H公司财务困境评价与风险防控对策研究

作     者：贾涵程 

作者单位：陕西理工大学 

学位级别：硕士

导师姓名：赵英会;胡玲玲

授予年度：2023年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：上市公司 财务困境评价 风险防控 

摘      要：医药行业是我国国民经济的重要组成部分,目前我国已经全面建成小康社会,生活水平的提高和健康意识的增强,使得人们对医疗保健的需求也逐渐上升。医药行业普遍具有毛利率高、研发投入高、风险高等特点。随着近年来各项医疗、医药、医保等改革政策的实施以及新冠肺炎疫情的发展与控制、生育政策的调整等因素,使得医药行业机遇与挑战并存。如何应对挑战、抓住机遇,是医药行业在此背景下需要思考的问题。H公司是我国创业板医药行业上市公司,于2011年上市。在其上市初期具有较好的财务表现,但自2018年起由于自身经营、制度改革或突发事件的原因,表现出陷入财务困境的多种迹象。虽然通过各种举措,在2021年的财务表现有所好转,但仍然存在较多风险。因此,本研究选择H公司为具体研究对象,对其财务困境进行识别和评价,并提出如何应对挑战、抓住机遇的风险防控对策。在梳理已有文献、分析H公司战略环境与财务现状的基础上,使用Z值模型和功效系数法评价H公司的财务困境程度,进而从政策变动、公司经营、突发事件等方面分析H公司财务困境的成因,最后提出如何抓住机遇、应对挑战的风险防控对策。本研究主要有以下几个方面的发现或建议:首先,通过对H公司财务现状相关财务指标的分析,发现H公司2018年至2021年有陷入财务困境的明显迹象;其次,使用Z值模型和功效系数法对H公司财务困境程度评价的结果一致,显示其2018年至2020年财务困境程度逐渐上升,2021年仍处于财务困境但情况有所好转;第三,H公司财务困境的成因主要是药品集中采购和医疗卫生体制改革等政策因素、自身经营决策失误的影响以及新冠肺炎疫情暴发、高管被刑拘等突发事件的冲击;最后,可以通过把握生育政策变更契机、提升研发质量、加强终端市场控制和开发新市场等抓住政策变更机遇,通过加强成本管控和存货与应收账款管理、优化资本结构等提升公司经营管理水平,通过疫情相关药品研发、完善内部控制等措施应对突发事件带来的挑战,从而提升风险防控的能力。