投资效率视角下恒瑞医药股权激励实施效果评价与优化研究

作     者：金涛 

作者单位：福建农林大学 

学位级别：硕士

导师姓名：杨洁

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

主      题：恒瑞医药 股权激励 投资效率 

摘      要：股权激励是指被激励对象在达到公司的业绩考核标准后,公司拿出部分股权作为奖励授予他们,使得他们有权参与公司的事务决策。它可以有效防止股东和经营者利益冲突,从而影响公司未来发展。投资效率对于提高企业绩效,促进企业稳定发展具有重要作用。而当前,我国对股权激励实施效果的研究主要集中在财务绩效方面,从投资效率方面开展股权激励实施效果的研究较少。因此本文从投资效率视角下研究股权激励实施效果可以丰富股权激励实施效果评价体系。本文选取恒瑞医药作为案例研究对象,运用案例研究法、文献分析法、对比分析法从投资效率视角分析其股权激励实施效果,指出其股权激励的问题之处,并提出优化措施。首先,本文对案例的研究背景和意义做出概括,梳理有关股权激励和投资效率的相关文献,并且指出股权激励与投资效率的概念与理论基础。在此基础上,本文以恒瑞医药为例,分别介绍医药行业实施股权激励的概况、恒瑞医药三次股权激励的基本情况与实施股权激励的动因。接着本文分析恒瑞医药实施股权激励对投资效率的影响。通过构建高新技术企业投资效率评价指标体系,分析恒瑞医药2007年至2020年相关财务指标与经济指标的变动情况,从而了解恒瑞医药股权激励的实施效果,并指出恒瑞医药股权激励方案所存在的问题。然后本文就恒瑞医药股权激励方案所存在的问题提出优化建议和保障措施。最后得出研究结论与展望。本文通过案例研究发现,恒瑞医药实施股权激励对于提高公司的投资效率具有一定的正向推动作用,但是在股权激励方案的要素设计上存在一些不足,针对这些问题,本文提出一些优化建议:适当提高行权条件、建立科学合理的业绩指标考核体系、适当提高股票授予价格、激励对象与岗位相结合、授予足够的股票数量、采用多样化的股权激励方式。并同时提出确保股权激励方案有效实施的保障措施:完善资本市场建设、完善公司治理结构、提高股权激励信息披露水平、加强对经营管理层的监督。通过上述研究,分析投资效率视角下恒瑞医药股权激励实施效果,不仅有利于投资者和其他利益相关者及时了解恒瑞医药经营与发展情况,而且对其他医药企业完善股权激励方案起到一定借鉴作用。