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高阶调谐齿轮参数设计及动态响应研究

振动工程学报 2022年第2期35卷 369-378页

作者：张佳雄魏静张春鹏侯少帅重庆大学机械传动国家重点实验室重庆400044

提出一种高阶调谐齿轮传动原理,定义了调谐齿轮的错时相位角。基于动态啮合力开展高阶调谐齿轮参数设计研究,推导出调谐齿轮最佳传动参数,验证调谐齿轮错时相位角、调谐阶数对动态响应的影响;结合具体案例,进行高阶调谐齿轮的动力学数... 详细信息

提出一种高阶调谐齿轮传动原理,定义了调谐齿轮的错时相位角。基于动态啮合力开展高阶调谐齿轮参数设计研究,推导出调谐齿轮最佳传动参数,验证调谐齿轮错时相位角、调谐阶数对动态响应的影响;结合具体案例,进行高阶调谐齿轮的动力学数值模拟,研究高阶调谐齿轮传动参数对系统动态啮合力以及振动响应的影响。研究结果表明,当调谐阶数为2(二阶调谐齿轮)、错时相位角为1/2个齿距时,调谐齿轮时变啮合刚度和接触力波动最小,振动位移以及振动加速度波动最小,从理论上验证了二阶调谐齿轮具有明显的减振作用。

关键词：高阶调谐齿轮振动响应相位调谐接触力波动

基于中医传承辅助平台分析姜树民教授治疗胆汁反流性胃炎用药规律

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基于中医传承辅助平台分析姜树民教授治疗胆汁反流性胃炎用药规律

作者：侯冠书辽宁中医药大学

学位级别：硕士

目的:借助数据挖掘技术探究姜树民教授治疗胆汁反流性胃炎的用药规律,总结其临床经验及主要学术思想,为临床治疗胆汁反流性胃炎提供新思路。研究方法:采集2020年8月1日至2021年9月30日期间就诊于辽宁中医药大学附属医院姜树民教授专家... 详细信息

目的:借助数据挖掘技术探究姜树民教授治疗胆汁反流性胃炎的用药规律,总结其临床经验及主要学术思想,为临床治疗胆汁反流性胃炎提供新思路。研究方法:采集2020年8月1日至2021年9月30日期间就诊于辽宁中医药大学附属医院姜树民教授专家门诊的符合胆汁反流性胃炎诊断的患者病历,规范化处理后录入中医传承辅助平台（V2.5）软件建立数据库。通过频数统计、关联规则分析、熵聚类分析得到结果并以图表形式展示。对研究结果进行主观分析,探讨姜树民教授治疗胆汁反流性胃炎的用药规律及主要学术思想。结果:1.一般情况:102例符合标准的BRG病案中,男性患者有29例,占总比例28.4%;女性患者有73例,占总比例71.6%。患者年龄跨度由18岁到89岁,年龄分布主要集中在40～69岁之间,其中出现频数最高的年龄区间在50～59岁,达到38人,占总人数比37.25%。2.频数统计:本研究中涉及的BRG相关临床症状共有25个,总频数321次,常见症状有胃脘灼热、反酸、胃脘疼痛、胃脘胀满、咽部不适、呃逆、口干、便溏、口苦、便秘、纳差、寐差、善太息、恶心等。本次研究共涉及6种证型,常见证型有肝胃郁热证（39.22%）、肝胃气滞证（27.45%）、胃阴不足证（14.71%）。符合标准的102首处方中共包含中药100味,用药总频次1685味次,高频药物有黄芪、白及、薏苡仁、茯苓、淡豆豉、栀子等。使用频次最高的为寒性药（51.22%）,其次为温性药（26.53%）;药味频数统计结果排序为苦、甘、辛、（涩）、咸、酸。药物归经总频次为4150次,前4位分别是胃经（21.52%）、肺经（20.51%）、脾经（15.93%）、肝经（14.12%）。3.关联规则分析:分析得出黄芪-白及,茯苓-薏苡仁,淡豆豉-栀子等25个常用药物组合。常用方剂中包含黄芪、白及、茯苓、薏苡仁、淡豆豉、栀子、连翘、蒲公英、苦参等9味中药。4.聚类分析:得到砂仁＿茵陈＿白蔹＿白豆蔻、蒲公英＿苦参＿姜半夏＿连翘、蒲公英＿天花粉＿神曲＿连翘、麦芽＿半枝莲＿香附＿姜黄＿郁金、射干＿砂仁＿威灵仙＿茵陈＿白豆蔻等5条新方组合。结论:1.本研究中BRG的发病比例女性多于男性,好发年龄为40～69岁,以胃脘灼热为主要临床表现,肝胃郁热证最多见。2.姜树民教授认为BRG病位在胆、胃,病性属本虚标实,病因有禀赋不足、饮食不节、情志所伤等,基本病机为肝（胆）胃不和。3.姜树民教授治疗BRG的主要思路是健脾和胃、疏肝利胆、斡旋气机,多采用辛开苦降、淡渗甘补之药。常用药有9味,囊括补气健脾、清热利胆、解毒消痈等主要治法。4.本研究通过数据挖掘的形式整理并分析姜树民教授治疗BRG的临床医案,得到5条可能具有临床意义的新方组合,对姜师临证经验起到继承创新的作用。

关键词：姜树民教授胆汁反流性胃炎中医传承辅助平台数据挖掘用药规律

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空调/海水淡化复合系统性能研究

空调/海水淡化复合系统性能研究

作者：侯丙川南京理工大学

学位级别：硕士

热舒适和淡水是世界上炎热和干旱地区人们的两种基本生活需求。由于人口的快速增长和生活水平的提高,对热舒适和淡水需求将进一步扩大。在沿海地区使用的各种海水淡化系统中,单独的加湿除湿海水淡化系统适用于分散式和小规模用水需求,... 详细信息

热舒适和淡水是世界上炎热和干旱地区人们的两种基本生活需求。由于人口的快速增长和生活水平的提高,对热舒适和淡水需求将进一步扩大。在沿海地区使用的各种海水淡化系统中,单独的加湿除湿海水淡化系统适用于分散式和小规模用水需求,结构简单,初投资较低,易于运行维护。但高能耗、低能效的缺点限制了其进一步推广应用。以往研究发现将加湿除湿式海水淡化系统与空调系统结合的复合系统能取得不错的效果。而针对空调系统的研究发现,相比于蒸气压缩式制冷系统,蒸发冷却系统具有节能、经济、环保、健康等优点,在制冷空调领域有着巨大的应用潜力。但是,由于蒸发冷却空调系统性能受外界环境气候影响较大,限制了其应用范围。因此,在空调领域探索蒸发冷却技术与传统蒸气压缩式制冷技术相结合的复合空调系统,综合两种制冷技术的优势,对进一步提高空调系统综合性能从而达到空调领域节能减排目的具有重要意义。综合上述分析,本文提出一种将间接蒸发冷却技术（IEC）、蒸气压缩制冷（VCR）和加湿除湿海水淡化技术（HDH）相结合的复合系统（即IEC-VCR-HDH系统）,该复合系统可在提供热舒适的同时产淡水。首先建立了IEC-VCR-HDH系统（HDH系统采用空气加热方式）的物理模型,室外空气先后经IEC系统和VCR系统的蒸发器进行温湿度调节,并将VCR系统中的冷凝器作为HDH系统的空气加热器,利用IEC系统出口二次空气为冷凝器降温,达到节能和提高能效系数的目的,进而构建系统的稳态仿真模型,理论分析了空气入口参数（温度、相对湿度和质量流量）、水入口参数（温度和流量）以及结构尺寸对该复合系统的主要性能指标参数(制冷能效系数COP、总能效系数EUF、产水速率M等)的影响规律。研究结果表明:在给定变工况运行条件下(入口空气温度在30-42℃之间,相对湿度在0.3-0.8之间,质量流量在0.2-0.4kg/s之间,蒸发器出口温度在18-22℃之间,M在0.33-1.98g/s之间,COP在3.92-8.53之间,EUF在5.92-11.37之间,比单独空调系统,复合系统性能系数EUF增长10%-81%。另外,本文进一步针对水气双加热式的IEC-VCR-HDH系统进行变工况特性理论研究,其中的HDH系统采用空气加热的同时,用电加热器对加湿器进口喷淋水进行加热,提高加湿器出口空气温度和含湿量,以求获得更好的产水效果。理论研究发现:水气双加热式复合系统淡水生产率提高;但随着电加热功率的增加,能效系数逐渐降低。在给定运行工况条件下,产水速率在0.35-4.36g/s之间,比空气加热式系统提高0.02-2.38g/s,总能效系数在0.43-7.97之间。另外,设计并搭建了IEC-VCR-HDH系统（HDH系统采用空气加热）的性能实验研究平台。实验台主要由间接蒸发冷却器、蒸气压缩制冷系统以及加湿除湿系统三个子系统串联组成。实验研究了空气入口参数（温度、相对湿度）对复合系统COP和EUF的影响规律,另外,将实验数据与理论数据进行了对比分析,从而验证理论模型的正确性。通过对比系统COP的实验值与理论值表明:98.65%的数据相对误差在14%以内;通过对比系统EUF的实验值与理论值表明:95%的数据相对误差在20%以内。

关键词：间接蒸发冷却蒸气压缩式制冷加湿除湿技术 COP EUF

英译汉中的翻译显化——《2021年心理学的应用与发展趋势》（节选）翻译实践报告

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英译汉中的翻译显化——《2021年心理学的应用与发展趋势》（节选...

作者：侯思夷辽宁师范大学

学位级别：硕士

显化又称明晰化,即将原文中隐含的信息显化在译文中,也就是在译文中增加有助于目标语言读者理解的表达方式,从而使原文的表达更明确,逻辑更明晰,显化是翻译研究的一个焦点。基于上述背景,本文围绕翻译实践中的具体问题及其显化的解决方... 详细信息

显化又称明晰化,即将原文中隐含的信息显化在译文中,也就是在译文中增加有助于目标语言读者理解的表达方式,从而使原文的表达更明确,逻辑更明晰,显化是翻译研究的一个焦点。基于上述背景,本文围绕翻译实践中的具体问题及其显化的解决方案展开研究。本文基于《2021年心理学的应用与发展趋势》(Psychological Applications and Trends2021)的翻译实践展开研究,涉及其中1至4章。从所选翻译材料的语言特点来看,该文本词汇意义较为抽象、句子结构较为复杂。翻译过程中,需要将隐含在词汇和句子中的含义以更加清晰的方式表达出来,才能被译文读者理解。因此,本文从词语层面和句子逻辑关系层面的翻译问题入手,探究翻译实践中的显化方案。经过分类总结,本次翻译实践中的翻译问题主要体现在以下两个方面:一是词语层面含义隐含,包括专有名词抽象程度高形成的含义隐含、抽象名词词义变化大形成的含义隐含、代词指代含义不显化形成的含义隐含;二是句子逻辑关系隐含,体现为从句嵌套或从句连用形成关系隐含、非谓语形式连用形成逻辑关系隐含、从句和短语连用形成逻辑关系隐含。针对这六类问题,本文依据显化理论,提出了相应的解决方案。首先,注释显化确定专有名词含义、语境显化确定抽象名词含义、主题显化确定代词指代含义,这些可以解决词语层面的含义隐含。其次,针对句子逻辑关系隐含的问题,本文采用因果关系显化解决从句嵌套或从句连用、递进关系显化解决非谓语形式连用、转折关系显化解决从句和短语连用,希望本研究可为其他译者的翻译实践提供一定的参考。

关键词：翻译显化翻译问题解决方案

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面向时间序列的鲁棒模糊聚类研究

面向时间序列的鲁棒模糊聚类研究

作者：侯钦臣河南师范大学

学位级别：硕士

随着计算机信息技术的迅速发展,时间序列数据的应用在金融、生物、医学、气象、电力、工业和农业等各个领域不断兴起。为更好地发现时间序列数据中的有效信息,时间序列聚类技术受到研究人员的广泛关注。对时间序列聚类的研究中,由于时... 详细信息

随着计算机信息技术的迅速发展,时间序列数据的应用在金融、生物、医学、气象、电力、工业和农业等各个领域不断兴起。为更好地发现时间序列数据中的有效信息,时间序列聚类技术受到研究人员的广泛关注。对时间序列聚类的研究中,由于时间序列数据的高维性和复杂性,致使传统的聚类方法在处理这类数据时存在很多局限性。而模糊聚类提供了更灵活的聚类标准,对难以定义集群之间清晰边界的时间序列数据提供更多可解释性,这使得时间序列模糊聚类研究被普遍重视。在时间序列数据集中不可避免地会存在一些噪声或异常值,模糊聚类对噪声数据敏感的问题便成为研究重点之一。综上,本文将针对时间序列的鲁棒模糊聚类展开研究,主要研究内容如下:(1)针对时间序列模糊C均值聚类算法对噪声数据敏感,及其未能将数据中少量已标记数据所包含的监督信息进行有效利用的问题,提出了一种改进的鲁棒性半监督模糊C均值聚类算法(SRFCM)。该算法使用马氏距离提出一种样本不确定性分析方法,并加入到半监督模糊C均值聚类建模中,以消除噪声点的影响。其次改进半监督模糊C均值聚类的部分监督机制来加大已标记数据的监督能力。采用能够弹性度量时间序列相似性的时间扭曲编辑距离代替欧氏距离进行聚类。通过对7组公开的时间序列数据集进行实验对比,结果表明所提算法具有良好的聚类效果。(2)数字信息的快速增长产生了大量具有丰富特征的时间序列数据,大多数时间序列数据都是有噪声的,并包含一些异常样本,这导致了聚类效果的下降。为有效地发现时间序列数据中隐藏的统计信息,提出了一种基于P-Splines的快速加权模糊C-medoids聚类算法(PS-WFCMdd)。该算法使用P-Splines方法来拟合与原始时间序列数据相关的函数数据,并将获得的平滑拟合数据用作聚类算法的输入,以增强聚类过程中处理数据集的能力。然后,在加权模糊C-medoids聚类过程中定义了一种新的加权方法,以避免孤立点的影响,提升算法的鲁棒性。提出使用Mueen相似性搜索算法来快速准确地测量时间序列之间的相似性,以提高聚类效率。将PS-WFCMdd算法与其他几种主流时间序列聚类算法进行了比较,在不同类型的时间序列实例上对该算法的性能进行了实验评估。实验结果表明,所提算法可加快时间序列数据处理速度,在各聚类评价指标下的综合性能较好。

关键词：模糊聚类半监督聚类时间序列相似性度量

基于ZIF材料的荧光纳米探针的构建及其癌症成像应用

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基于ZIF材料的荧光纳米探针的构建及其癌症成像应用

作者：侯美家湘潭大学

学位级别：硕士

时至今日,癌症仍以其高居不下的发病率和死亡率成为全球卫生事业最大公敌之一。实现早期诊断是降低癌症危害最有效的手段,这需要利用强大的工具在复杂的肿瘤微环境中准确识别生物标志物。因此,构建性能优异的荧光纳米探针用于多种癌症... 详细信息

时至今日,癌症仍以其高居不下的发病率和死亡率成为全球卫生事业最大公敌之一。实现早期诊断是降低癌症危害最有效的手段,这需要利用强大的工具在复杂的肿瘤微环境中准确识别生物标志物。因此,构建性能优异的荧光纳米探针用于多种癌症标志物的关联检测,对于实现早期癌症诊断具有重要意义。本文通过构建三种荧光纳米探针实现了对三种重要癌症标志物,即三磷酸腺苷（ATP）、过氧亚硝基阴离子（ONOO）和二氧化硫（SO）的近红外荧光检测或者连续检测,并成功应用于癌症成像。1.首先构建了三种基于ZIF-90和苯并吡喃-香豆素类近红外染料的荧光纳米探针用于检测ATP,并从中筛选出荧光性能最佳的探针CP@ZIF-90。CP@ZIF-90与ATP反应后使705 nm处的荧光增强32倍,具有较高的灵敏度和良好的选择性,以及优异的化学稳定性。值得一提的是,荧光染料中的羧基起着重要作用,这一发现为基于ZIF-90的近红外荧光纳米探针的构建提供了指导。CP@ZIF-90具有良好的生物相容性和在肿瘤中富集的能力,已通过荧光成像手段成功地应用在活细胞（293T和CT26细胞）和小鼠中监测ATP。同时,CP@ZIF-90在区分正常小鼠和肿瘤小鼠方面表现出巨大的潜力。2.在上一个单检测物探针的基础上,进一步开发了一种能对两种癌症标志物进行连续检测的荧光纳米探针,以期实现更准确的癌症诊断。通过自组装策略将ONOO敏感染料CPQ（苯并吡喃-喹嗪香豆素）封装在ZIF-90中构建了荧光纳米探针CPQ@ZIF-90,用于对ATP和ONOO的连续检测。探针首先与ATP反应释放出740 nm处的红色荧光,继而对ONOO表现出高灵敏度和选择性的响应,使绿色荧光增强。CPQ@ZIF-90具有良好的生物相容性,被成功应用于活细胞和斑马鱼中ATP和ONOO的双通道连续荧光检测。并且成功实现对荷瘤小鼠中ATP和ONOO的连续荧光监测,在区分正常和肿瘤小鼠方面具有不俗的表现。3.构建了一种以ZIF-90封装SO敏感染料CPH（苯并吡喃-羟基香豆素）的荧光纳米探针CPH@ZIF-90,用于对ATP和SO的连续检测。探针首先对ATP的检测具有高灵敏度、良好的选择性和优异的稳定性,使685 nm处的荧光增强48倍。随后,释放出的CPH对SO的检测也具有高灵敏度、理想的选择性和快速响应的优势。此外,CPH@ZIF-90被成功应用于活细胞中内源性ATP和SO的连续检测,以及正常细胞和癌细胞的区分。

关键词： ZIF-90 ATP 荧光纳米探针连续检测癌症诊断

不同混晶结构ZK60镁合金的腐蚀性能及其表面防护研究

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不同混晶结构ZK60镁合金的腐蚀性能及其表面防护研究

作者：侯继禹沈阳理工大学

学位级别：硕士

ZK60镁合金是一种高强度镁合金,具有密度低、承重能力强和生物相容性较好等优点,在生物医疗和航空航天中具有十分广泛的应用前景。然而,ZK60镁合金在具备高强度的同时无法兼备高延展性严重限制了其发展。混晶结构镁合金具有细晶粒包裹... 详细信息

ZK60镁合金是一种高强度镁合金,具有密度低、承重能力强和生物相容性较好等优点,在生物医疗和航空航天中具有十分广泛的应用前景。然而,ZK60镁合金在具备高强度的同时无法兼备高延展性严重限制了其发展。混晶结构镁合金具有细晶粒包裹粗晶粒的结构,因此能在保持高强度的同时兼具高延展性,但混晶结构ZK60镁合金的腐蚀行为研究较少。因此,本文通过多种研究手段,系统的研究四种不同结构ZK60镁合金的腐蚀行为,以揭示混晶结构与腐蚀之间的关系。此外,本文还探究了ZK60镁合金表面的磷化膜工艺,为之后ZK60镁合金及不同微观结构镁合金表面化学转化膜的研究提供参考。研究和对比了三种不同混晶结构试样和轧制态ZK60镁合金在0.1 mol/L Na Cl溶液中的腐蚀行为,发现微观结构对腐蚀具有较强的影响,四种试样的耐蚀性顺序为1 h>4 h>8 h>0 h(不同热处理时间)。另外,热处理后试样的腐蚀均以点蚀为起点,并逐渐发展为丝状腐蚀,而未热处理的试样由于耐蚀性较差,在浸泡早期就已经产生丝状腐蚀。此外,混晶结构试样的点蚀坑会首先在粗晶粒区域以及粗晶粒和细晶粒的交汇处出现,之后点蚀坑逐渐增大,随浸泡时间的增长细晶粒区域会出现围绕细晶粒的黑色腐蚀,并最终发展为丝状腐蚀蔓延至整个试样表面。采用响应曲面法分别对磷酸盐转化膜的转化条件和转化液浓度的工艺进行探究,确定了磷酸盐转化膜的最优工艺,并探讨了膜层对基体的防护能力。发现最优工艺制得的膜层对基体具有较好的防护作用,其腐蚀电流密度从25.91μA·cm降低到0.38μA·cm。此外,二者的腐蚀行为略有差异,ZK60镁合金的腐蚀在浸泡初期一直以丝状腐蚀的方式进行,之后腐蚀丝覆盖整个试样表面对合金造成较深的损伤。附着转化膜试样的腐蚀则以点蚀为起点,在浸泡中期出现丝状腐蚀,在浸泡后期丝状腐蚀与点蚀一起侵蚀试样。研究和对比三种混晶结构试样表面磷酸盐转化膜腐蚀行为的差异,发现合金微观结构的不同对转化膜的性能有较大影响,在热处理时间越短的试样上制得的膜层性能越好。原因为热处理时间较短的试样细晶粒较多,且耐蚀性较好。试样表面活性位点数量较多利于成膜,并且合金耐蚀性较高表明在转化过程中反应较慢,因此可得到致密的膜层。

关键词： ZK60镁合金混晶结构腐蚀行为磷酸盐转化膜微观结构

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高温定型复合相变储热材料的制备与性能研究

高温定型复合相变储热材料的制备与性能研究

作者：侯宜成哈尔滨工业大学

学位级别：硕士

解决气候危机是我们时代的一项重大挑战,太阳能由于不需要化石能源的投入,同时没有碳排放的产生,被普遍视为碳中和能源。然而由于太阳能间歇性和不稳定性的限制,通常需要将其与储热系统相结合,来减少供需失配,实现连续、可调度的电力输... 详细信息

解决气候危机是我们时代的一项重大挑战,太阳能由于不需要化石能源的投入,同时没有碳排放的产生,被普遍视为碳中和能源。然而由于太阳能间歇性和不稳定性的限制,通常需要将其与储热系统相结合,来减少供需失配,实现连续、可调度的电力输出。相变材料由于具有较大的储能密度以及在储热/放热过程中保持近似恒定的温度,被认为是最有前途的储能材料之一。定型复合相变材料是解决大多数相变材料非理想性能的有效手段,基于此,本文对定型复合相变材料的性能改进与实际应用进行了一系列的探究。冷压缩与混合烧结法因适用于复合材料的大规模生产而受到关注。由于膨胀石墨(EG)和氯化盐的润湿性,在三元共晶氯化盐(TC)/Mg O陶瓷/EG的定型复合相变材料的配比中应考虑EG和陶瓷材料在封装效应上的解耦。在这项研究中,分别将40 wt.%-55 wt.%Mg O和5 wt.%-20 wt.%EG添加到复合材料中,发现该体系材料可以装载近45 wt.%的熔盐。命名为15EG-40Mg O的45 wt.%TC-15 wt.%EG-40 wt.%Mg O样品被认为是在导热性增强和能量密度降低平衡方面接近于最佳的配方。这种比例复合材料的导热系数为8.86 W?m?K,在300-600℃的温度范围内,蓄热密度达到439.53 J·g。此外,这些复合材料可以很容易地集成到太阳能储热系统中,通过焓-孔隙率方法证明,相比于传统的氧化铁材料,含复合材料的储热系统具有更大的优势和更广阔的应用前景。以往对填充床潜热储热系统的研究主要集中在储热罐的数值优化上,目前还没有关于在高温条件下对含定型复合相变材料填充床储能系统的实验研究。本文进一步依据课题组搭建的新型中高温填充床储能实验系统,以砖形定型复合相变材料为储热介质,通过实验探究了含复合相变材料填充床储能系统的动态储热/放热性能。结果表明,随着储热罐内平均温度的不断升高,罐内温差出现两个波峰,当换热流体的平均温度达到400℃时,储热罐内温差迅速减小到波谷处。此外随着系统平均温度的升高,瞬时储热效率呈现先增加后降低的趋势。放热过程在温差以及放热效率变化上有着相似的变化。通过控制储热/放热过程的温度区间(136℃-451℃),含定型复合相变材料的填充床储能系统的整体效率为39.1%。本工作的结果可为定型复合相变材料的制备以及填充床储能系统的结构优化设计和工业应用提供数据支持。

关键词：定型复合相变材料三元共晶氯化盐热性能填充床潜热储能系统

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公司层面的投资者情绪与股票回购市场效应

公司层面的投资者情绪与股票回购市场效应

作者：侯彦吉东北财经大学

学位级别：硕士

2018年《公司法》的修订是我国股票回购进程中的一个重要转折点,在很大程度上调动了上市公司进行股票回购的热情。据统计,仅2018年股票回购事件就超过了过去5年的总和,这为国内学者在股票回购市场上的研究提供了丰富的样本。本文在收集... 详细信息

2018年《公司法》的修订是我国股票回购进程中的一个重要转折点,在很大程度上调动了上市公司进行股票回购的热情。据统计,仅2018年股票回购事件就超过了过去5年的总和,这为国内学者在股票回购市场上的研究提供了丰富的样本。本文在收集整理了大量关于股票回购研究文献的基础上,发现过去多数学者是从传统金融学的视角对股票回购市场效应进行的研究,而自行为金融学提出以来,国内外学者开始通过相关研究证明了非理性因素也会对股价产生重要影响,其中一个比较重要的非理性因素就是投资者情绪。行为金融学中的投资者行为理论表明,情绪会影响投资者对公司发布的股票回购公告的反应。但由于情绪可能有跨公司的异质性,公司层面的投资者情绪可能不同于投资者情绪的总体水平。本文提供了关于公司和市场层面投资者情绪对公司股票回购市场效应的解释力的实证证据。从经验上可以得知,公司层面的投资者情绪对公司股票回购市场效应和换手率的解释力是要超过市场层面的投资者情绪的。以往的研究主要集中于市场层面的投资者情绪指标,这可能会低估公司层面的投资者情绪对股票回购公告的市场效应和换手率的影响。本文以2019年到2022年沪深A股主板的上市公司发布的股票回购公告为研究对象,从国泰安数据库中选取了公司发布股票回购公告时东方财富股吧里相关的评论数据,并以此构建了公司层面和市场层面的投资者情绪。以这两个投资者情绪与股票回购公告发布后三天内累计公告超额回报率和公告前后平均换手率之差进行了实证分析,研究发现:公司层面的投资者情绪对累计公告超额回报率和公告前后平均换手率之差的正向影响要显著强于市场层面的投资者情绪,并且经过稳健性检验和异质性检验后结论仍然成立。最后,根据本文的研究结论对股票市场中的各参与方提出了些许建议。对投资者而言,要提高信息甄别能力;对上市公司而言,要加强与投资者的沟通交流;对监管机构而言,要进一步完善相关的监管机制。

关键词：公司层面的投资者情绪股票回购累计公告超额回报率公告前后平均换手率之差