互联网上市公司企业价值评估模型构建及应用研究

作     者：崔琪蕊 

作者单位：黑龙江大学 

学位级别：硕士

导师姓名：龙云飞

授予年度：2018年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：互联网企业 价值评估 现金流量折现法 实物期权 

摘      要：随着互联网企业的发展,其规模日益壮大,重组、并购、融资、上市等企业活动随之产生,必然会涉及企业价值评估,互联网企业与传统企业不同,其具有轻资产、高风险、高不确定性以及不稳定的商业模式,所以价值评估结果的科学性、合理性、客观性成为人们关注的重点。本文首先概述有关互联网价值评估的相关理论,分析现有企业价值评估方法中的收益法、市场法、成本法、实物期权模型在评估互联网企业价值时的适用性与局限性。发现实物期权适用于评估不确定性问题,证明了实物期权法在评估互联网企业价值时的适用性,然后采用现金流量折现法评估企业现有业务价值,用实物期权模型评估潜在价值,构建适用于互联网企业价值评估的模型。最后以腾讯公司为例,用自由现金流量法与实物期权定价模型计算其企业价值,并得出结论,说明本文所创建模型具有先进性和应用性。