上市公司实施归核化战略的路径及效果分析——以中国中免为例

作     者：陆源 

作者单位：首都经济贸易大学 

学位级别：硕士

导师姓名：刘丹

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：归核化 多元化 资产剥离 企业绩效 

摘      要：得益于中国改革开放带来的各种机遇,资本市场变得日益复杂,众多企业为了自身的经济发展,选择了实施多元化发展战略的道路。然而,由于部分企业在发展过程中出现了过度多元化的问题,导致企业的资源分配趋于失衡状态,主营业务的核心竞争力也被不断削弱,严重制约了企业的长远发展,甚至导致一部分企业陷入破产重整的困境。因此,许多企业开始探索进行战略调整,转为实施归核化发展战略,将企业的优势资源集中到发展核心业务上,实现了经营业绩的扭亏为盈。本文基于对已有的相关文献进行整理归纳,总结梳理出归核化战略实施的动因、路径及效果的相关文献,并结合研究中所涉及的相关概念及理论基础,剖析各理论的作用机制,从而深入分析中国中免实施归核化发展战略的路径及效果。研究发现,在确定其核心业务为免税商品销售业务以后,中国中免选择采用归核化战略性收缩与战略性扩张并举的战略发展模式:对企业当前经营范围内发展空间较为有限的业务采取战略性收缩的举措;而对于发展势头良好的业务则进行战略性扩张。通过进一步的分析可以探知,企业在确认选择归核化战略以后,首要任务是准确地认知自身核心能力及业务,中国中免正是基于对自身的准确认知,采取合适的手段,才能对内部资源进行更为合理地配置,进而使得自身的市场价值得到了一定程度的提升,财务绩效也得到了改善。本文不仅详细地介绍了中国中免归核化战略的实施路径,同时也丰富了归核化战略与企业绩效之间关联的有关研究,对于其他企业采取归核化战略也有一定的指导意义。