私募股权投资对创业板上市公司创新能力影响研究

作     者：任雪宁 

作者单位：辽宁大学 

学位级别：硕士

导师姓名：徐明威

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：私募股权投资 创业板上市公司 创新能力 创新可持续性 

摘      要：随着我国经济步入高质量发展时期,创新作为经济成长和社会发展发展变革的重要动力,对于构建现代化经济体系有重大作用。创新需要巨大资金的投入,但在当前金融环境下,未上市企业很难从银行渠道获取资金用于创新研发等活动,而私募股权投资作为一种新的融资方式,可以弥补银行渠道在融资方面的不足,能在一定程度上为企业提供充足的资金,以及其他有助于创新的服务。近年来,私募股权投资行业成长迅速,其融资能力大幅度提升,在融资对象的选择上,更加倾向于高风险性和高成长性兼备的企业,从而为科技创新增添活力。因此研究私募股权投资对企业创新的影响十分必要。本文研究的是私募股权投资对企业创新的影响,对不同的市场主体的决策和管理具有指导意义,有助于融资企业、私募股权投资机构和政府采取相应的发展策略。本文首先在梳理现有文献的基础上,对私募股权投资对创业板上市公司创新能力影响的机制进行了分析,从为企业创新提供资金支持、改善企业治理结构、为企业提供增值服务这三个方面进行说明。接着,对私募股权投资及创业板上市公司创新能力现状进行了分析。其次,选取了2016-2021年A股创业板上市公司的数据,分为有无私募股权投资两类,进行回归分析,接着进行稳健性检验和异质性分析。研究发现,私募股权投资对企业创新能力具有正向促进作用,私募股权投资持股比例与企业创新能力呈正向变动关系,相比于PE单独投资,PE联合投资的企业创新能力水平更高。最后详细阐释实证分析所得的结论,并提出对策建议以及后续研究方向。