长城汽车股利政策实施动因及实施后果研究

作     者：孙朝霞 

作者单位：成都大学 

学位级别：硕士

导师姓名：张学梅

授予年度：2024年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：股利政策 实施动因 实施后果 长城汽车 

摘      要：上市公司的财务活动主要由投资活动、融资活动以及股利分配构成。合理的股利政策有助于提高资金配置效率,影响投资者的投资决策,提升公司价值,促进公司稳定健康发展。由于我国资本市场起步较晚,不够成熟,我国早期的上市公司股利分配现象并不多见。近年来,资本市场日渐完善,国家政策的鼓励和督促力度也不断加强,我国上市公司股利分配趋于普遍化。对长城汽车股利政策的研究不仅有助于其股利政策的完善,还可以丰富股利政策研究案例,为其他有类似特点的公司股利政策的选择提供借鉴。 首先,本文运用文献研究法阅读梳理了国内外学者对股利政策的研究成果,在此基础上明确了股利政策相关概念及理论基础。同时从股利支付形式、派现公司占比及股利支付水平三个方面分析了汽车制造行业的股利分配现状。接着,对长城汽车公司进行了简单的介绍,并对其近十年的股利分配方案进行了梳理和分析。其次,运用案例分析法分析了长城汽车股利政策的实施动因及实施后果,并得出其股利政策的实施动因主要包括:第一,公司财务状况、股权集中度、发展战略及所处生命周期等内部动因,第二,市场环境、监管政策和政府补贴等外部动因。其长期持续股利分配带来的后果有:第一,减缓了公司的盈利能力下降趋势,但也削弱了短期偿债能力,致使财务风险增加;第二,短期市场反应较积极;第三,投资者态度较乐观,但不稳定;第四,对公司价值的提升产生正向作用。最后基于对本文案例公司的研究获得以下启示:第一,优化股权结构,构建股权制衡机制;第二,丰富股利形式,缓解公司财务风险;第三,综合考虑自身财务状况,调整股利分配频率;第四,关注宏观环境和国家政策,借助外部力量。