EVA绩效评价对央企盈余管理的影响研究——基于央企上市公司的经验数据

作     者：李静文 

作者单位：大连交通大学 

学位级别：硕士

导师姓名：杜萍

授予年度：2014年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：EVA绩效评价 盈余管理 影响研究 回归分析 

摘      要：EVA是经济增加值(Economic Value Added)的缩写.它是美国斯腾斯特公司(Stern&Stewart Co.)于20世纪80年代提出的业绩评价指标。此后EVA企业管理系统在全球范围得到广泛使用,尤其是一些著名公司(可口可乐、索尼、西门子)更是将EVA作为一项核心评价指标,这些事实都证明了EVA的科学性和有效性。2000年斯腾斯特(中国)公司将EVA引入中国,并在2001年公布了《中国上市公司财富创造和毁灭排行榜》,此后EVA引起国内经济理论界的广泛关注,同时也受到我国国资委的高度重视。针对央企中虚盈实亏的现象,国资委从2004年起有计划地将EVA纳入到央企业绩评价体系中,并从2010年1月1日开始对所有下属的138家央企全面实施EVA绩效考评,可以说,EVA在我国经历了从引入到生根发芽再到发展壮大的全过程。然而由于我国对EVA的研究还处在探索阶段,对于如何正确认识EVA考核、EVA的会计项目该如何调整、推行EVA考核产生的影响等问题各学者还没有得出一致性结论。尤其是国资委将EVA指标直接与央企负责人的经营绩效挂钩,负责人是否会为扩大个人利益而采取盈余管理行为、EVA绩效评价对盈余管理会产生何种影响,这是个值得研究的课题。 论文采用规范和实证相结合的方法研究了EVA绩效评价对企业盈余管理的影响。第一部分主要介绍了研究背景、研究意义、研究内容及创新点,对相关文献进行了综述;第二部分介绍了盈余管理的相关概念和EVA概念框架,对契约理论、代理理论和价值管理理论进行了详细阐述。第三部分从理论上分析了EVA绩效评价对盈余管理的影响,提出本文的假设,并以操控性应计利润为被解释变量,是否采用EVA绩效评价为解释变量,同时以总资产规模、资产负债率、主营业务收入增长率、净资产收益率、每股经营性现金净流量和内部治理综合得分为控制变量,建立了EVA-盈余管理多元回归模型。第四部分介绍了央企的EVA考核现状,以155家央企控股上市公司为样本,根据其2008年到2012年的财务数据对模型进行了多元回归分析,研究得出以下结论：在正式实施EVA绩效考评前后,央企控股上市公司的盈余管理水平存在显著差异;该差异是由于EVA绩效评价对盈余管理的有效抑制引起的。第五部分根据实证结果,提出改进我国EVA绩效评价体系的建议,对文章内容进行了总结,指出本文的不足并对以后的研究进行了展望。