战略差异度与高管超额在职消费

作     者：路文婷 

作者单位：东北财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：梁爽

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：战略差异度 高管超额在职消费 公司治理 外部监督 

摘      要：自我国改革开放四十多年以来,具有中国特色的市场经济取得了长足的发展,涌现出许多优秀的企业。然而,企业在不断发展的同时,其背后隐藏的高管在职消费问题日益凸显,已成为一种新型的贪腐途径,在社会中广为诟病。已有学者研究得出,在我国上市企业中,高管在职消费是一个非常普遍的现象,其数额甚至超过高管所获薪酬金额的十倍,呈现出了明显的失控状态。高管这种利益侵占的活动和资源掠夺的行为,远远超过大众所能接受的合理水平,严重损害了企业的长远发展和股东的个人利益,甚至对社会公平也会产生一定程度上的不良影响。战略是企业的全局性远景目标以及为实现该目标而制定的决策与方案。财政部在2017年发布了《管理会计应用指引》,并对战略管理的相关内容进行了详细且深入的界定与描述,这足以表明企业战略管理活动日益受到社会各界的重视。随着一个行业逐步发展演化到最终成熟,该行业会形成行业内一致认可的常规战略。然而,采用行业常规战略虽然能够保持稳定,但是会使企业整体趋于平庸,没有竞争优势。所以,如果一个企业想要获得超额利润、占据更大的市场份额,就应实施一种异于行业内企业普遍接纳的战略。而此时,企业战略偏离行业常规战略的程度,就叫做战略差异度。企业发展以战略为指导,企业的各种经营行为和财务活动会受到战略的直接影响。那么,企业战略会如何影响管理层的行为呢?鲜有学者对此进行研究。鉴于此,本文以战略差异度这一非财务信息入手,深入探究其对高管超额在职消费行为的影响,以期丰富现有文献。本文以2008-2020年沪深A股非金融类上市企业为研究样本,探究企业战略差异度对高管超额在职消费的影响,安排如下:第一部分为绪论,开篇点题,通过介绍研究背景引出研究意义,然后对研究内容、研究方法以及创新之处进行了详细的阐述;第二部分为文献综述,对企业战略差异度的经济后果以及高管在职消费的影响因素的相关文献进行回顾和梳理,并加以评价和总结,从而引出研究的着眼点;第三部分为理论分析与研究假设,首先对战略差异度以及高管超额在职消费的概念进行界定,然后以委托代理理论、信息不对称理论以及战略管理理论为基础,探讨战略差异度与高管超额在职消费之间的关系,并据此提出研究假设;第四部分为研究设计,进行样本选取、变量说明以及模型构建;第五部分为实证分析,首先进行描述性统计分析、单因素分析以及相关性分析,其次通过多元回归分析战略差异度与高管超额在职消费之间的关系,以及信息披露质量、审计质量和机构投资者对二者的影响,再次通过稳健性检验验证结论的可靠性,最后进一步分析中进行了异质性分析;第六部分为结论,在前文充分研究的基础之上,提出了相应的研究结论和政策建议,总结局限与不足,以期待后续进行更深入的研究。本文的实证研究发现:(1)战略差异度能够提高高管超额在职消费水平;(2)信息披露质量高、审计质量高和机构投资者持股比例高的企业,能够有效抑制战略差异度对高管超额在职消费的促进作用;(3)国有企业会缓解战略差异度对高管超额在职消费的正向作用;(4)产品市场竞争会加剧战略差异度对高管超额在职消费的正向作用。