阿里巴巴并购网易考拉的并购绩效研究

作     者：李淑雅 

作者单位：东北财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：牛彦秀

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 

主      题：阿里巴巴 网易考拉 并购绩效 并购绩效评价 

摘      要：互联网企业大家普遍都遵循一个生存规律,也就是“721法则。这条法则讲明了互联网企业所占市场份额的规律,第一名通常所占份额能达到70%,后者拥有20%的市场份额,而剩下的10%则由其他企业所占。所以若是没有绝对优势的市场与资源占有率,互联网企业就很容易被淘汰,再加上我国正处于飞速发展的进程中,互联网经济俨然成为了当今社会的经济发展的主要驱动力。为了在异常激流的竞争环境中脱颖而出,率先占领市场份额、夺得资源,各大互联网企业纷纷选择并购,去实现战略发展、扩大商业版图。并购是企业迅速拓展发展的必经之路,而互联网也呈现并购热潮,从2010年到2020年间互联网并购事件就发生了 542起,其中半数以上金额过亿,金额巨大,导致互联网企业每次发生并购行为都会备受关注。本文以并购后由于经营管理方法不当导致市场垄断的典型案例——阿里巴巴并购网易考拉进行研究,该案例阿里以约为20亿元的金额对网易旗下的网易考拉进行并购,可以说是近年来互联网领域并购金额最大的一起,回顾案例的整体过程进而从三方面分析并购目的,在此基础上,选取事件研究法和财务指标法,进行长短期绩效研究,结合对此次并购事件的绩效进行评价,据此剖析横向并购之后产生的问题,并提出相应的改进对策。本文包括六部分内容:第一部分是绪论。先对本文的研究背景进行介绍,进而引出研究意义,接着梳理关于互联网行业并购绩效研究的相关文献,对并购绩效的相关原理加以界定,作为后文案例分析的理论支撑。最后阐明本文的研究内容框架,方法及创新之处。第二部分是阿里巴巴并购网易考拉的案例介绍。介绍并购双方企业的简要情况和发展现状,然后阐述此次收购的动机,最后说明阿里巴巴并购网易考拉的过程及结果,为后文分析打下基础。第三部分是阿里巴巴并购网易考拉的绩效分析。首先采用事件研究法进行市场短期绩效评价;然后从财务指标方面进行绩效评价。第四部分是对阿里巴巴并购案的深入研究,阐明可供他人借鉴的经验,除此之外还分析了此次并购存在的不足之处。第五部分是阿里巴巴集团并购如何解决不足的对策。针对并购绩效中暴露的问题,从费用控制,商誉减值,预防垄断三方面提出对策。第六部分,结论与启示。对全文并购观点进行总结,根据并购案例得出相应结论并提出启示。本文运用多种方法对阿里巴巴并购网易考拉案例进行绩效评价,针对其存在问题提出有效对策。本文的创新点有二:一是选题内容具有新意,此案例是非常典型的横向并购之后达到行业垄断的例子,如何应对垄断之后产生的问题,以及如何恰当的选择横向并购的对象,这些都是互联网企业选择并购扩大企业版图之前应该考虑的问题。希望该研究能对日后互联网行业企业进行此类并购有一定的参考价值;二是并购绩效评价具有新意,既研究了短期市场反应,又研究了长期绩效变化,以期尽量综合且客观地评价并购绩效,在此基础上进行案例深入分析并提出对策。