我国新三板股权众筹的激励问题研究——以众投邦网站为例

作     者：曹光辉 

作者单位：暨南大学 

学位级别：硕士

导师姓名：黎平海

授予年度：2016年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：股权众筹 新三板 领投基金 激励相容 

摘      要：本文采用案例分析法,以众投邦网站作为研究案例,来探究新三板股权众筹参与各方的激励问题。本文认为,参与新三板股权众筹的项目融资方、众筹平台和项目支持方三方的激励表现异质性,但最终会实现激励相容。本文在研究过程中将项目支持方又细分为领投方和跟投方。通过分析,总结了参与各方的激励因素如下:项目发起方的激励因素是快速、低成本地融资;领投方的激励因素是节约优质项目的信息收集成本、拓宽融资渠道、获得超额收益;跟投方的激励因素是降低投资新三板的门槛,增加投资途径,获得投资收益;众投邦的激励因素是尽可能多地促成项目成交,实现利润。参与各方的目的表现异质性,但是众投邦平台为了最大限度地提高项目成交比例,推出了“新三板领投基金、“新三板母基金等模式,同时制定了“领投基金的投资流程和“定期沟通制度等一系列良好的机制使得参与各方追求个人利益的行为,正好与集体价值最大化的目标一致,消除参与各方的信息不对称,达到激励相容。通过以上的分析,在本文最后部分对当前我国股权众筹的发展提出一些建议。