CEO财务经历与企业创新投资

作     者：唐莎 

作者单位：贵州大学 

学位级别：硕士

导师姓名：周莉莉

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：CEO财务经历 企业创新投资 企业金融化 资源配置 

摘      要：近几年来,我国的创新投资规模不断扩张,企业间的创新投资水平参差不齐。企业创新投资通常会受到管理层的影响,尤其是CEO的个人经历。本文认为,拥有丰富财务经历的CEO能把握企业创新投资的整体方向,以更加敏锐的眼光审视创新投资机会并能更准确地判断企业创新投资的潜在价值,从而可能更为谨慎地进行企业的创新投资。本文基于相关理论,分析CEO财务经历对企业创新投资的影响及作用机制,丰富了CEO财务经历与企业创新投资的相关研究,也为实务领域董事会遴选CEO提供一定的决策参考。由于金融市场的多变性,本文从企业金融化的视角出发,探明了CEO财务经历对企业创新投资的影响机制并发现其中的内在机理。在此基础上,本文还比较了不同产权性质下,CEO财务经历对企业创新投资的影响差异。为验证研究结论的稳健性,进行了滞后一期回归、变更被解释变量等系列的稳健性检验。最后,依据文章结论提出相关建议。本文以2008—2021年沪深A股上市企业为研究样本,探索CEO财务经历、企业金融化与企业创新投资三者之间的内在机理。最终得出以下结论:首先,CEO财务经历将会抑制企业创新投资。运用中介效应检验模型,机制性分析结果发现企业金融化在CEO财务经历与企业创新投资之间存在着部分中介作用。在进一步研究中发现,国有企业会弱化CEO财务经历对企业创新投资的影响。