宁波港引入战略投资者的动因及绩效研究

作     者：韩伟健 

作者单位：安徽财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：高利芳

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020205[经济学-产业经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 08[工学] 082303[工学-交通运输规划与管理] 0823[工学-交通运输工程] 

主      题：战略投资者 动因 绩效 

摘      要：1999年,北京首钢股份有限公司挂牌上市,并向战略投资者配售股份,此次交易代表着战略投资者正式进入我国上市公司的视野。随后,关于引入战略投资者的制度规定不断完善。2020年3月,中国证监会对战略投资者内涵进行进一步阐述:战略投资者是长期且大量持有战略投资者股份,拥有重要战略性资源,诚信评级较高且能够与被投资企业实现协同发展的投资者,这也促使引入战略投资者战略更加受到各行业上市公司的青睐。伴随着国家发布《长三角区域一体化发展规划纲要》以推动长三角地区港口之间的相互协作,加速打造长江港口群“一体两翼多联的发展格局,叠加新冠肺炎疫情和中美贸易摩擦对港口企业经营的影响,宁波港遂决定实施引入战略投资者战略。基于此背景,本文采用规范研究法和案例研究法相结合的方法,就宁波港引入上港集团作为战略投资者的动因及其绩效进行研究。首先,本文以宁波港和战略投资者的基本情况为基础,介绍宁波港引入战略投资者的具体背景,结合企业公布的材料概述宁波港引入战略投资者的过程。其次,在案例介绍的基础上,结合战略联盟理论、委托代理论和协同效应理论,从宏观和微观两个层面分析宁波港引入战略投资者的动因。最后,针对动因分析的内容,从财务绩效和非财务绩效两个角度验证动因的实现情况。其中,选择公司经营状况、核心竞争力和公司治理能力三个角度分析企业非财务绩效的变化情况;使用财务指标分析法和EVA分析法通过横向和纵向比较分析,验证宁波港引入战略投资者为企业财务绩效带来的影响,并通过事件研究法探究此事件带来的市场反应。综合以上对宁波港引入战略投资者的案例研究,本文得出如下结论:首先,宁波港引入战略投资者的主要动因是巩固市场地位,建设国际一流强港;其次,宁波港通过引入战略投资者从公司治理,企业经营以及核心竞争力构造方面提升了企业综合竞争力;再次,引入战略投资者提升了企业财务绩效;最后,引入战略投资者可以引发跟投效应,提升企业的融资能力。本文通过对宁波港引入战略投资者的动因和绩效进行对照分析,总结宁波港引入战略投资者的经验和启示,希望能够为宁波港未来发展提出建设性建议,同时为其他拟引入战略投资者的上市公司尤其是港口企业提供参考和借鉴。