东诚药业连续并购绩效研究

作     者：郭朴华 

作者单位：西安工业大学 

学位级别：硕士

导师姓名：逯颖;刘化磊

授予年度：2024年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：连续并购 并购动机 并购绩效 

摘      要：并购就是企业间的兼并与收购,通常能给企业带来一定的协同效应,使企业财富进一步积累。随着我国医药行业的迅速发展,竞争愈发激烈,不少医药企业通过一系列并购来实现自身发展战略的转型,自2015-2022年间我国医药企业并购的次数和金额都迅速增长。东诚药业目前已成为中国核药巨头,其自2015年开始了一系列并购活动,逐步进入核药领域,本文以东诚药业为研究案例,探讨连续并购对其绩效产生的具体影响。 本文首先梳理了连续并购方面已有研究成果,在此基础上结合东诚药业的实际情况对其连续并购的动因进行了分析;然后,分析了东诚药业连续并购的绩效,并进一步探讨了东诚药业连续并购后绩效提升背后的机理。通过本文的研究发现:东诚药业开展连续并购主要是为了追寻多元化的战略转型、追求协同效应、获得规模效益以及提高市场势力。从东诚药业连续并购的绩效来看:本文一方面运用事件研究法对其连续并购短期市场反应进行分析,发现东诚药业连续并购总体上产生了积极的市场反映;另一方面对东诚药业财务绩效进行分析,发现其盈利能力、资金利用率、企业的发展能力均有所提高,企业的营运能力也有所改善,总体来说,东诚药业连续并购后绩效得到较为显著的提升。进一步的,本文深入分析了东诚药业连续并购对其绩效的影响机理,研究认为东诚药业绩效的提升与其通过连续并购推进多元化战略转型进程、推进市场势力扩大、推动科研能力水平的提升密不可分。故此企业在连续并购时应当结合自身的战略有序开展,同时注重公司资源的整合,提高企业的核心竞争力,以达到企业价值的提升。 通过本文的研究,一方面能够丰富连续并购绩效方面的案例研究,另一方面也为同类企业实施连续并购提供一定的参考和借鉴。