市场化水平、环境信息披露与企业绩效

作     者：郭梦婕 

作者单位：江苏科技大学 

学位级别：硕士

导师姓名：狄为

授予年度：2018年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 1202[管理学-工商管理] 083305[工学-城乡生态环境与基础设施规划] 08[工学] 09[农学] 0903[农学-农业资源与环境] 0833[工学-城乡规划学] 

主      题：环境信息披露 企业绩效 市场化水平 产权性质 

摘      要：近年来,我国环境问题十分突出,人们对环境污染的关注日益增加。企业作为社会生产的最大主体,环境污染的主要来源,其责任重大。环境信息披露是企业向外界提供环境信息的关键媒介,其披露水平直接关系到外界对企业环保状况的认知程度。为引导、规范企业环境信息披露行为,我国相关部门先后出台了一系列政策规定,虽然环境信息披露情况有所改善,但是仍然存在整体水平偏低、重数量轻质量以及企业间披露水平差异大等问题,如何使企业环境信息披露水平提高成为学术界和实务界共同关注的问题。因此,本文从企业自身出发,对环境信息披露与企业绩效的相关性进行研究,并且基于我国各地区市场化水平差异显著的现实背景,进一步探究市场化水平对二者关系的调节效应,论证宏观环境对企业微观层面的影响。在此基础上,考虑产权性质这一企业特性,探究不同市场化地区,国有企业和非国有企业环境信息披露与企业绩效关系的差异,为认识我国企业环境信息披露的特点及市场化水平差异的影响提供新视角。本文首先对以前学者的研究进行梳理总结,在环境信息披露相关理论的基础上,从经济收益和社会认同两个方面分析环境信息披露与企业绩效的内在联系和作用机理,提出研究假设。接着选取2014-2016年间上市A股重污染行业的211家企业为研究样本,运用多元线性回归检验环境信息披露与企业绩效的关系。本文从企业盈利、偿债、运营、发展的四个方面选取具有代表性的财务指标结合因子分析法构建综合企业绩效,作为被解释变量;采用内容分析法,手工收集公司年报、社会责任报告、环境报告以及可持续发展报告中有关环境方面的信息,构建企业环境信息披露指数,作为解释变量;选用樊纲等编制的《中国市场化指数-各地区市场化相对进程报告》中各地区市场化指数作为衡量调节变量市场化水平的指标;考虑我国重污染行业的特点,将公司规模、资本负债率、股权集中度等作为控制变量。实证结果表明:在其他条件不变的情况下,环境信息披露水平对企业绩效有正向影响;市场化水平对环境信息披露与企业绩效的正相关关系起加强作用;更进一步地,在市场化水平较低的地区,相对于非国有企业,国有企业环境信息披露水平对企业绩效的影响更不显著,相对地,在市场化进程较高的地区,相对于国有企业,非国有企业环境信息披露水平对企业绩效的影响更显著。最后,根据本文的结论对企业、利益相关者以及政府监管部门提出相关建议。