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论中国证券业发展趋势

金融理论与实践 2002年第11期 41-43页

作者：禹娜湖南大学金融学院湖南长沙410079

十余年来,证券市场对我国国民经济发展做出了巨大贡献。随着金融全球化进程的加速,我国证券业的发展趋势是加强和完善行业自律,大力发展投资银行业务,规范上市公司和中介机构,吸引外资进入我国证券市场。

关键词：中国证券业发展趋势证券市场行业自律混业经营

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券商声誉与IPO抑价关系研究

券商声誉与IPO抑价关系研究

作者：禹娜湖南大学

学位级别：硕士

自IPO抑价问题提出以来,它就一直被理论界所关注。而作为股票市场上重要参与者的券商由于在企业IPO过程中的重要作用,其声誉的高低对IPO抑价也会产生一定的影响。根据国外学者们对美国等国家股票市场的研究发现,券商声誉与IPO抑价之间... 详细信息

自IPO抑价问题提出以来,它就一直被理论界所关注。而作为股票市场上重要参与者的券商由于在企业IPO过程中的重要作用,其声誉的高低对IPO抑价也会产生一定的影响。根据国外学者们对美国等国家股票市场的研究发现,券商声誉与IPO抑价之间存在着负相关关系。随着我国证券市场规模的不断增大及其在经济发展中地位的不断提高,IPO抑价问题也成为了国内学者研究的热点。那么,在我国这个新兴的股票市场上,IPO的高抑价率与券商声誉之间到底是一种什么样的关系,高声誉券商所承销的IPO公司的抑价率是否也相对较低呢? 要研究券商声誉与IPO抑价之间的关系,必须有一种合适的券商声誉的衡量方法。本文根据国外的经验以及我国证券市场的具体情况建立了四种券商声誉的排名:①券商累计承销金额排名法;②券商累计承销IPO企业家数排名法;③综合考虑券商累计承销金额和承销家数排名法;④根据券商历年在承销市场上的市场份额计算出的排名法。这四种方法均是以MW排名法为依据而建立起来的,能够在很大程度上反映券商在承销市场上的声誉情况。随后,本文介绍了我国股票市场IPO抑价的总体情况:我国的平均IPO抑价率较高,但有逐步降低的趋势。笔者根据收集到的从1991年到2005年6月30日为止的1230支A股为研究对象,并将四种声誉衡量方法下的券商分成了四个不同的声誉等级。在用单因素方差分析的方法检验不同声誉等级券商所承销的IPO的平均抑价率是否具有显著差异时,结果表明:在两种排名方法下,不同声誉等级的券商之间所承销的IPO公司的平均抑价率没有显著差异;而另外两种排名方法下虽然存在显著差异,但在这两种情况下,IPO的抑价率并不是随着其承销商声誉的增高而递减的,反而处于次高声誉等级券商所承销的IPO的抑价率最高。而通过对四种不同排名方法下的券商声誉与IPO抑价率所做的回归分析发现,券商声誉与IPO抑价率竟是正相关关系(结果不显著),这说明券商声誉假说在我国基本上是不成立的,并且券商声誉对IPO抑价的解释力非常有限。根据实证检验的结果,笔者认为券商声誉假说在我国不成立的原因可能与我国目前的发行定价和股权分裂等制度性缺陷以及声誉机制还没有完全建立起来、对券商行为缺乏约束力有关。本文还根据这些情况提出了若干政策建议。

关键词：新股首次公开发行抑价券商声誉

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优化银行资产质量的措施

金融理论与实践 2002年第4期 61-62页

作者：禹娜湖南大学金融学院

商业银行能否稳健发展的关键取决于自身的资产质量，资产质量好坏的关键取决于法人治理结构和强化内部管理。在此前提下更新经营理念，提高管理水平，落实规章制度，不断完善内控机制，才能提高资产质量。

关键词：商业银行银行资产质量法人治理机构市场化经营信贷风险

质子交换膜燃料电池阴极流道的自相似分叉网络模型研究

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质子交换膜燃料电池阴极流道的自相似分叉网络模型研究

作者：禹娜华中科技大学

学位级别：硕士

多孔介质广泛存在于自然界、工程材料、生物体及地下结构,所以多孔介质渗流问题得到了人们的广泛关注。质子交换膜燃料电池(PEMFC)的流道材料就可以看成是多孔介质。分叉网络大量存在于自然界以及工程应用领域,分形无处不在,自相似分叉... 详细信息

多孔介质广泛存在于自然界、工程材料、生物体及地下结构,所以多孔介质渗流问题得到了人们的广泛关注。质子交换膜燃料电池(PEMFC)的流道材料就可以看成是多孔介质。分叉网络大量存在于自然界以及工程应用领域,分形无处不在,自相似分叉不仅可以描述一些分形体、解释分形结构的数据,当然也可以作为设备设计的基础。这种自相似分叉网络给自然输运过程的研究提供了一个很好的理论模型。所以,本文就利用多孔介质的性质以及自相似分形分叉的有关知识来设计质子交换膜燃料电池(PEMFC)的流道模型。本文主要研究和探讨了以下三个方面的内容:首先把质子交换膜燃料电池(PEMFC)的阴极流道看成是裂缝型多孔介质,不考虑流道的物理结构而直接将其看作多孔介质;其次,建立二维数学模型,利用规则的自相似分叉网络模型来设计流道,并利用分形分叉网络的有关知识来推算流道中气体速度、出口流量的表达式;最后,利用分形分叉有关的比例值,计算出出口流量与流道渗透材料及其长度的关系式,并作出图形及分析结果。

关键词：自相似分形多孔介质分形分叉阴极流道

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我国证券公司稳健运营的关键是加强内控机制

金融理论与实践 2005年第6期 74-76页

作者：禹娜湖南大学金融学院湖南长沙410079

我国的证券公司大都存在内部规章制度浮于形式、缺乏对公司高管人员的约束力以及公司治理结构不完善的问题,这也是近年来多家证券公司为了追逐利益而频频违规遭受查处,甚至被宣布托管和关闭的原因之一。所以,证券公司稳健运营的关键是... 详细信息

我国的证券公司大都存在内部规章制度浮于形式、缺乏对公司高管人员的约束力以及公司治理结构不完善的问题,这也是近年来多家证券公司为了追逐利益而频频违规遭受查处,甚至被宣布托管和关闭的原因之一。所以,证券公司稳健运营的关键是加强内控机制。

关键词：证券公司内控机制稳健经营约束力

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贵州省红枫湖现生介形类新纪录

微体古生物学报 2013年第2期30卷 166-174页

作者：孔嫱禹娜赵泉鸿华东师范大学生命科学学院上海200062 同济大学海洋地质国家重点实验室上海200092

本文首次记述了采自我国贵州省红枫湖的现生介形类5属7种,分别为:近锐豆形玻璃介Fabae formiscandona subacuta(Yang,1982)、比利时舍氏玻璃介(相似种)Schellencandona ***(Klie,1937)、亮球星介Cy-clocyprisserena(Kock,1838)、克氏丽星介Cypria kraepelini(G.W.Müller,1903)、条纹薄壳介(相似种)Dolerocypris ***(O.F.Müller,1776)、布氏土星介Ilyocypris bradyi Sars,1890、粗糙土星介***-brosa Stepanaitys,1960。这些属种在红枫湖和贵州省均系首次报道,其中***在我国是首次发现,文内对***活体特征的描述在我国尚属首次。

关键词：现生介形类红枫湖贵州省

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怀化中部地区旅游发展对策研究

怀化中部地区旅游发展对策研究

作者：禹娜湘潭大学

学位级别：硕士

自改革开放以来我国的社会经济得到了飞跃式的发展,而且随着物质生活水平的提高,人民对精神文化生活的需求也越来越高,再加上城市化进程加快和现代快节奏生活带来的压力,旅游已经成为最受欢迎的放松娱乐方式之一,这种大需求的背景急剧... 详细信息

自改革开放以来我国的社会经济得到了飞跃式的发展,而且随着物质生活水平的提高,人民对精神文化生活的需求也越来越高,再加上城市化进程加快和现代快节奏生活带来的压力,旅游已经成为最受欢迎的放松娱乐方式之一,这种大需求的背景急剧的刺激了我国旅游业的发展。旅游业已经成为我国经济快速发展中及其重要的一环,与此同时,旅游业在优化我国的产业结构,提高人民物质文化水品、促进经济与环境和谐发展的社会效益方面也有很积极的作用。位于湖南省西南部的怀化市自古以来就有“黔滇门户”“荆楚咽喉”等美称,历史底蕴非常深厚,其中部地区更是被誉为我国最具有发展潜力的黄金旅游资源地带之一。近几年来,在市委、市政府的高度关注和省旅游局的大力支持下,怀化市中部地区旅游产业成长显现出后发赶超的良好趋势。但是产业发展不均衡、产品带动力不强、服务设施不健全、旅游创新能力不足等问题制约了怀化中部地区旅游业水平和产业规模的扩大。为了能更好的利用怀化中部地区得天独厚的旅游资源,充分发挥其区位优势,提高旅游创新驱动能力,加强区域之间的协同和合作,从而实现区域旅游经济的可持续发展。本文以怀化市中部地区为研究对象,通过结合中部地区自然地理区位,社会经济发展情况,以及旅游业发展现状,运用地理信息系统、层次分析法和相关理论基础对中部地区旅游发展进行研究,使得各地区能够合理定位。在传统旅游发展评价基础之上引入创新驱动因子,考虑创新驱动能力(产品创新、发展支持建设创新、旅游企业创新)对怀化中部地区旅游业的影响,进而建立怀化中部地区旅游发展指标体系综合分析该区域的旅游现状,从而发现怀化市中部地区旅游发展中存在的问题。根据分析结果发现,怀化中部地区旅游业发展中存在规模偏小、产品开发层次浅、支持建设不完善、创新驱动能力较低等问题。依据其发展的现实基础与宏观发展需求,本着发展优质、持续、创新的新型旅游业思路,提出相应解决对策。首先,扩大旅游景点规模,提高游客接待能力并注重旅游产品的创新升级。其次,加强旅游发展支持项目的建设。最后,实施创新驱动发展战略,提高产业附加值,促进旅游产业转型。以期通过以上措施为怀化中部地区旅游发展提供理论支持,使其旅游业走出一条具有自身特色的可持续发展道路。

关键词：怀化中部地区旅游发展创新驱动层次分析法

财务柔性视角下恒大集团财务风险预警指标体系构建及应用研究

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财务柔性视角下恒大集团财务风险预警指标体系构建及应用研究

作者：禹娜华东交通大学

学位级别：硕士

日趋复杂的世界经济环境、抑制非理性消费导向的地产调控政策、激烈的行业竞争、疫情的冲击无不提醒着房地产企业提高风险防控能力,因此企业需要建立财务风险预警体系对危机进行防控,缩减危机影响。但是现行预警管理中对指标的选取还存... 详细信息

日趋复杂的世界经济环境、抑制非理性消费导向的地产调控政策、激烈的行业竞争、疫情的冲击无不提醒着房地产企业提高风险防控能力,因此企业需要建立财务风险预警体系对危机进行防控,缩减危机影响。但是现行预警管理中对指标的选取还存在指标间相关性较高,风险源涵盖不全面等问题,尤其是容易忽略企业现金流动风险。受地产业务特性的影响,企业的资金链是较为脆弱的,更需要重视现金管理并加强监控。因此,为解决上述问题,本文创新的将财务柔性管理思想融入预警指标体系中,以财务柔性管理活动划分指标维度,将其分为:融资柔性、投资柔性、经营柔性、分配柔性,以整体财务流程视角为导向对企业进行全面的预警分析。在现金风险方面,本文以现金柔性指标来衡量企业现金储备,以保证企业具有足够的灵活性应对突发风险以及再投资优势;以偿债、现金再投资、现金回收等方面的指标作为后续现金支付能力的保证。根据以上想法,基于对财务柔性和财务预警的相关文献及理论进行梳理基础上,分析恒大集团的战略布局、风险源头,探究了恒大集团财务风险管理现状与问题,并据此进一步引出财务柔性视角下财务风险预警体系构建的必要性。其次,根据前文分析思路,选取集团2015-2019年的财务数据,以财务柔性视角构建指标体系,并依据熵值法和Pearson相关分析法对于重复预警的指标进行取舍,筛选出最终应用的指标。再次,采用功效系数法对指标预警结果进行评分并确认预警区间,并在此基础上对预警结果进行了详细分析。最后选取房地产行业的10家上市公司验证指标体系有效性。本文研究发现:第一,恒大集团需要构建多元指标的财务预警指标体系来应对复杂外部环境和满足内部危机管理的需求,减少财务危机;第二,构建财务柔性视角下财务风险预警指标体系不仅可以完善现行指标体系的缺陷,还可以帮助企业合理预防财务危机;第三,通过指标体系的应用,恒大集团2015-2019年整体预警评级基本维持在轻警状态,但企业还存在应收账款回收风险、现金流量不稳定、融资费用及分销成本逐年增加等问题,需要及时采取合适的方式预防及控制措施,防止危机的发生。

关键词：财务柔性财务风险预警指标体系功效系数法