数字金融对实体经济发展的空间溢出效应——基于空间杜宾模型的实证研究

作     者：伊特格乐 

作者单位：吉林大学 

学位级别：硕士

导师姓名：赵放

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020105[经济学-世界经济] 

主      题：数字金融 实体经济发展 空间杜宾模型 虹吸效应 

摘      要：习近平总书记在参加十二届全国人大五次会议辽宁代表团审议时曾明确指出,“不论经济发展到什么时候,实体经济都是我国经济发展、在国际经济竞争中赢得主动的根基。我国国民经济和社会发展第十四个五年规划中同时提到,要坚持把发展经济着力点放在实体经济上,构建实体经济与现代金融协同发展的现代产业体系。当前,全球金融创新层出不穷,资本纷纷脱离生产性活动转向虚拟经济,致使虚拟经济与实体经济背离发展,出现以制造业为代表的实体经济整体走弱,而虚拟经济则呈现一片繁荣的怪异现象。在此背景下,如何强化金融服务实体经济的能力,引导资本从虚拟经济转向实体经济,并参与到价值创造过程中,成为亟需解决的难题。而数字金融凭借其独有的政策性和靶向性,为促进金融服务实体经济提供了新思路。在传统金融触达范围有限、长期忽视“长尾客户群体、严格依照抵押资质发放贷款的传统环境下,数字金融通过应用信息技术摆脱了对实体网点的依赖,利用海量数据对风控模型进行优化、对风险重新进行评估,并提供了用数据替代抵押资产等新型金融业务模式,这对于我国实体经济发展具有重要意义。因此,本文聚焦于我国数字金融发展对实体经济发展的空间溢出效应问题。通过梳理数字金融的本质内涵、发展历程、及其对民生经济问题产生的影响的相关文献,奠定全文研究基础。在理论分析方面,主要对我国数字金融对经济发展的运作机理和影响路径进行梳理与研究,并结合相关理论基础,在理论层面剖析数字金融究竟如何影响实体经济发展。在实证分析方面,首先通过建立固定效应模型和空间杜宾模型进行实证研究;其次依据构建数字金融指数的三个维度进行异质性分析,再替换权重矩阵进行稳健性检验;最后在固定效应模型中引入交互项,验证影响机制。通过理论分析与实证分析相结合的方法,找到我国数字金融推动实体经济发展过程中存在的问题,并结合我国实际情况提出针对性的政策建议,为助力数字金融有效推动实体经济发展、推进区域经济协同发展提供方法与路径。得出结论如下:第一,根据固定效应模型得出数字金融发展对实体经济发展有正向促进的总效应影响。第二,对空间杜宾模型进行偏微分处理,结果表明数字金融发展对实体经济发展具有正向直接效应和负向间接效应,存在“虹吸效应。第三,异质性分析结果表明数字金融覆盖广度延伸和数字化程度加深是本地区数字金融推动实体经济增长的主要驱动力,而相邻地区数字化程度的发展是造成“虹吸效应产生的背后原因,使用深度的加强则无明显的具体影响。第四,通过在固定效应模型中引入交互项,验证了数字金融发展通过缓解中小企业融资约束以及推进产业结构升级两条机制对实体经济发展产生影响。依据实证结果,本文提出如下政策建议:第一,拓宽数字覆盖,强化数字金融。第二,疏通闭塞机制,优化路径传导。第三,完善法规建设,营造良好环境。第四,加强基础建设,保障发展态势。第五,推进区域经济协同发展。