基于股权质押视角下对合力泰控制权转移的研究

作     者：潘莹 

作者单位：广东工业大学 

学位级别：硕士

导师姓名：刘国胜;许慧;石守成

授予年度：2021年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020205[经济学-产业经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：股权质押 控制权转移 合力泰 财务危机 

摘      要：在经济转轨的特殊时期,整体经济大环境呈现出明显的下行趋势,在这样的背景下,银行等金融机构为了维持自身较低的不良贷款率,加强了对信贷业务的管理,提高了信贷业务开展的门槛,制定了更加严格的审批流程,在这样的情况下,企业想要从银行获得信贷贷款难度变大,企业需要积极探索其他的方式来获取资金,解决自身存在的资金问题。近些年发展过程中,一些企业开始尝试着使股权质押的方式来融资,一些企业通过股权质押很好地解决了自身存在的融资问题,但是当前存在的股权质押环境还不够理想,相关的规范制度和法律体系还没有完善,企业如果对股权质押使用不恰当,就很容易陷入危机之中。因为股价主要受到股票市场波动变化的影响,但是股票市场监管不够到位,容易出现大幅度波动的风险,而企业在使用股权质押的过程中,却没有同时完善内部控制制度,导致上市民营企业的股价有很大的波动,企业出现爆仓危机。政府也颁布实施了一系列的政策来帮助民营企业走出股权质押困境。本文在研究的过程中,主要把理论分析和实际案例分析结合起来,主要目的就是能够最大限度地获得更具可信度的研究结论。本文把合力泰公司作为主要研究对象,该公司在借壳上市之后,积极实施横向扩张展战略,先后与多家企业并购,通过股权质押的方式来获取运营发展所需要的资金,但是实际控制人及其一致行为人持有较高的股权质押比例,在股价下跌的情况下,面临着被强制性平仓的风险,在这样的情况下,该公司实际控股人选择使用转让股份的方式来分散风险,公司的实际控制人也因此发生了转移,该公司的股价有所回升,平仓危机被化解。本文在研究的过程中,把不同研究方法结合起来,在此基础上,对比分析合力泰公司控制权转移前后绩效财务数值的变化情况,在此基础上进一步探索控制权转移在解决股权质押危机上所起到的实际作用,总结经验,为其他企业使用控制权转移来应对股权质押危机提供可行性经验参考。