基于KMV模型的地方政府债务违约风险研究——以辽宁省为例

作     者：张汇文 

作者单位：东北财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：熊海芳;陈德明

授予年度：2022年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 

主      题：地方政府债务 风险评估 KMV模型 ARMA模型 违约风险 

摘      要：近年来,地方政府性债务作为地方经济发展的主要资金来源,对促进地方经济和社会发展中具有积极意义。随着我国地方政府性债务快速膨胀,以及债务分布不均衡,一些地方政府面临很大的偿还债务压力,同时地方政府也因债务风险而引发一连串问题。因此,在我国经济社会可持续发展的形势下,如何针对地方政府债务的实际情况,有效地防范和控制地方政府性债务风险,是一个迫切需要研究和解决的问题。本文通过文献资料和定量分析等方法,首先对地方政府债务风险基础理论分析,其次进行地方政府债务现状分析和债务违约风险成因分析,最后选取辽宁省作为实证分析对象,运用KMV和ARMA模型对地方政府债务风险水平进行评估。结合实证结论,从债务补偿、税收制度和债务风险预警制度等方面提出地方政府管理和债务防范的对策。分析发现,地方政府债务对于经济增长的影响作用是相当复杂的,两者之间并非简单的线性关系。辽宁省地方债资金投向主要用于公益类、基础类的市政工程,在低负债率区间是会对经济增长产生正向的促进作用,对总体经济的影响表现为显著正向,但会随着地方政府负债率的增加而逐渐减弱,所以政府不应该为了追求短期的经济增长而盲目的举措债务。