女性高管、现金持有水平与企业创新投入

作     者：罗婧 

作者单位：东北财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：方红星

授予年度：2022年

学科分类：0303[法学-社会学] 12[管理学] 03[法学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 030301[法学-社会学] 

主      题：女性高管 创新投入 现金持有水平 

摘      要：在经济全球化的当下,创新正在成为市场经济发展的主要推动力。增强企业创新能力既是国家进行技术创新发展的重要前提,又是企业在当下激烈竞争中如何赢得发展优势的关键。公司的高管团队作为制定决策的关键群体,他们每个成员的个性特征或多或少都会影响着公司的战略和决策。近年来,女性进入高管团队伍的情况已不在少数,其对经营管理与决策的参与程度也日渐提高。因此,女性高管与企业创新的关系开始进入学界的视野。但在现有的研究中,关于两者的关系研究尚且没有得到统一的结论,并且缺乏对于二者之间的传导机制的研究,即所谓中介变量在二者之间发挥的作用。基于以往心理学及生理学的研究成果表明,女性相较于男性具有更强的风险规避意识,因此对于决策更为保守审慎,也更会考虑预防日后的风险,进而影响企业的现金持有。而创新投入作为一项长期投入的项目,也需要相应的资金支持。本文基于以上的考虑,从是否存在女性高管和女性高管在团队中的占比两个角度对企业研发投入进行回归分析,加入企业现金持有这一中介变量,进一步探究两者间的传导机制深入分析。以期为科学优化企业内人才结构,以及合理提升企业创新投入提供行之有效的建议。本文基于2011-2020年中国A股上市公司样本数据,运用理论与实证分析相结合的方法,深入探讨女性高管和创新投入之间的关系。首先,界定女性高管、现金持有和企业创新投入的相关概念,在此基础上,对女性高管、现金持有水平和企业创新投入进行文献回顾与整理;其次,结合相关理论构建女性高管与企业创新投入的研究模型,并相应提出假设;进一步对有关数据进行实证研究,并运用回归分析验证假设是否成立。最后,总结研究结论,并提出相关建议,于此同时指出本文工作中的局限性和未来研究方向。本次实证研究结果表明:(1)是否有女性高管和女性高管所占比例均与企业创新投入存在显著的正向关系,即女性成员参与管理层决策会一定程度促进企业的创新投入。(2)是否有女性高管和女性高管所占比例两项因素均与企业现金持有的水平存在显著的正相关关系,这表明女性成员的参与能够一定程度提升企业的现金持有量。(3)现金持有水平部分中介了女性高管与企业创新投入二者间的关系,即女性高管对企业创新投入的积极影响一部分是直接实现的,另一部分是通过企业现金持有水平这一中介变量间接实现的。