ST公司摘帽过程盈余管理研究——以*ST厦工为例

作     者：山晓彤 

作者单位：长春工业大学 

学位级别：硕士

导师姓名：陈晓园;崔皓

授予年度：2022年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：ST制度 盈余管理 摘帽 ST公司 

摘      要：1998年,中国证监会公布了特别处理制度(Special Treatment,简称ST),该制度旨在保护中小投资者利益,提醒其关注上市公司存在的经营风险,同时提示公司注意主营业务经营情况,从而创造良好的投资市场环境。根据ST制度规定,在上市公司连续亏损两年之后,会被证监会给出退市风险警示(即“*ST)。如果第三年继续亏损,*ST股票将被暂停上市。对于很多被冠以ST的公司来说,亏损后往往难以在第一个会计年度依靠主营业务扭转颓势,为维持上市身份,继续在资本市场上筹资,ST公司往往会采取盈余管理的手段来操纵公司利润、粉饰其经营成果,使其得以顺利“摘帽。然而,ST公司盈余管理行为如今越来越频繁,而且大部分公司在通过非经常性损益盈余管理的后续经营状况依然不尽人意,长此以往会损害投资者的利益,同时不利于我国证券市场的有效运行。基于此,该论文采取案例研究的方式,选取二度“戴帽、摘帽的*ST厦工这一企业作为典型案例展开分析。首先,第一章梳理了国内外学者对盈余管理的研究,并针对概念、手段、动机各方面作出总结;第二章介绍盈余管理的概念、动机以及手段,同时对我国特有的ST制度作简要介绍;第三章通过案例分析的形式,对*ST厦工所处行业背景和案例公司情况进行了阐述,对其“戴帽、摘帽、二次戴帽、二次摘帽过程进行详细分析,同时利用现金流量表法下的总应计利润计算方法和修正的Jones模型,对*ST厦工进行的盈余管理进行了识别与计量。第四章是分析案例企业*ST厦工的盈余管理动机和实施手段,从维持上市、筹集资金和薪酬激励三个角度分析了*ST厦工盈余管理的动机,并以该公司扭亏年份的具体指标作为研究对象,分别从与关联交易有关的资产和股权出售、坏账准备转回和利用政府补助这三个方面分析其盈余管理实施手段;第五章总结理论与案例研究的结果,针对ST公司经营管理和对这一行为的治理对策提出相关建议;最后第六章在前文叙述内容基础上进行了总结和展望。