双碳背景下水电行业投资价值分析——以“长江电力”为例

作     者：孙露 

作者单位：西安石油大学 

学位级别：硕士

导师姓名：侯晓靖

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：水电行业 投资价值 因子分析 DCF模型 

摘      要：在全球极端天气频发的大背景下,应对气候变化是全人类今后共同面临的巨大挑战,为了积极响应国际号召,中国于2020年首次提出了“碳达峰和“碳中和的概念。在“双碳背景下,作为“绿水青山就是金山银山这一重要理念的发源地和重要践行者,电力企业更要抓住这一历史机遇,加快构建以水电、风电、光电为主的绿色低碳循环发展的产业体系。长江电力作为水电行业的发展先驱,经营稳定,装机规模不断扩大,获得了长期的发展动力。同时,长江电力以其资源丰富、低风险、高收益、永续现金流等独特优势,得到了众多投资者的亲睐。因此,本文以水电行业中长江电力公司为研究对象,采用定性分析和定量分析相结合的研究方法,对长江电力公司的投资价值进行了综合评价,以此为投资者提供合理的投资建议。本文首先介绍了可持续发展理论、价值投资理论等相关理论,为下文的分析提供了丰富的理论基础。其次,从宏观、中观以及微观三个层面对水电行业进行了全面的分析。再次,根据投资价值综合评价体系的原则以及中国水电行业的特点,建立了相应的投资价值综合评价体系。利用因子分析法对23家水电行业上市公司进行综合评价,分析了长江电力在水电行业中的竞争优势,得出了长江电力公司具有较好的成长性。最后,选用DCF模型对长江电力进行价值评估,并将其内在价值与市场价值进行对比,得出长江电力具有投资价值这一结论。最后,从投资者的角度对如何做出正确的投资决策提出了相关建议。通过本文的研究可以得出以下三点结论:第一:“双碳政策的提出,将会进一步推动水电行业的发展。第二:长江电力因其低成本和独一无二的地理位置,竞争优势明显。第三:运用所选的估值模型得出企业的内在价值高于其市场价值,说明水电行业的成长性较好,长江电力具有长期的投资价值。