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经济资源配置具有区域偏好吗?--基于企业金融化视角的分析

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时代经贸 2022年第7期19卷 40-46页

作者：杨昌安何熙琼沈欣晨广东外语外贸大学会计学院广东广州510420 西南财经大学金融学院四川成都610074

为探究金融资源配置是否具有区域偏好,本文以2007-2018年中国非金融上市公司为样本,研究地区发展不平衡下的企业金融化的地区差异性和货币政策宽松性对企业金融化的影响效果和路径。结果发现,货币政策越宽松,金融化程度越高;地区金融发... 详细信息

为探究金融资源配置是否具有区域偏好,本文以2007-2018年中国非金融上市公司为样本,研究地区发展不平衡下的企业金融化的地区差异性和货币政策宽松性对企业金融化的影响效果和路径。结果发现,货币政策越宽松,金融化程度越高;地区金融发展水平和市场化程度越高,对金融化的促进越强。进一步分析发现,改善外部融资环境和增加企业信贷获取,是宽松性货币政策促进企业金融化的作用机制。本研究可揭示宏观经济政策和地区差异对企业投资决策的影响效果和作用路径,以从制度背景的角度理解企业的金融资产投资行为,为针对性规范和引导金融资产投资、促进实体经济发展提供更多经验证据。

关键词：区域金融发展金融化货币政策市场化程度

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货币政策对异质性企业“脱实向虚”的影响

华南师范大学学报（社会科学版） 2019年第6期 90-101页

作者：傅代国杨昌安西南财经大学西部商学院西南财经大学会计学院

以中国非金融业上市公司为样本,研究货币政策对企业金融资产投资的影响效果及作用机制,以及企业异质性的影响差异,发现:存款准备金率、银行间同业拆借率与金融资产投资倾向、投资数量和增长率均显著负相关;在融资约束更大、企业家信心... 详细信息

以中国非金融业上市公司为样本,研究货币政策对企业金融资产投资的影响效果及作用机制,以及企业异质性的影响差异,发现:存款准备金率、银行间同业拆借率与金融资产投资倾向、投资数量和增长率均显著负相关;在融资约束更大、企业家信心更强的企业中,存款准备金率、银行间同业拆借率与金融资产的负相关性显著更强。进一步研究发现,信贷获取能力、金融资产获益能力和风险承担水平是货币政策对金融资产投资的作用路径,且货币政策导致企业在金融和实体资产的投资数量和收益率上都存在差异性,也会导致金融资产显著降低企业的研发投入、业绩和成长性。这样的研究,有利于加深对宏观经济政策对微观企业的作用路径以及企业金融资产投资动机的理解,可以为企业金融资产投资行为寻本溯源,进而从根源上寻找抑制公司"脱实向虚"的方法。

关键词：货币政策金融资产风险承担企业家信心

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中国制造业全要素生产率影响因素研究述评

会计之友 2015年第3期 38-42页

作者：杨昌安李强西南财经大学会计学院

全要素生产率(TFP)既是经济增长领域中的一个重要概念,也是当前经济学界研究的热点。文章系统地梳理了研究中国制造业企业TFP变动影响因素的国内外文献。从市场因素、结构因素、政府因素、R&D、FDI和国际贸易六个方面,基于地区层面、行... 详细信息

全要素生产率(TFP)既是经济增长领域中的一个重要概念,也是当前经济学界研究的热点。文章系统地梳理了研究中国制造业企业TFP变动影响因素的国内外文献。从市场因素、结构因素、政府因素、R&D、FDI和国际贸易六个方面,基于地区层面、行业层面和企业层面三个层次对中国制造业企业TFP主要影响因素的影响方式和经济后果进行综述。在此基础上,提出了我国制造业TFP的未来研究展望,以便对TFP主题的进一步深入研究。

关键词：中国制造业 TFP 影响因素

中国企业的创新持续性及其作用机制研究——基于成本性态视角

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科学学与科学技术管理 2019年第5期40卷 105-121页

作者：何熙琼杨昌安西南财经大学证券与期货学院西南财经大学会计学院

创新持续性对于助力企业转型、助推中国经济实现从"中国制造"到"中国创造"的转变具有重要意义。以中国A股上市公司2007—2015年的数据为样本,从创新投入对企业成本粘性影响的角度,考察了当前中国企业的创新持续性及其作用机制问题。实... 详细信息

创新持续性对于助力企业转型、助推中国经济实现从"中国制造"到"中国创造"的转变具有重要意义。以中国A股上市公司2007—2015年的数据为样本,从创新投入对企业成本粘性影响的角度,考察了当前中国企业的创新持续性及其作用机制问题。实证检验发现:企业创新投入强度越大,成本粘性越大,也即创新持续性越强;对于创新产出投入比更低、有高新技术资质认定的企业,其成本粘性更显著,也即创新持续性显著更强。结论表明,当前中国企业的创新具有持续性,且创新持续性可通过成本粘性的变化来体现,其作用机制为沉没成本和"状态依赖性",并且创新的沉没成本性是中国企业具有创新持续性的内在动力机制,而国家创新政策可以激发其对外部环境的"状态性依赖",说明当前中国企业的创新还停留在害怕前期投入受损的阶段,并且受外在环境的制约较大,并未完全实现真正意义上的"自主创新"。

关键词：创新持续性成本性态沉没成本状态依赖性

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公司多元化与分析师预测准确性

财经科学 2020年第2期 39-51页

作者：何熙琼杨昌安西南财经大学证券与期货学院西南财经大学会计学院

基于外部利益相关者角度,以中国A股公司2007—2018年数据为样本,实证检验公司多元化经营对分析师盈余预测的影响效应及作用路径。结果显示:行业多元化经营越高,分析师盈余预测误差和分歧度越小;行业非相关性越高、国际化程度越高,多元... 详细信息

基于外部利益相关者角度,以中国A股公司2007—2018年数据为样本,实证检验公司多元化经营对分析师盈余预测的影响效应及作用路径。结果显示:行业多元化经营越高,分析师盈余预测误差和分歧度越小;行业非相关性越高、国际化程度越高,多元化经营对分析师盈余预测的影响越大。进一步检验发现,多元化投资组合的风险分散效应可以降低公司盈余波动性和现金流预测误差,降低分析师预测复杂度和提高分析师预测准确性。本研究拓展了多元化经营的研究视角和作用机制,丰富了多元化战略及类型对分析师的影响研究,为多元化战略实施和分析师预测行为提供更多理论依据。

关键词：多元化经营分析师预测投资组合

高铁能否提高地区资本市场的信息效率——基于公司股价同步性的视角

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山西财经大学学报 2020年第6期42卷 30-44页

作者：杨昌安何熙琼西南财经大学会计学院四川成都611130 西南财经大学证券与期货学院四川成都611130

基于"补基础设施建设短板,解决城市基础设施"的供给侧结构性改革背景,以高铁开通为准自然实验,采用多重差分模型分析城市高铁开通的经济效益。研究发现:高铁开通能够降低公司的股价同步性;在公司治理较好、有金牌董秘、与投资者之间互... 详细信息

基于"补基础设施建设短板,解决城市基础设施"的供给侧结构性改革背景,以高铁开通为准自然实验,采用多重差分模型分析城市高铁开通的经济效益。研究发现:高铁开通能够降低公司的股价同步性;在公司治理较好、有金牌董秘、与投资者之间互动较多的公司中,降低效应较弱。进一步分析发现,高铁开通可以增加机构投资者持股、分析师调研和媒体关注度,但其受到高铁网络、飞机航线和公司跨地区经营等因素的影响。较低的股价同步性意味着较高的市场信息效率。因此,高铁开通可以通过促进区域间的信息流转和公司与投资者之间互动的直接渠道,以及增强城市可达性和市场信息中介的信息发现功能的间接渠道,提升地区资本市场的信息效率。

关键词：高铁股价同步性信息效率公司治理地区资本市场

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创新投入、高新技术资质与成本粘性

财会月刊 2019年第10期 16-24页

作者：何熙琼杨昌安西南财经大学证券与期货学院西南财经大学会计学院成都611130

以2007～2015年沪深A股上市公司为样本,实证检验创新投入对企业成本粘性的影响,以及国家创新政策的调节作用。研究发现,企业创新投入强度越大,成本粘性越强,且这种促进作用在具有高新技术资质的企业中更强,其中在非首次获得高新技术资... 详细信息

以2007～2015年沪深A股上市公司为样本,实证检验创新投入对企业成本粘性的影响,以及国家创新政策的调节作用。研究发现,企业创新投入强度越大,成本粘性越强,且这种促进作用在具有高新技术资质的企业中更强,其中在非首次获得高新技术资质的企业最强。进一步检验发现,在研发投入转化为无形资产比重更低和专利数量更多的企业中,成本粘性显著更强。这一结果表明,企业创新投入对成本粘性的作用机制为加大企业调整成本和管理层乐观预期。

关键词：研发投入高新技术企业资质认定成本粘性创新政策

空间光通信接收器孔径平均函数的二维映射计算方法研究

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光通信技术 2024年

作者：杨昌旗西安石油大学陕西省光电传感测井重点实验室

提出了一种计算自由空间光通信孔径平均函数的方法。孔径平均函数是计算闪烁的积分的权重因子，在影响大气光学闪烁中起着重要作用。不同形状的光学接收器对应着不同的孔径平均函数。最近的研究表明，复杂形状的光学接收器具有出乎意料... 详细信息

提出了一种计算自由空间光通信孔径平均函数的方法。孔径平均函数是计算闪烁的积分的权重因子，在影响大气光学闪烁中起着重要作用。不同形状的光学接收器对应着不同的孔径平均函数。最近的研究表明，复杂形状的光学接收器具有出乎意料的影响闪烁的能力。在其他人的工作中没有计算具有任意形状的光学接收器的孔径平均函数的方法。作者发明了一种方法使这种计算成为现实。本文介绍了如何通过将光接收机的形状映射到二维矩阵、进而用计算机自动计算孔径平均函数的过程。为了验证这种方法，以计算卡塞格林望远镜的孔径平均函数为例，将其映射为300*300的矩阵，并与理论计算结果进行比较。比较结果表明，该方法计算的孔径平均函数误差很小。该方法对于计算任意复杂形状的光接收机的孔径平均函数是有效和可靠的。

关键词：大气传播孔径平均闪烁光学接收器自由空间光通信

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微腔光梳重频调控与光谱应用

科学通报 2024年第12期69卷 1552-1564页

作者：王子皓杨昌喜鲍成英清华大学精密仪器系精密测量技术与仪器国家重点实验室北京100084

利用高品质因子(高Q)微腔中材料的光学非线性可以实现高相干微腔光梳的产生,这为光频梳系统的小型化和片上集成开辟了新的可能性.对于光学频率梳,梳齿间距是光频梳的关键参数,其与产生方式相关,反过来也影响了光梳的应用.芯片化的微腔... 详细信息

利用高品质因子(高Q)微腔中材料的光学非线性可以实现高相干微腔光梳的产生,这为光频梳系统的小型化和片上集成开辟了新的可能性.对于光学频率梳,梳齿间距是光频梳的关键参数,其与产生方式相关,反过来也影响了光梳的应用.芯片化的微腔光梳一般具有高重频的特点,这一特点适用于波分复用光通信、光计算、太赫兹波合成等应用.但对于精密光谱分析等应用,过大的梳齿间隔会带来光谱欠采样等问题,这一问题在中红外波段尤为明显.本文重点介绍了微腔光梳的重频调控,特别是其在光谱测量中的应用;简要分析了不同方式所产生光频梳的重频特点,以及不同应用对光梳重频的要求,特别是对双光梳测量系统;还介绍了微腔光梳与电光梳相结合的间隔光学差频(interleaved difference frequency generation,iDFG)技术,基于此技术可以实现GHz重频的中红外光梳的产生.将iDFG技术与相向传播(counter-propagating,CP)的孤子对相结合,可以实现中红外波段高相干、高分辨率的光谱测量.本文简要介绍了微腔光梳的发展,侧重于微腔光梳在光谱分析上的应用.

关键词：微腔光梳光学孤子双光梳测量重频

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