多品牌战略背景下安踏连续并购案例研究

作     者：马佳慧 

作者单位：江西财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：李宁

授予年度：2023年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：多品牌战略 连续并购 运动鞋服行业 并购绩效 

摘      要：我国体育产业基础较为薄弱,但在国家强力支持和社会大众普遍重视的推动下,近年来体育及相关产业发展迅猛。在这一大环境下,我国运动鞋服行业显示出惊人的增长速度,公司之间的竞争也日趋激烈。然而,随着2008年北京奥运会带来的运动浪潮逐渐消退,运动鞋服企业面临行业性的库存危机,国内许多企业开始借助一系列并购来实现跨越式发展和转型,以期渡过难关。目前行业内多数企业选择在多品牌战略的指导下通过连续并购快速抢占市场,实现业务扩张,部分企业已在该方式下成功脱离困境,发展势头良好。在多品牌战略背景下,本文对连续并购获得成功的案例进行研究,对行业内企业合理部署战略转型具有重要意义。本文以安踏的连续并购案例为研究对象,首先介绍了研究背景和意义,回顾了相关文献,并对多品牌战略、连续并购和连续并购绩效的概念进行详细阐述。其次,以品牌战略理论、协同效应理论等理论为基础,对安踏的连续并购特点和动因进行分析。此外,本文运用事件研究法、财务指标法以及经济增加值法等方法,从战略完成度、市场效应、财务绩效和股东财富角度对多品牌战略背景下安踏连续并购效果和绩效进行深入分析。最后得出结论与启示,阐明安踏及行业内其他企业未来可进一步完善的方向。本文通过研究认为,多品牌战略背景下安踏连续并购的特点为并购方式均为横向并购、并购对象多为高端品牌、逐渐从亚洲转向欧美市场。其动因包括品牌重塑进入一线、提高市场占有率、搭建协同孵化平台三方面。效果和绩效分析方面,安踏多品牌战略完成度良好,具体体现在品牌重塑效果显现、市场占有率增长明显以及多品牌矩阵搭建合理;短期市场效应表现欠佳,并购初期不被投资者看好;财务绩效方面,公司的盈利能力和成长能力得到了显著提升,营运能力良好,偿债能力有所下降,但也稳定在行业内前端水平。股东财富方面,EVA分析法表明连续并购活动创造了价值。结合安踏连续并购的动因及效果来看,本文得出如下启示:第一,多品牌战略背景下连续并购的节奏应循序渐进,谨慎进行行业大规模并购;第二,注重产品之间的互补性,避免自有品牌内部重复竞争;第三,关注主品牌与新品牌之间的融合,实现品牌协同发展;第四,重视自主研发能力的培养,避免过渡的外部依赖。