我国上市银行二级资本债赎回公告效应研究

作     者：杨瑜琪 

作者单位：湖南大学 

学位级别：硕士

导师姓名：宋丹丹;涂巍

授予年度：2021年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：二级资本债 赎回公告 股价效应 成交量效应 

摘      要：二级资本债是由于商业银行为了对资本补充工具进行创新而发行的一种债券,它的清偿顺序是优先于股权资本,却在一般负债偿还顺序之后。它的发行在短期内可以帮助银行补充资本、增强抗风险能力,夯实资本实力,满足监管机构的资本充足率指标,优化银行资本结构,让银行在面对金融风险时能够足以应对。所以二级资本债的赎回公告对于上市银行来说是一个重要的信息,研究赎回公告带给上市银行的影响以及背后造成这一结果的原因,有助于上市银行谨慎利用赎回选择权以及选择最优赎回时机来实现自身效益最大化;对于二级资本债的投资者和银行股票的投资者来说也具有投资借鉴意义;对于政策制定者和监管者来说可以帮助其完善和改进关于二级资本债的条款设定和监管机制,进而有助于整个二级资本债市场的长远发展。本文重点研究了我国二级资本债赎回公告效应及其影响因素。第一通过事件研究法选取截止到2020年6月底我国上市银行选择赎回的二级资本债,截取不同长度的事件窗口来对股价效应和成交量效应分别探讨。第二通过理论分析和多元线性回归模型来研究影响二级资本债赎回公告股价效应的因素有哪些。研究得出的结果是:二级资本债的赎回公告对股票价格具有短暂的负面影响,对成交量的影响整体上显著性不强。赎回通知期、资产收益率和资产负债率是影响二级资本债赎回的股价效应影响因素。在本文研究结论的基础之上,还针对上市银行、二级资本债投资者、银行股东、政策制定者提出了不同的建议。