不同风险偏好和过度自信条件下的道德风险博弈模型研究

作     者：王欣 

作者单位：辽宁师范大学 

学位级别：硕士

导师姓名：张新立

授予年度：2014年

学科分类：12[管理学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 07[理学] 070105[理学-运筹学与控制论] 0701[理学-数学] 

主      题：风险偏好 过度自信 道德风险模型 最优激励合同 

摘      要：委托代理关系是现实生活中最普遍存在的一种关系，广泛存在于政府、公司和生活交往中，它主要是由于委托人和代理人的利益冲突、信息不对称、代理人的责任有限和害怕风险造成的。在委托代理关系中，一般又分为事前的与事后的信息非对称性，事前的为逆向选择，事后的为道德风险。而事后的道德风险问题又是目前最重要也是最热门的研究课题之一。鉴于此，本文对道德风险问题中的激励机制问题试着做些探究性的工作。 （1）针对风险偏好和过度自信对最优激励契约造成的影响，通过引入风险偏好和过度自信两个要素，对传统的道德风险博弈模型进行了改进，建立了基于不同风险偏好且过度自信条件下的隐藏行动的道德风险模型。求出了不同风险偏好和过度自信条件下的均衡解，并对影响最优激励合同的因素进行了对比分析。代理人的过度自信能改进最优激励契约安排，为委托人带来比预期更高的收益。指出了委托人降低自身风险以及提高代理人过度自信度的方法，并且验证出委托人的风险偏好对过度自信的代理人无本质上影响。为不同风险偏好和过度自信条件下的激励契约安排提供了决策理论参考依据，也为目前广为采用的“委托人风险中性，代理人风险规避这一组合假设条件提供了合理解释。 （2）针对项目认知的信息程度对契约激励合同造成的影响，通过把信号参量植入到博弈模型中，建立了风险偏好和过度自信一定条件下的隐藏信息的道德风险模型，求出了模型的均衡解，分析了相关要素对最优激励契约造成的影响，得出过度自信的代理人能根据观测到不同的信号做出比理性时更准确的投资判断。为委托人寻找合适的代理人时提供了一个新的度量标准。