战略转型背景下猛狮科技财务困境研究

作     者：郭敏锐 

作者单位：山东工商学院 

学位级别：硕士

导师姓名：陈彦亮

授予年度：2023年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：战略转型 因子分析法 财务困境 新能源汽车 

摘      要：随着“双碳政策的不断推进以及社会环保意识的不断提升,新能源汽车迎来巨大的发展机遇,众多公司选择入局新能源汽车整车制造。然而在这股造车热潮中,许多企业铩羽而归,不仅没有取得预期的收益,反而陷入了财务困境,其中猛狮科技就是典型例子。猛狮科技作为动力及储能电池制造企业,曾经是电池出口的龙头,但在战略转型的进程中,受到自身经营因素的影响,资金日益紧张,巨额债务到期不能偿还,陷入财务困境,最终在2022年宣布退市。本文首先梳理了战略转型和财务困境的相关文献,并归纳总结了相关理论,为下文的研究提供参考。其次,对猛狮科技战略转型的过程进行梳理,并对公司进行战略转型的动因进行分析。再次,在财务方面识别出猛狮科技在战略转型背景下存在盈利状况不佳、偿债压力过大、以及资产管理比较松懈的情况;而在非财务方面,猛狮科技在战略转型期间有多笔债务逾期引发大量诉讼,核心员工大量流失,从侧面体现了猛狮科技财务困境的严峻;利用主成分因子分析提取出资产管理能力、偿债能力、盈利能力、成本控制能力以及成长能力五个因子,通过对因子分析结果的纵向评价发现成本控制能力因子对总得分的负面影响最大,偿债能力和盈利能力也有较大的负面影响,横向评价时发现资产管理能力因子得分在公司战略转型前就处于行业中下游且并未获得提升,而成长能力因子在得分与排名方面都有较好表现,说明公司在战略转型期间较高的期间费用、严峻的偿债压力、紧缩的盈利空间以及松懈的资产管理共同导致了财务困境的发生,但是公司仍然保有较强的成长能力,有一定的脱困空间。结合识别出的财务困境表现以及因子分析结果,本文认为猛狮科技股权高度集中导致战略转型的激进决策能够顺利通过董事会决议,转型期间单一的融资渠道、受限的生产发展、减值严重的战略资产大幅降低了猛狮科技的偿债和盈利能力是公司陷入财务困境的内部原因,而外部政策的导向变化和不断加剧的市场竞争使得猛狮科技利润空间进一步收窄,财务状况持续恶化,最终陷入财务困境。最后针对猛狮科技陷入财务困境的原因,提出了合理配置资源、重视传统业务发展、调整企业融资结构等脱困建议,并且从猛狮科技出发,对其他计划通过战略转型切入新能源汽车整车制造的企业提出优化治理结构、稳健发展主业、拓宽融资渠道等几点防止企业陷入财务困境的启示。