阅文集团并购商誉减值原因及经济后果研究

作     者：黄臻 

作者单位：南华大学 

学位级别：硕士

导师姓名：唐洋;廖元生

授予年度：2021年

学科分类：12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 05[文学] 0503[文学-新闻传播学] 

主      题：阅文集团 新丽传媒 并购 商誉减值 原因分析 

摘      要：自2013年以来,政府下发关于促进企业兼并重组的文件促进了并购热潮的持续升温,到2018年,企业间并购重组已趋于常态化,然而,在这种行为促进企业成长和转型的同时,由并购产生的合并商誉开始显现巨大的隐患,众多被并购的企业由于完成不了对赌协议,导致母公司不得不对合并商誉计提减值准备,企业计提商誉减值,侵害了经济市场投资者的利益,对企业的经营利润的计量影响很大,进一步给企业经营带来了风险,监管部门同时也对此引起了重视。因此,经过对资本市场商誉减值企业的数据对比,挑选出并购行为最多、商誉减值行为最频繁的传媒行业代表公司——阅文集团作为研究对象,首先对商誉的大量相关文献进行了研读,将文献按照商誉本质、商誉的后续计量、商誉减值的动因分析、商誉造成的经济后果四个角度进行综述,每个角度又以国内外研究学者为区分、时间前后为线索进行具体的描述。本文重点对阅文集团并购新丽传媒事件进行了前后的研究,对阅文企业自身的业务构成、行业地位进行概述,对新丽传媒的自身价值以及IPO进程进行了梳理,探究此次收购案过程中敲定的收购对价是否合理。业绩承诺期内,新丽传媒在承诺期内为何完成不了承诺业绩,阅文集团自身业务2020年的经营情况,与合作作者的合约风波,以及阅文传媒人事大地震造成的对阅文集团的负面影响。最后站在盈余管理层面,此次商誉减值也存在很明显的盈余管理动机。再对商誉计提减值准备的动因进行了梳理后,本文对此次商誉减值造成的对阅文集团的经济后果影响也进行了以事件分析法为依据的研究。本文主要运用了文献研究法和案例研究法的经济分析方法,文献研究法通过对有关商誉的以往文献的梳理,得出了几点结论:(1)商誉的本质是可以在未来使企业带来超额收益的资产。(2)合并商誉在国际会计准则与我国现行会计准则下都依照减值测试法对其进行减值。(3)商誉减值的原因主要有四个:并购溢价太高、标的公司无法完成业绩承诺协议、企业高管的盈余管理动机、公司的内部控制制度。(4)商誉减值会使企业的账面财务指标发生变化,经济市场商誉减值的态度是消极的。使用案例研究法对阅文集团商誉减值的前因后果进行分析后,得出就阅文集团商誉减值案而言,促使集团发生商誉减值的原因有以下几点:并购溢价虚高、标的公司业绩不达标、由于企业自身业务不达预期,企业高管对企业净利润进行盈余管理。