细信息

我国证券市场经过二十多年的发展,相关交易机制不断完善,市场交易品种也日渐丰富。特别是50ETF期权的推出,标志着我国拥有了比较完整的金融产品体系。但是我国金融市场起步较晚,尚且不够成熟,相比于发达的金融市场中机构投资者占多数,我国是以散户投资者为主体,受到个体之间差异的影响,存在的非理性交易行为可能引起市场的剧烈波动,这使得投资者情绪的研究分析越来越受到重视。期权作为一种风险对冲的衍生品,为市场参与者提供了更多样化的投资选择,但是它具有高杠杆和高风险的特性,因此在进行投资时需要对标的资产的波动性水平有一个合理的把握。由于资产的波动会受到很多因素的影响,而目前根据我国的证券市场特征,非理性交易行为和由于信息不对称造成投资者的个人情绪变化最终会导致市场波动性增大。因此,本文从行为金融学的角度出发,考虑将投资者情绪加入对波动率预测中,并检验其是否可以提升期权交易的绩效。本文通过梳理相关文献,发现目前对于投资者情绪的研究主要集中在对金融市场波动性以及收益率影响等方面,少有将投资者情绪作为一个因子考虑进波动率的预测中。因此本文将以上证50ETF基金为研究对象,为提升对于情绪衡量的准确性,根据其特性并结合波动率的溢出效应展开相关研究。首先利用实际交易市场中的数据建立情绪指数,其次选取适当的波动率预测模型并检验不同预测模型的效果,最后根据预测结果进行交易策略的选择分析。本文的主要研究结论可以分为以下几个方面:(1)通过考虑相关联的市场进行研究,选取样本内数据从基金市场本身,追踪的指数市场,衍生的期权市场中分别选取合适的间接指标来建立起不同市场的情绪指数,并检验了情绪指数与预测波动率之间的因果关系,结果表明将情绪考虑进波动率预测中是可行的。(2)利用样本内的数据建立回归方程,进而针对样本外的数据进行不同模型下波动率的预测,包含无情绪指数的波动率模型和有情绪指数的波动率模型,得到不同的预测值。通过到期日前不同时间的波动率结果进行预测评估,发现期权到期日前15天的预测结果的平均误差是最小的,因此选择到期日前15天建立交易策略。(3)利用历史数据进行期权模拟交易,主要采用跨式期权交易策略,进而比较不同的预测模型下期权的收益率。结果发现考虑投资者情绪的波动率预测模型可以有效提升期权交易的绩效,尤其是考虑股票市场和基金市场的投资者情绪,绩效提升更为显著。

关键词：投资者情绪波动溢出效应主成分分析期权交易

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读《西游记》有感

大众文艺 2017年第2期 37-38页

作者：刘舒瑶石家庄二中

《西游记》的主人公实际上不是唐僧,而是孙悟空。孙悟空的家喻户晓,足以证明吴承恩塑造人物之成功。而除了作者的文笔,作者赋予这个"人"本身的性格、特点、行为、思想、事迹也注定了他的名号会妇孺皆知。再读《西游记》我对孙悟空有了... 详细信息

《西游记》的主人公实际上不是唐僧,而是孙悟空。孙悟空的家喻户晓,足以证明吴承恩塑造人物之成功。而除了作者的文笔,作者赋予这个"人"本身的性格、特点、行为、思想、事迹也注定了他的名号会妇孺皆知。再读《西游记》我对孙悟空有了全新的认识,对于这个人物,我可以说是很"崇拜"了。纵观全文一百回,我想作者对孙悟空的塑造可分为"业"与"性"两个方面,也就是故事的一明一暗两线。

关键词：西游记人物塑造认识

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在线诉讼的民事检察监督:证成及制度化路径

政治与法律 2024年第3期 24-39页

作者：舒瑶芝浙江工商大学法学院浙江杭州310018

由数字化生产方式所决定的数字化司法变革催生了在线诉讼中民事检察监督的新形式,民事检察监督嵌入在线诉讼既是诉讼构造数字化的逻辑使然,也有益于实现诉讼程序中的检察监督功能。在线诉讼具备时空场域转换、有形要素缺失、技术壁垒显... 详细信息

由数字化生产方式所决定的数字化司法变革催生了在线诉讼中民事检察监督的新形式,民事检察监督嵌入在线诉讼既是诉讼构造数字化的逻辑使然,也有益于实现诉讼程序中的检察监督功能。在线诉讼具备时空场域转换、有形要素缺失、技术壁垒显现等全新的特质,客观上也要求民事检察监督进行技术性和程序化的匹配。当前,在线诉讼民事检察监督作为检察监督的新命题,有必要从理念、规范以及实践的维度进行具体审视,促使其进入理论观照视野,探寻其未来的可能出路。在理念维度上,需要将技术赋权塑造为促使底层逻辑具象化的载体;在规范维度上,需要顺应在线诉讼的特质,明确检察监督的侧重点,并引入正当程序的理念实现具体规则的优化;在实践维度上,需要聚焦大数据监督平台及算法模型的适配性搭建,为全面提升在线诉讼民事检察监督的质效提供充足的技术支撑。

关键词：数字化生产逻辑在线诉讼民事检察监督技术赋权大数据法律监督

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推进政治监督精准化

理论探索 2024年第3期 58-65页

作者：刘舒天津师范大学天津300383

政治监督是确保党中央集中统一领导,贯彻落实党的理论路线方针政策的重要机制。精准化是继具体化、常态化之后,对政治监督的最新要求。政治监督精准化不仅反映了理念上的变化,更体现在实践的创新,是推动党内监督高质量发展的重要时代命... 详细信息

政治监督是确保党中央集中统一领导,贯彻落实党的理论路线方针政策的重要机制。精准化是继具体化、常态化之后,对政治监督的最新要求。政治监督精准化不仅反映了理念上的变化,更体现在实践的创新,是推动党内监督高质量发展的重要时代命题。推进政治监督精准化既是坚持和加强党中央集中统一领导的必然要求,也是完善党的自我革命制度规范体系的关键环节,更是解决大党独有难题的重要形式。结合对中央纪委国家监委执纪执法指导性案例的分析,当前存在政治监督主体间的协同度有待加强,政治监督对象不够聚焦,政治监督内容存在泛化虚化现象,政治监督方式比较单一等问题。进一步提升政治监督精准化水平,要完善政治监督主体间协同机制,强化对“关键少数”的政治监督,提高政治监督的可操作性,不断丰富政治监督的方式。

关键词：政治监督精准化执纪执法指导性案例政治监督效能

中国交通运输碳排放强度时空交互特征及跃迁机制

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环境科学 2024年第6期45卷 3433-3445页

作者：李健刘舒琪王晓祺天津理工大学管理学院天津300384 天津大学管理与经济学部天津300372

采取多种空间分析的方法,对2002~2020年交通运输业碳排放强度的时空交互特征进行剖析,通过得到的时空跃迁类型与面板分位数模型进行嵌套来探究其跃迁机制,最后根据不同的跃迁机制引入地理探测器模型来考察影响交通运输业碳排放强度的不... 详细信息

采取多种空间分析的方法,对2002~2020年交通运输业碳排放强度的时空交互特征进行剖析,通过得到的时空跃迁类型与面板分位数模型进行嵌套来探究其跃迁机制,最后根据不同的跃迁机制引入地理探测器模型来考察影响交通运输业碳排放强度的不同因素之间的交互作用效应.结果表明:①中国30个省区的交通运输业碳排放强度整体呈波动下降态势,在空间上的聚集水平也相对稳定.②ESTDA的时空交互特征表明,西北地区和周边邻接空间单位的关系不稳定,变化和波动较大.而东部沿海城市等经济发达地区已经形成了成熟的交通运输网络,因此局部空间格局也相对稳定,但仍有部分地区存在时空竞争性.③交通运输业碳排放强度时空跃迁可分为4类驱动或制约模式(人口-经济-城镇化制约模式;人口-经济-城镇化-设施制约模式;技术-消费-产业驱动模式和技术-产业-规制驱动模式).大部分省份受低分位制约和高分位驱动两种模式的影响,仅有少部分省份受高分位制约和低分位驱动的作用影响,且绝大多数属于西北或西南地区.④根据得出的交通运输业碳排放强度跃迁机制进一步引入地理探测器模型,注重多因子的协调发展,加强区域间协同治理.

关键词：交通运输业碳排放强度时空交互跃迁机制分位数回归地理探测器

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浅谈初中化学教学中的素质教育

山西青年 2013年第4期 75-75页

作者：刘舒瑶丽水学院

我国长期以来实行传统的应试教育,在这种应试教育模式下教学的内容由考试的内容决定,以考试成绩和学生的升学率为目的,初中化学作为一门基础学科,并由于化学学科实践性强等特点,应试教育下的初中化学学习已经不适应时代的发展和新课标... 详细信息

我国长期以来实行传统的应试教育,在这种应试教育模式下教学的内容由考试的内容决定,以考试成绩和学生的升学率为目的,初中化学作为一门基础学科,并由于化学学科实践性强等特点,应试教育下的初中化学学习已经不适应时代的发展和新课标的要求,因此加强初中化学的素质教育就显得格外的重要和紧迫。本文将对如何加强初中化学的素质教育进行阐述。

关键词：初中化学素质教育教育教学

超声引导下针刀疗法辅助射频消融术治疗神经根型颈椎病的临床观察

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针刺研究 2024年第6期49卷 604-610,640页

作者：姚智渊樊舒瑶浙江中医药大学附属第一医院骨伤科杭州310006 浙江中医药大学附属第一医院乳腺科杭州310006

目的:观察超声引导下针刀疗法辅助治疗神经根型颈椎病低温等离子髓核射频消融术(PCDN)术后残留症状的疗效及安全性。方法:将70例神经根型颈椎病患者随机分为试验组和对照组,每组35例。对照组患者接受PCDN治疗。试验组患者在对照组基础上... 详细信息

目的:观察超声引导下针刀疗法辅助治疗神经根型颈椎病低温等离子髓核射频消融术(PCDN)术后残留症状的疗效及安全性。方法:将70例神经根型颈椎病患者随机分为试验组和对照组,每组35例。对照组患者接受PCDN治疗。试验组患者在对照组基础上在PCDN术后第2天行超声引导下针刀治疗,每隔5~7 d进行1次,共行4~6次。分别于PCDN术前和术后1 d(针刀治疗前)及1、3、6个月时采用疼痛视觉模拟量尺(VAS)评分评价患者疼痛程度,采用颈部功能障碍指数(NDI)评分、日本骨科学会颈椎病(JOA)评分、田中靖久20分法量表评估患者颈椎病的严重程度,评估两组患者的临床疗效并计算治疗有效率和优良率,记录术后不良反应及并发症。结果:与PCDN术前比较,术后1 d及1、3、6个月时两组患者的VAS评分和NDI评分均降低(P<0.05),JOA评分和田中靖久20分法评分均升高(P<0.05)。与术后1 d比较,试验组患者术后1、3、6个月时VAS评分和NDI评分均降低(P<0.05),JOA评分和田中靖久20分法评分均升高(P<0.05)。与同时点对照组比较,试验组术后1、3、6个月时VAS评分和NDI评分均降低(P<0.05),JOA评分和田中靖久20分法评分均升高(P<0.05)。试验组患者PCDN术后1、3、6个月时有效率和优良率均高于同时间点对照组(P<0.05)。随访至术后1年,两组患者均无明显术后不良反应及并发症。结论:超声引导下针刀疗法可显著改善神经根型颈椎病PCDN后的残留症状,疗效明显优于单纯行PCDN手术,且安全可靠。

关键词：神经根型颈椎病针刀疗法超声引导髓核射频消融术

新时代审计人才培养的“学思用”与“知信行”

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会计之友 2024年第4期 21-23页

作者：仲怀公刘舒南京审计大学金审学院

2023年7月,习近平总书记给南京审计大学审计专业硕士国际班留学生的重要回信,充分体现了党和政府在推动国家治理体系和治理能力现代化的道路上,坚定坚持审计在党的自我革命和国家的经济监督中发挥重要作用的决心。进入新时代,在习近平... 详细信息

2023年7月,习近平总书记给南京审计大学审计专业硕士国际班留学生的重要回信,充分体现了党和政府在推动国家治理体系和治理能力现代化的道路上,坚定坚持审计在党的自我革命和国家的经济监督中发挥重要作用的决心。进入新时代,在习近平总书记关于审计重要论述的指引下,审计在党和国家监督体系中的地位更加巩固,独特监督作用更加彰显。锚定第二个百年奋斗目标,文章围绕学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育,将“学思用贯通与知信行统一”应用于新时代审计人才培养;通过学习我国的历史、文化、国情,学习审计实务工作场景,认识审计事业规律,塑造审计精神信仰,践行审计职业精神;增强审计人才历史责任感和使命感,激发强国有我的青春激情,为强国建设、民族复兴伟业源源不断地培养选拔优秀年轻审计人才,不断充实审计人才后备力量。

关键词：新时代审计人才培养习近平文化思想

OH+HCl→Cl+H_(2)O反应中的反应物转动激发效应

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Chinese Journal of Chemical Physics 2024年第2期37卷 211-220,I0102页

作者：徐昕陈俊刘舒张东辉中国科学院大连化学物理研究所分子反应动力学国家重点实验室大连116023 中国科学院大学北京100049 中国科学院福建物质结构研究所结构化学国家重点实验室福州350002

本文在最近构建的F12a势能面上,对OH+HCl→Cl+H_(2)O的一系列反应物转动激发态进行了势能平均的五维含时波包计算,得到了初始态选择的反应几率和速率常数。研究发现,除了很低碰撞能量,单独激发反应物HCl到j_(1)=2或者OH到j_(2)=1得到了... 详细信息

本文在最近构建的F12a势能面上,对OH+HCl→Cl+H_(2)O的一系列反应物转动激发态进行了势能平均的五维含时波包计算,得到了初始态选择的反应几率和速率常数。研究发现,除了很低碰撞能量,单独激发反应物HCl到j_(1)=2或者OH到j_(2)=1得到了总反应几率的最大值.在低能区域,随着OH转动激发的增加,反应几率的共振增强迅速减小,导致250K以下的速率常数迅速下降HCl和OH同时转动激发的速率常数不是单独激发结果的简单叠加。最后,通过对(5,5)态以下初始转动态的速率常数进行玻尔兹曼平均,得到了反应的热速率常数,与实验结果基本吻合。

关键词：反应物转动激发含时波包反应几率 Feshbach共振速率常数