收入结构多元化对证券公司经营绩效的影响

作     者：寇博 

作者单位：南京农业大学 

学位级别：硕士

导师姓名：董晓林;陈涤非

授予年度：2020年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：证券公司 多元化 经营绩效 创新业务 

摘      要：我国经济的发展和资本市场的发展密切相关,而证券公司作为资本市场的一个重要组成部分,其发展状况也受到社会的密切关注。证券公司长期以来传统业务收入占总营业收入的比例过大,而这种集中化和单一化的经营方式,导致其经营业绩受市场行情的影响较大。而且随着金融国际化进程的不断加快,金融机构之间的竞争也在不断加大,证券公司之间通过大打“佣金战来争夺市场份额。在这种竞争环境下,证券公司纷纷实施收入结构多元化的经营策略,发展创新业务,增加收入增长点,利用资产分散化降低风险。在我国监管机构的有效引导下,证券公司也涌现了一些创新业务,如融资融券业务、资产管理业务和新三板等。营业收入单一化的情况得到了缓解。而实施收入结构多元化战略能否促进证券公司经营绩效的提升?本文基于此来进行研究。本文主要分为五个部分来讨论这一问题。第一部分介绍了研究的背景,在此基础上引申出研究的意义和目的。接下来对研究领域内的国内外相关文献进行了梳理,总结了学者们关于收入结构多元化对经营绩效影响关系的相关研究。第二部分主要分析了相关理论,在理论基础上分析收入结构多元化与经营绩效的影响机制,并提出了本文的两个研究假设。第三部分阐述了证券公司的经营现状,并在这个基础上引出证券公司发展存在的问题。第四部分进行实证分析,以净资产收益率ROE衡量经营绩效,赫芬达尔指数衡量收入结构多元化,参考相关文献并基于本文的研究选择一些控制变量,以2009-2018年证券公司经营数据为样本。分析收入结构多元化对证券公司经营绩效的影响,以及证券公司资产规模的协同效应的影响。第五部分根据已经得到的实证结果,总结研究结论,并在研究结论的基础上提出几点政策建议,希望能够为证券公司的发展提供一些可能的帮助。研究结论表明,收入结构多元化能够提升证券公司的经营绩效,并且这个影响是非线性的,而且小规模证券公司的资产规模的提高能够增强这种影响的程度,证明了本文提出的两个假设。证券公司应该积极实施收入结构多元化战略,发展创新业务,改善业务结构。但是也不能盲目地开展创新业务,风险管理体系的完善和资产规模的提升也尤为重要。