基于利率期限结构的我国最优货币政策规则选择研究

作     者：温瑞鹏 

作者单位：广东财经大学 

学位级别：硕士

导师姓名：苏国强;崔起

授予年度：2015年

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 020101[经济学-政治经济学] 

主      题：最优货币政策规则 货币政策 福利函数 利率规则 

摘      要：货币政策规则被认为对货币政策制定和操作的系统性和科学性提供了必要的决策支持,可以提高货币政策决策的透明性、可信性和有效性。许多学者对货币数量规则、通货膨胀目标规则、泰勒规则、麦卡勒姆规则等进行了研究分析,并不能确定何种货币政策规则更适合我国经济情况。通货膨胀与货币供应量之间的相关关系由于货币需求波动而渐渐消失,使得中央银行逐步放弃使用货币供应量规则,而代之以利率规则。泰勒规则作为利率规则中的一种完全承诺的简单规则而得到广泛的认同,考虑到货币政策的时滞性,研究表明,泰勒规则必须带有前瞻性。本文是以前瞻性的泰勒规则作为央行的反应方程,而以利率期限结构替代前瞻性方程中的预期通货膨胀,将利率期限结构与前瞻性的泰勒规则结合起来。以新凯恩斯主义的总需求方程和总供给方程作为模型的设定,而这两个方程可以从实证中回归得到,再以社会福利损失函数最小化作为约束条件,求解出包含利率期限结构的货币反应函数中的各个系数。并采用动态随机一般均衡的分析方法,从货币冲击和技术冲击两个方面来评价该货币政策规则与标准泰勒规则。结果显示包含利率期限结构的利率规则下,货币政策的冲击下,产出和通货膨胀的影响更小,更快回到均衡,且技术冲击对产出的影响更短暂。