欢瑞世纪控股股东股权质押财务风险研究

作     者：赵子蕙 

作者单位：天津财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：苑泽明

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 05[文学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 0503[文学-新闻传播学] 

主      题：控股股东 股权质押 财务风险 

摘      要：近几年,在资本市场上股权质押已经成为了常见行为,“无股不押一度是A股市场的常态,而屡屡出现的“股权质押爆仓冲击着公众视线,像乐视网这样股权质押爆仓的恶性事件不断为资本市场敲响警钟。2020年10月9日国务院发文《关于进一步提高上市公司质量的意见》中指出积极稳妥化解上市公司股票质押风险,避免股权质押爆仓的个股将风险传染给其他公司,导致整个金融市场出现系统性风险。而在当下的研究中,大部分学者关注的是股权质押对企业价值、企业创新的影响以及股权质押后的市值管理行为等,利用案例研究控股股东股权质押带来财务风险的文章相对较少。欢瑞世纪作为高比例、频繁进行控股股东股权质押的影视传媒公司,屡次触及平仓线,产生财务风险,在文化、体育和娱乐业中具有典型性。因此本文对欢瑞世纪控股股东股权质押财务风险进行研究具有重要意义。本文以欢瑞世纪联合股份有限公司(简称欢瑞世纪)为案例研究对象,主要基于委托代理理论、信息不对称理论、信号传递理论和控制权私利理论,运用文献研究、案例研究和比较分析的方法,对欢瑞世纪控股股东股权质押财务风险问题进行研究,本文从筹资风险、投资风险、资金回收风险等方面对企业财务风险进行分析,并应用多变量财务风险预警模型进行综合财务分析。研究发现:高比例股权质押引发控股股东利益侵占行为;控股股东质押比例越高企业的财务风险越大。最后,从企业层面和监管层面对如何缓解欢瑞世纪控股股东股权质押财务风险提出相关建议,为分析企业控股股东股权质押财务风险提供参考,为采取措施缓解股权质押风险提供一定的参考建议。