企业家才能对机构投资者竞争的影响——以中国制药行业上市公司为例

作     者：伏倚天 

作者单位：兰州大学 

学位级别：硕士

导师姓名：高宏霞

授予年度：2017年

学科分类：12[管理学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 

主      题：企业家才能 机构投资者竞争 制药行业 

摘      要：机构投资者作为金融行业的风向标,对金融行业的健康发展有着重要的意义,机构投资者会根据上市公司公布的信息而选择自己的投资方向。进入21世纪后,全球机构投资者数量显著增加,规模发展迅速,整体质量也在不断提高,社会各界对机构投资者在公司治理中的作用也有了深入的了解。机构投资者在进行投资时,会全方位关注所投资企业的信息,包括企业的盈利能力、发展能力、创新能力等多个方面,他们还会额外关注企业家才能这一重要特征。对一个企业来说,企业家是企业的灵魂和核心,而企业家才能是企业家的特质,因此研究企业家才能对于一个行业的发展至关重要。当前我国制药行业面临一系列机遇与挑战,国家在十三五规划中提出了制药行业改革的相关措施,实现制药行业向中高速发展和向中高端转型,这将给制药行业的持续健康发展提供有利的政策环境。因此,本文以我国制药行业上市公司为例,研究该行业的企业家才能对机构投资者的影响。在上述背景下,本文首先回顾了相关文献,然后基于企业家才能和机构投资者竞争的相关理论,建立了多元回归模型,创新的研究了企业家才能对机构投资者竞争的影响。本文选取2015年我国制药行业上市公司为样本,将企业家才能划分为4个维度:人力资本、关系网络、社会责任和战略发展,以机构投资者的赫芬达尔指数代表机构投资者竞争,采用截面数据实证检验了企业家才能对机构投资者的影响。结果显示,企业家才能与机构者投资竞争成正相关关系,企业家才能四个分项指数中战略发展指数对机构投资者竞争有显著影响。通过结论分析,本文提出企业自身应该提高创新能力,政府应该增加对企业家的培训和对企业创新的补助,机构投资者也应该增加对企业家才能等方面的关注。