中越建材上市公司资本结构比较研究

作     者：NGUYEN THI THUY,HANG 

作者单位：湖南师范大学 

学位级别：硕士

导师姓名：马巾英

授予年度：2018年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 020205[经济学-产业经济学] 

主      题：越南 中国 建材行业 产品竞争 资本结构 

摘      要：中国已成为世界上最大的建材产品生产国,也是世界上最大的消费国。中国建材产品正成为越南建材行业的挑战,越南建材企业不但面对行业内的竞争,还得与中国进口建筑材料产品竞争,使得越南建材企业在做任何决策之前必须慎重考虑公司的生存问题,尤其是在越南资本市场不健全的情况下。企业又能如何选择一个合理的资本结构,以保证企业的可持续发展?本文以2012-2016年中越建材行业上市公司最新的财务披露为研究期间,在实证分析法下,主要围绕行业因素以及公司特征的各因素对中越建材业上市公司资本结构的影响。研究结果表明中越建材业上市公司的现阶段遵循新优序融资理论,但中越建材业上市公司的资本结构共有相同点是内部融资过低,越南更加依赖外部融资。而实证分析结果表明,在模型中的8个因素,共同5个指标对中越建材业上市公司资本结构显著线性关系,分别为:偿还能力、资产收益率、企业规模、成长性、资产有型性。其中,偿还能力、资产收益率、和资产有型性与中越建材业上市公司资本结构呈负相关。成长性与中越建材业上市公司资本结构呈正相关。企业规模与中国建材业上市公司资本结构显著正相关关系,与越南建材业上市公司资本结构呈负相关关系。另外3个因素,营运能力、发展能力、产品市场竞争与越南建材业上市公司资本结构无关,与中国建材业上市公司资本结构呈负相关关系。本文的研究不仅进一步丰富资本结构比较研究的理论和实践,有助于中越上市公司的管理层对资本结构进行评估和分析。同时有助于发展及完善新资本市场的国家的资本结构理论,从而建立适合中越国家的资本结构理论。