广州地铁集团发行绿色ABN成本和效益分析

作     者：韩文君 

作者单位：北京交通大学 

学位级别：硕士

导师姓名：卯光宇

授予年度：2021年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：绿色资产证券化 绿色企业 基础资产 广州地铁 

摘      要：近年来我国经济发展取得了举世瞩目的成就,城镇化一体化进程的脚步不断加快,而城镇交通运输系统的发展落后于城镇化脚步,导致城市面临交通拥堵问题。制约城轨系统发展的主要一环是企业资本金的筹集问题。与此同时,生态的破坏使企业面临严峻的经营环境风险。为了响应党中央的号召,在发展经济的同时强调生态效益,城轨企业通过发行绿色金融工具来筹集运营资本的方式应运而生。绿色资产证券化是一种新式筹资手段,同时具有资产证券化的灵活性和绿色属性,在融资效果上有突出优势。本文采用案例论文的写作模式,对广州地铁集团2019年第一期绿色ABN进行研究。主要目的是探究绿色ABN发行过程中涉及到的各种成本,分析这一融资方式具有的多方面的融资效益,为其他城轨企业发行绿色ABN提供借鉴。正文部分通过不同角度的对比发现该案例发行利率的优势,分析了项目的认证评级费用,按照市场理论价格量化了支付给交易过程中涉及到的各个参与方的费用,最后指出了该项目可能存在的潜在成本。案例效益分析章节从发行人、绿色行业和生态社会的角度分析了此次发行所带来的效益。最后从该案例的自身特点出发总结了此次融资的案例启示,以广州地铁绿色ABN为代表归纳了目前绿色资产证券化市场仍存在的不足,并在此基础上给绿色企业、政策制定者和金融机构提出了建设性的建议,也为其他城市轨道交通企业进行绿色ABN融资提供了经验。