可再生能源企业融资效率及其影响因素研究

作     者：李志敏 

作者单位：内蒙古大学 

学位级别：硕士

导师姓名：马占新

授予年度：2022年

学科分类：12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020205[经济学-产业经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：可再生能源企业 融资效率 修正广义DEA模型 Tobit模型 

摘      要：我国当前处于落实“碳达峰、“碳中和目标,大力推动能源生产和消费革命,实现可再生能源行业高质量发展的关键时期。在此期间,需要持续提高非化石能源消费比重,降低化石能源的消耗,有效改良能源结构。因此,将研究对象聚焦到微观层面企业,可以有效研究可再生能源行业是否实现高质量发展。企业得到充足的融资,并将融入资金最大化利用是行业高质量发展的关键。然而,可再生能源企业是技术密集型企业,具有资金需求大、周转时间长、技术成果转换难的问题,这些问题严重影响了可再生能源企业的融资效率。因此,全面了解当前中国可再生能源企业的融资现状以及寻求合理改善其融资效率的路径已成为至关重要的研究主题。首先,本文对可再生能源的种类以及效率和融资效率的概念进行界定,并系统梳理相关文献。其次,本文应用修正广义DEA模型对中国72家可再生能源上市公司的融资效率进行了测度和分析。最后,利用Tobit回归模型进行影响因素分析,对影响可再生能源企业融资效率的主要因素进行了验证。研究结果显示:(1)从企业整体融资效率来看,中国可再生能源企业的融资效率整体水平未达到有效状态。如在72家样本企业中,仅有20.8%的企业处于较高效率状态,有38.9%的企业则处于低效率状态。但从整体发展趋势来看,中国可再生能源企业的融资效率整体呈现上升趋势。(2)从分区域的企业融资效率来看,东部地区可再生能源企业的融资效率优于中部地区,而中部地区优于西部地区,即不同区域的可再生能源企业融资效率处于非平衡状态。(3)从企业融资效率的影响因素来看,净资产收益率、速动比率、主营业务成本和财务费用均对企业融资的综合效率和技术效率有显著的正向影响;总资产和资产负债率则对企业融资的综合效率和技术效率有显著的负向影响。